Lido مقابل ether.fi: شرح الفروق الرئيسية
مقارنة بين Lido وether.fi: التخزين السائل مقابل إعادة التخزين السائلة، وstETH مقابل eETH، ورموز الحوكمة، وتصميم المعروض، والمخاطر التي يضيفها كل منهما فوق تخزين ETH.
يتيح لك كل من Lido وether.fi تخزين ETH والحصول في المقابل على رمز قابل للتداول، لكن Lido بروتوكول للتخزين السائل (يؤمّن ETH الخاص بك شبكة Ethereum وتحصل على stETH)، بينما ether.fi بروتوكول لإعادة التخزين السائلة (يُعاد أيضًا تخزين ETH المخزَّن لديك لتأمين خدمات إضافية وتحصل على eETH أو weETH). تسعى إعادة التخزين إلى مكافآت إضافية مقابل طبقة إضافية من المخاطر.
لكلا البروتوكولين رمزا حوكمة، هما LDO وETHFI، وهما منفصلان عن رموز التخزين وكثيرًا ما يُخلط بينهما وبينها. تشرح هذه المقارنة كيف يعمل كل بروتوكول، وما وظيفة كل رمز، وما المخاطر التي تتحملها، دون التوصية بأي منهما.
مقارنة جنبًا إلى جنب
| Lido | ether.fi | |
|---|---|---|
| الغرض | التخزين السائل لـ ETH | إعادة التخزين السائلة لـ ETH |
| الإطلاق | 2020 | أُطلق رمز الحوكمة في 2024 |
| ما تحصل عليه | stETH (يعيد ضبط الرصيد) أو wstETH (مغلّف) | eETH (يعيد ضبط الرصيد) أو weETH (مغلّف) |
| مصدر المكافآت | مكافآت التخزين على Ethereum | التخزين على Ethereum إضافة إلى مكافآت إعادة التخزين والحوافز |
| مشغّلو المدققين | مشغّلو عُقد معتمدون عبر حوكمة Lido، إضافة إلى وحدات تهدف إلى مشاركة أوسع | مشغّلو عُقد عبر نظام ether.fi الخاص، مع التركيز على تصميم غير احتجازي |
| رمز الحوكمة | LDO | ETHFI |
| تصميم معروض الرمز | معروض إجمالي ثابت قدره مليار LDO | يُذكر المعروض الإجمالي عادةً على أنه مليار ETHFI؛ تحقّق منه في الوثائق الرسمية |
| المخاطر الرئيسية | العقود الذكية، وخصم stETH، وتركّز ETH المخزَّن | جميع أنواع مخاطر Lido إضافة إلى إعادة التخزين وشروط اقتطاع إضافية |
كيف يعمل Lido
أُطلق Lido في ديسمبر 2020، بعد وقت قصير من تشغيل Beacon Chain الخاصة بـ Ethereum، حين لم يكن سحب ETH المخزَّن ممكنًا بعد. أتاح للمستخدمين تخزين أي كمية من ETH والحصول على stETH، وهو رمز يمكن تداوله أو استخدامه في DeFi بينما يبقى ETH الأساسي مخزَّنًا.
stETH رمز يعيد ضبط رصيده (rebasing): يزداد رصيدك يوميًا مع تراكم مكافآت التخزين. ولأن بعض تطبيقات DeFi تتعامل بشكل سيئ مع هذا النوع من الرموز، يقدم Lido أيضًا wstETH، وهو نسخة مغلّفة يبقى رصيدها ثابتًا بينما ترتفع قيمتها مقومة بـ ETH. يقتطع Lido رسومًا من مكافآت التخزين تُقسَّم بين مشغّلي العُقد وخزينة الـ DAO.
حجم Lido هو في آن واحد نقطة قوته والانتقاد الرئيسي الموجّه إليه. فمرور حصة كبيرة من كل ETH المخزَّن عبر بروتوكول واحد يثير مخاوف بشأن التركّز على Ethereum. اقرأ المزيد في ما هو Lido DAO (LDO)؟.
