Lido vs ether.fi: le principali differenze spiegate

Lido ed ether.fi ti permettono entrambi di mettere in staking ETH e ricevere in cambio un token negoziabile, ma Lido è un protocollo di liquid staking (il tuo ETH protegge Ethereum e ricevi stETH), mentre ether.fi è un protocollo di liquid restaking (il tuo ETH in staking viene anche messo in restaking per proteggere servizi aggiuntivi e ricevi eETH o weETH). Il restaking punta a ricompense extra in cambio di un livello extra di rischio.

Entrambi i protocolli hanno token di governance, LDO ed ETHFI, che sono separati dai token di staking e spesso vengono confusi con essi. Questo confronto spiega come funziona ciascun protocollo, a cosa serve ciascun token e quali rischi ti assumi, senza raccomandare nessuno dei due.

Confronto fianco a fianco

Come funziona Lido

Lido è stato lanciato nel dicembre 2020, poco dopo l’attivazione della Beacon Chain di Ethereum, quando l’ETH in staking non poteva ancora essere prelevato. Permetteva agli utenti di mettere in staking qualsiasi quantità di ETH e ricevere stETH, un token che poteva essere scambiato o usato nella DeFi mentre l’ETH sottostante restava in staking.

stETH è un token rebasing: il tuo saldo aumenta ogni giorno man mano che maturano le ricompense di staking. Poiché alcune app DeFi gestiscono male i token rebasing, Lido offre anche wstETH, una versione wrapped il cui saldo resta fisso mentre il suo valore in ETH cresce. Lido trattiene una commissione sulle ricompense di staking, suddivisa tra gli operatori di nodi e la tesoreria della DAO.

Le dimensioni di Lido sono sia il suo punto di forza sia la principale critica che riceve. Il fatto che una grande quota di tutto l’ETH in staking passi da un unico protocollo solleva timori di concentrazione su Ethereum. Approfondisci in Che cos’è Lido DAO (LDO)?.

Come funziona ether.fi

ether.fi è un protocollo di liquid restaking. Quando depositi ETH, viene messo in staking su Ethereum e poi in restaking: lo stesso ETH in staking viene impegnato per contribuire a proteggere altri servizi, come quelli costruiti su EigenLayer. Questi servizi possono pagare ricompense aggiuntive, ed ether.fi ha anche gestito programmi a punti e di incentivi.

Ricevi eETH, che è rebasing, oppure weETH, una versione wrapped non rebasing molto usata nella DeFi. Il token di governance ETHFI è stato lanciato nel 2024. Il protocollo si è anche esteso ad altri prodotti come i vault; controlla il sito ufficiale per sapere cosa offre attualmente. La nostra guida Che cos’è ether.fi (ETHFI)? approfondisce il token.

Staking vs restaking in un esempio

Immagina, per esempio, di mettere in staking ipotetici 10 ETH. Con il liquid staking, quei 10 ETH proteggono Ethereum e possono essere penalizzati solo secondo le regole di Ethereum. Con il liquid restaking, gli stessi 10 ETH sostengono anche altri servizi, quindi possono essere penalizzati secondo le regole di Ethereum e quelle dei servizi aggiuntivi. Ricompense extra, condizioni extra. La nostra guida su liquid staking token vs liquid restaking token va più a fondo.

A chi si adatta ciascuno

Lido può adattarsi a chi vuole esposizione alle ricompense di staking di Ethereum con meno parti in movimento e preferisce lo storico più lungo nel liquid staking.

ether.fi può adattarsi a chi capisce il restaking, accetta una complessità maggiore ed è consapevole che le ricompense extra non sono garantite.

Nessuno dei due potrebbe adattarsi a chi ha bisogno di un accesso garantito a ETH al pieno valore in ogni momento; possono verificarsi sia code di prelievo sia sconti sul mercato secondario.

Domande da porsi prima di depositare in uno dei due

Qualunque protocollo tu stia valutando, svolgi prima questi controlli:

1. 1Come esco? Scopri se i prelievi passano per una coda, quanto tempo hanno richiesto storicamente e se vendere il token su un DEX è l’unica opzione rapida.
2. 2Quale commissione viene trattenuta? Entrambi i protocolli trattengono una quota delle ricompense. Leggi la documentazione ufficiale per conoscere l’attuale ripartizione delle commissioni invece di affidarti a dashboard di terze parti.
3. 3Chi gestisce i validatori? Guarda come vengono selezionati gli operatori e quanti sono. Operatori meno numerosi e più grandi significano maggiore concentrazione.
4. 4Quali livelli extra sto aggiungendo? Se depositi il token di staking in un mercato di lending o in un vault, aggiungi anche il rischio di quel protocollo.
5. 5Cosa dice lo storico degli audit? Gli audit riducono il rischio ma non lo eliminano mai; leggi la nostra guida su come valutare un report di audit di uno smart contract.
6. 6È il contratto vero? Conferma gli indirizzi di stETH, wstETH, eETH o weETH nella documentazione ufficiale prima di fare uno swap, perché i token imitazione usano gli stessi nomi.

Rischi comuni

1. 1Rischio degli smart contract. Bug nei contratti di uno dei due protocolli potrebbero causare perdite.
2. 2Rischio di depeg. stETH, eETH e le loro forme wrapped possono essere scambiati sotto ETH, soprattutto quando molti detentori vogliono uscire contemporaneamente.
3. 3Slashing. I validatori possono essere penalizzati per inattività o comportamenti scorretti; il restaking aggiunge altre condizioni.
4. 4Loop con leva. Prendere in prestito usando token di staking come garanzia per metterne in staking altri amplifica le perdite se il token perde l’ancoraggio. Vedi le liquidazioni nella DeFi.
5. 5Volatilità dei token di governance. LDO ed ETHFI possono muoversi in modo molto diverso da ETH.
6. 6Phishing. Dashboard di staking false e pagine di «claim» prendono di mira entrambe le community. Raggiungi sempre l’app da un URL ufficiale salvato nei preferiti.

In sintesi

Lido ed ether.fi trasformano entrambi l’ETH in staking in un token negoziabile, ma Lido si limita allo staking di Ethereum mentre ether.fi aggiunge un livello di restaking per possibili ricompense extra e rischio extra. I loro token di governance, LDO ed ETHFI, sono asset separati con una propria volatilità. Decidi quanti livelli di rischio sei disposto ad accettare, poi verifica gli indirizzi dei contratti e le condizioni di prelievo su fonti ufficiali prima di depositare.