Lido vs ether.fi: de belangrijkste verschillen uitgelegd

Met Lido en ether.fi kun je allebei ETH staken en een verhandelbare token terugkrijgen, maar Lido is een liquid-stakingprotocol (je ETH beveiligt Ethereum en je ontvangt stETH), terwijl ether.fi een liquid-restakingprotocol is (je gestakete ETH wordt ook gerestaket om extra diensten te beveiligen en je ontvangt eETH of weETH). Restaking mikt op extra beloningen in ruil voor een extra risicolaag.

Beide protocollen hebben governancetokens, LDO en ETHFI, die los staan van de stakingtokens en er vaak mee worden verward. Deze vergelijking legt uit hoe elk protocol werkt, wat elke token doet en welke risico’s je neemt, zonder een van beide aan te bevelen.

Vergelijking naast elkaar

Hoe Lido werkt

Lido werd gelanceerd in december 2020, kort nadat de Beacon Chain van Ethereum live ging, toen gestakete ETH nog niet kon worden opgenomen. Gebruikers konden er elk bedrag aan ETH mee staken en stETH ontvangen, een token die verhandeld of in DeFi gebruikt kon worden terwijl de onderliggende ETH gestaket bleef.

stETH is een rebasing-token: je saldo stijgt dagelijks naarmate stakingbeloningen binnenkomen. Omdat sommige DeFi-apps slecht omgaan met rebasing-tokens, biedt Lido ook wstETH aan, een gewrapte versie waarvan het saldo gelijk blijft terwijl de waarde in ETH stijgt. Lido houdt een vergoeding in op de stakingbeloningen, die wordt verdeeld tussen node-operators en de treasury van de DAO.

De omvang van Lido is zowel zijn kracht als het belangrijkste punt van kritiek. Dat een groot deel van alle gestakete ETH via één protocol loopt, roept zorgen op over concentratie op Ethereum. Lees meer in Wat is Lido DAO (LDO)?.

Hoe ether.fi werkt

ether.fi is een liquid-restakingprotocol. Als je ETH stort, wordt die op Ethereum gestaket en daarna gerestaket: dezelfde gestakete ETH wordt ingezet om andere diensten te helpen beveiligen, zoals diensten die op EigenLayer zijn gebouwd. Die diensten kunnen extra beloningen uitbetalen, en ether.fi heeft ook punten- en incentiveprogramma’s gedraaid.

Je ontvangt eETH, dat rebaset, of weETH, een gewrapte versie zonder rebasing die veel in DeFi wordt gebruikt. De governancetoken ETHFI werd in 2024 gelanceerd. Het protocol is ook uitgebreid met extra producten zoals vaults; kijk op de officiële site wat het momenteel aanbiedt. Onze uitleg Wat is ether.fi (ETHFI)? gaat dieper in op de token.

Staking vs restaking in één voorbeeld

Stel je bijvoorbeeld voor dat je hypothetisch 10 ETH staket. Bij liquid staking beveiligen die 10 ETH Ethereum en kunnen ze alleen volgens de regels van Ethereum worden bestraft. Bij liquid restaking ondersteunen diezelfde 10 ETH ook andere diensten, dus kunnen ze worden bestraft volgens de regels van Ethereum en de regels van de extra diensten. Extra beloningen, extra voorwaarden. Onze gids over liquid-stakingtokens vs liquid-restakingtokens gaat verder.

Voor wie elk protocol geschikt is

Lido kan passen bij mensen die blootstelling willen aan de stakingbeloningen van Ethereum met minder bewegende delen en de voorkeur geven aan het langste trackrecord in liquid staking.

ether.fi kan passen bij mensen die restaking begrijpen, extra complexiteit accepteren en ermee kunnen leven dat extra beloningen niet gegarandeerd zijn.

Mogelijk past geen van beide bij iemand die altijd gegarandeerd toegang nodig heeft tot ETH tegen volle waarde; zowel opnamewachtrijen als kortingen op de secundaire markt kunnen van toepassing zijn.

Vragen om te stellen voordat je bij een van beide stort

Welk protocol je ook bekijkt, loop eerst deze controles door:

1. 1Hoe stap ik uit? Zoek uit of opnames via een wachtrij verlopen, hoe lang dat historisch heeft geduurd en of het verkopen van de token op een DEX de enige snelle optie is.
2. 2Welke vergoeding wordt ingehouden? Beide protocollen nemen een deel van de beloningen. Lees de officiële documentatie voor de huidige verdeling van de vergoedingen in plaats van te vertrouwen op dashboards van derden.
3. 3Wie draait de validators? Kijk hoe operators worden geselecteerd en hoeveel er zijn. Minder, grotere operators betekenen meer concentratie.
4. 4Welke extra lagen voeg ik toe? Als je de stakingtoken stort in een leenmarkt of vault, voeg je ook het risico van dat protocol toe.
5. 5Wat zegt de audithistorie? Audits verkleinen het risico maar nemen het nooit weg; lees onze gids over het beoordelen van een auditrapport voor smart contracts.
6. 6Is dit het echte contract? Controleer de adressen van stETH, wstETH, eETH of weETH in de officiële documentatie voordat je swapt, want namaaktokens gebruiken dezelfde namen.

Gedeelde risico’s

1. 1Smart-contractrisico. Bugs in de contracten van een van beide protocollen kunnen tot verliezen leiden.
2. 2Depeg-risico. stETH, eETH en hun gewrapte vormen kunnen onder ETH worden verhandeld, vooral wanneer veel houders tegelijk willen uitstappen.
3. 3Slashing. Validators kunnen worden bestraft voor downtime of wangedrag; restaking voegt meer voorwaarden toe.
4. 4Hefboomlussen. Lenen tegen stakingtokens om meer te staken vergroot de verliezen als de token zijn koppeling verliest. Zie liquidaties in DeFi.
5. 5Volatiliteit van governancetokens. LDO en ETHFI kunnen heel anders bewegen dan ETH.
6. 6Phishing. Nep-stakingdashboards en ‘claim’-pagina’s richten zich op beide community’s. Ga altijd naar de app via een officiële URL die je als bladwijzer hebt opgeslagen.

Conclusie

Lido en ether.fi maken allebei van gestakete ETH een verhandelbare token, maar Lido houdt het bij Ethereum-staking terwijl ether.fi een restakinglaag toevoegt voor mogelijke extra beloningen en extra risico. Hun governancetokens, LDO en ETHFI, zijn afzonderlijke activa met hun eigen volatiliteit. Bepaal met hoeveel risicolagen je je prettig voelt en controleer daarna contractadressen en opnamevoorwaarden via officiële bronnen voordat je iets stort.