Lido vs ether.fi: de viktigaste skillnaderna förklarade

Lido och ether.fi låter dig båda staka ETH och få en handelsbar token i gengäld, men Lido är ett protokoll för likvid staking (din ETH säkrar Ethereum och du får stETH), medan ether.fi är ett protokoll för likvid restaking (din stakade ETH restakas också för att säkra ytterligare tjänster och du får eETH eller weETH). Restaking siktar på extra belöningar i utbyte mot ytterligare ett risklager.

Båda protokollen har styrningstokens, LDO och ETHFI, som är skilda från staking-tokens och ofta förväxlas med dem. Den här jämförelsen förklarar hur varje protokoll fungerar, vad varje token gör och vilka risker du tar på dig, utan att rekommendera något av dem.

Jämförelse sida vid sida

Så fungerar Lido

Lido lanserades i december 2020, kort efter att Ethereums Beacon Chain gått live, när stakad ETH ännu inte kunde tas ut. Det lät användare staka valfri mängd ETH och få stETH, en token som kunde handlas eller användas i DeFi medan den underliggande ETH förblev stakad.

stETH är en rebasing-token: ditt saldo ökar dagligen i takt med att staking-belöningar tillkommer. Eftersom vissa DeFi-appar hanterar rebasing-tokens dåligt erbjuder Lido också wstETH, en wrappad version vars saldo förblir fast medan dess värde i ETH stiger. Lido tar en avgift från staking-belöningarna, som delas mellan nodoperatörer och DAO:ns kassa.

Lidos storlek är både dess styrka och den främsta kritiken mot det. Att en stor andel av all stakad ETH går genom ett enda protokoll väcker oro för koncentration på Ethereum. Läs mer i Vad är Lido DAO (LDO)?.

Så fungerar ether.fi

ether.fi är ett protokoll för likvid restaking. När du sätter in ETH stakas den på Ethereum och restakas sedan: samma stakade ETH åtar sig att hjälpa till att säkra andra tjänster, till exempel sådana som byggs på EigenLayer. Dessa tjänster kan betala ytterligare belöningar, och ether.fi har också drivit poäng- och incitamentsprogram.

Du får eETH, som är rebasing, eller weETH, en wrappad version utan rebasing som används flitigt i DeFi. Styrningstoken ETHFI lanserades 2024. Protokollet har också byggts ut med ytterligare produkter som vaults; kontrollera den officiella webbplatsen för vad det erbjuder i dag. Vår förklaring Vad är ether.fi (ETHFI)? går igenom token mer ingående.

Staking vs restaking i ett exempel

Tänk dig till exempel att du stakar hypotetiska 10 ETH. Med likvid staking säkrar dessa 10 ETH Ethereum och kan bara straffas enligt Ethereums regler. Med likvid restaking backar samma 10 ETH även andra tjänster, så de kan straffas enligt Ethereums regler och de ytterligare tjänsternas regler. Extra belöningar, extra villkor. Vår guide om likvida staking-tokens vs likvida restaking-tokens går djupare.

Vem passar vilket protokoll

Lido kan passa den som vill ha exponering mot Ethereums staking-belöningar med färre rörliga delar och föredrar den längsta meritlistan inom likvid staking.

ether.fi kan passa den som förstår restaking, accepterar ökad komplexitet och är bekväm med att extra belöningar inte är garanterade.

Inget av dem kanske passar den som behöver garanterad tillgång till ETH till fullt värde hela tiden; både uttagsköer och rabatter på andrahandsmarknaden kan förekomma.

Frågor att ställa innan du sätter in hos något av dem

Oavsett vilket protokoll du tittar på, gå först igenom de här kontrollerna:

1. 1Hur tar jag mig ut? Ta reda på om uttag går via en kö, hur lång tid det har tagit historiskt och om försäljning av token på en DEX är det enda snabba alternativet.
2. 2Vilken avgift tas ut? Båda protokollen tar en andel av belöningarna. Läs den officiella dokumentationen för aktuell avgiftsfördelning i stället för att förlita dig på tredjepartsdashboards.
3. 3Vem driver validatorerna? Titta på hur operatörer väljs och hur många de är. Färre och större operatörer innebär mer koncentration.
4. 4Vilka extra lager lägger jag till? Om du sätter in staking-token på en lånemarknad eller i ett vault lägger du också till det protokollets risk.
5. 5Vad säger granskningshistoriken? Granskningar minskar risken men tar aldrig bort den; läs vår guide om att utvärdera en granskningsrapport för smarta kontrakt.
6. 6Är det här rätt kontrakt? Bekräfta adresserna till stETH, wstETH, eETH eller weETH i den officiella dokumentationen innan du växlar, eftersom kopior använder samma namn.

Gemensamma risker

1. 1Risk i smarta kontrakt. Buggar i något av protokollens kontrakt kan leda till förluster.
2. 2Depeg-risk. stETH, eETH och deras wrappade former kan handlas under ETH, särskilt när många innehavare vill ut samtidigt.
3. 3Slashing. Validatorer kan straffas för driftstopp eller felaktigt beteende; restaking lägger till fler villkor.
4. 4Hävstångsloopar. Att låna mot staking-tokens för att staka mer förstärker förlusterna om token tappar sin koppling. Se likvidationer i DeFi.
5. 5Volatilitet i styrningstokens. LDO och ETHFI kan röra sig helt annorlunda än ETH.
6. 6Nätfiske. Falska staking-dashboards och ”claim”-sidor riktar in sig på båda communityna. Gå alltid till appen via en bokmärkt officiell URL.

Slutsats

Lido och ether.fi gör båda om stakad ETH till en handelsbar token, men Lido håller sig till Ethereum-staking medan ether.fi lägger till ett restaking-lager för potentiella extra belöningar och extra risk. Deras styrningstokens, LDO och ETHFI, är separata tillgångar med egen volatilitet. Bestäm hur många risklager du är bekväm med, och kontrollera sedan kontraktsadresser och uttagsvillkor i officiella källor innan du sätter in något.