كيف يعمل ether.fi
ether.fi بروتوكول لإعادة التخزين السائلة. عندما تودع ETH، يُخزَّن على Ethereum ثم يُعاد تخزينه: يُلتزم بنفس ETH المخزَّن للمساعدة في تأمين خدمات أخرى، مثل تلك المبنية على EigenLayer. قد تدفع هذه الخدمات مكافآت إضافية، كما أدار ether.fi برامج نقاط وحوافز.
تحصل على eETH، الذي يعيد ضبط رصيده، أو weETH، وهو نسخة مغلّفة لا تعيد ضبط الرصيد وتُستخدم على نطاق واسع في DeFi. أُطلق رمز الحوكمة ETHFI في 2024. وتوسّع البروتوكول أيضًا إلى منتجات إضافية مثل الخزائن (vaults)؛ راجع الموقع الرسمي لمعرفة ما يقدمه حاليًا. يتناول شرحنا ما هو ether.fi (ETHFI)؟ الرمز بمزيد من التعمق.
التخزين مقابل إعادة التخزين في مثال واحد
على سبيل المثال، تخيّل أنك تخزّن 10 ETH افتراضية. مع التخزين السائل، تؤمّن هذه الـ 10 ETH شبكة Ethereum ولا يمكن معاقبتها إلا وفق قواعد Ethereum. ومع إعادة التخزين السائلة، تدعم الـ 10 ETH نفسها خدمات أخرى أيضًا، لذا يمكن معاقبتها وفق قواعد Ethereum وقواعد الخدمات الإضافية. مكافآت إضافية، وشروط إضافية. يتعمق دليلنا حول رموز التخزين السائل مقابل رموز إعادة التخزين السائلة أكثر في الموضوع.
لمن يناسب كل منهما
قد يناسب Lido من يريدون التعرّض لمكافآت التخزين على Ethereum بعدد أقل من الأجزاء المتحركة ويفضلون أطول سجل حافل في التخزين السائل.
قد يناسب ether.fi من يفهمون إعادة التخزين، ويتقبلون التعقيد الإضافي، ويرتاحون لكون المكافآت الإضافية غير مضمونة.
قد لا يناسب أيٌّ منهما من يحتاج إلى وصول مضمون إلى ETH بقيمته الكاملة في كل الأوقات؛ فقد تنطبق طوابير السحب والخصومات في السوق الثانوية على حد سواء.
أسئلة يجب طرحها قبل الإيداع لدى أيٍّ منهما
أيًّا كان البروتوكول الذي تنظر فيه، مرّ على هذه الفحوصات أولًا:
- 1كيف أخرج؟ اعرف ما إذا كانت عمليات السحب تمر عبر طابور، وكم استغرق ذلك تاريخيًا، وما إذا كان بيع الرمز على منصة DEX هو الخيار السريع الوحيد.
- 2ما الرسوم المقتطعة؟ يأخذ كلا البروتوكولين حصة من المكافآت. اقرأ الوثائق الرسمية لمعرفة التقسيم الحالي للرسوم بدلًا من الاعتماد على لوحات معلومات تابعة لجهات خارجية.
- 3من يشغّل المدققين؟ انظر في كيفية اختيار المشغّلين وعددهم. فكلما قلّ عدد المشغّلين وكبر حجمهم زاد التركّز.
- 4ما الطبقات الإضافية التي أضيفها؟ إذا أودعت رمز التخزين في سوق إقراض أو خزينة، فأنت تضيف مخاطر ذلك البروتوكول أيضًا.
- 5ماذا يقول سجل التدقيق؟ تقلل عمليات التدقيق المخاطر لكنها لا تزيلها أبدًا؛ اقرأ دليلنا حول تقييم تقرير تدقيق العقود الذكية.
- 6هل هذا هو العقد الحقيقي؟ تأكد من عناوين stETH أو wstETH أو eETH أو weETH في الوثائق الرسمية قبل المبادلة، لأن الرموز المقلّدة تستخدم الأسماء نفسها.
المخاطر المشتركة
- 1مخاطر العقود الذكية. قد تؤدي الأخطاء البرمجية في عقود أيٍّ من البروتوكولين إلى خسائر.
- 2مخاطر فقدان الارتباط. قد يُتداول stETH وeETH ونسخهما المغلّفة بأقل من ETH، خاصةً عندما يريد كثير من الحاملين الخروج في وقت واحد.
- 3الاقتطاع (Slashing). قد يُعاقَب المدققون بسبب التوقف عن العمل أو سوء السلوك؛ وتضيف إعادة التخزين شروطًا أخرى.
- 4حلقات الرافعة المالية. الاقتراض بضمان رموز التخزين لتخزين المزيد يضاعف الخسائر إذا فقد الرمز ارتباطه. انظر التصفيات في DeFi.
- 5تقلّب رموز الحوكمة. قد يتحرك LDO وETHFI بشكل مختلف تمامًا عن ETH.
- 6التصيّد الاحتيالي. تستهدف لوحات تخزين مزيفة وصفحات «مطالبة» كلا المجتمعين. ادخل إلى التطبيق دائمًا من رابط رسمي محفوظ في المفضلة.
الخلاصة
يحوّل كل من Lido وether.fi ETH المخزَّن إلى رمز قابل للتداول، لكن Lido يقتصر على التخزين في Ethereum بينما يضيف ether.fi طبقة إعادة تخزين سعيًا إلى مكافآت إضافية محتملة مقابل مخاطر إضافية. ورمزا الحوكمة الخاصان بهما، LDO وETHFI، أصلان منفصلان لكل منهما تقلباته الخاصة. حدّد عدد طبقات المخاطر التي ترتاح لها، ثم تحقق من عناوين العقود وشروط السحب عبر المصادر الرسمية قبل الإيداع.
الأسئلة الشائعة
ما الفرق بين Lido وether.fi؟
Lido بروتوكول للتخزين السائل: تودع ETH فيُخزَّن على Ethereum وتحصل على stETH. أما ether.fi فهو بروتوكول لإعادة التخزين السائلة: تُعاد أيضًا عملية تخزين ETH المخزَّن لديك للمساعدة في تأمين خدمات أخرى، وتحصل على eETH أو weETH. قد تضيف إعادة التخزين مكافآت، لكنها تضيف أيضًا طبقة أخرى من المخاطر.
هل stETH وeETH هما نفس ETH؟
لا. إنهما رمزان يمثلان حقًا في ETH مخزَّن مضافًا إليه المكافآت، ويصدرهما كل بروتوكول. يُتداولان عادةً بسعر قريب من ETH، لكن قد يُتداولان بخصم في أوقات ضغط السوق، واستردادهما مقابل ETH يمر عبر طابور سحب قد يستغرق وقتًا.
فيمَ يُستخدم LDO وETHFI؟
LDO وETHFI رمزا حوكمة. يصوّت حاملوهما على قرارات البروتوكول مثل الرسوم وقواعد المشغّلين واستخدام الخزينة. امتلاكهما لا يمنحك ETH مخزَّنًا أو مكافآت تخزين بشكل مباشر، وقد تتحرك أسعارهما بشكل مختلف تمامًا عن ETH.
هل إعادة التخزين السائلة أكثر خطورة من التخزين السائل؟
بشكل عام، نعم. تشمل إعادة التخزين السائلة جميع مخاطر التخزين السائل، مثل أخطاء العقود الذكية وعقوبات المدققين وفقدان الارتباط بالسعر، وتضيف مخاطر طبقة إعادة التخزين والخدمات التي تؤمّنها، بما في ذلك شروط اقتطاع إضافية وعقود أكثر تعقيدًا.