Lido vs ether.fi: diferencias clave explicadas

Lido y ether.fi te permiten hacer staking de ETH y recibir a cambio un token negociable, pero Lido es un protocolo de staking líquido (tu ETH asegura Ethereum y recibes stETH), mientras que ether.fi es un protocolo de restaking líquido (tu ETH en staking también se reutiliza para asegurar servicios adicionales y recibes eETH o weETH). El restaking busca recompensas extra a cambio de una capa extra de riesgo.

Ambos protocolos tienen tokens de gobernanza, LDO y ETHFI, que son distintos de los tokens de staking y a menudo se confunden con ellos. Esta comparación explica cómo funciona cada protocolo, para qué sirve cada token y qué riesgos asumes, sin recomendar ninguno de los dos.

Comparación lado a lado

Cómo funciona Lido

Lido se lanzó en diciembre de 2020, poco después de que la Beacon Chain de Ethereum entrara en funcionamiento, cuando todavía no se podía retirar el ETH en staking. Permitía a los usuarios hacer staking de cualquier cantidad de ETH y recibir stETH, un token que podía negociarse o usarse en DeFi mientras el ETH subyacente seguía en staking.

stETH es un token con rebasing: tu saldo aumenta cada día a medida que se acumulan las recompensas de staking. Como algunas aplicaciones DeFi manejan mal los tokens con rebasing, Lido también ofrece wstETH, una versión envuelta cuyo saldo se mantiene fijo mientras su valor en ETH aumenta. Lido cobra una comisión sobre las recompensas de staking, que se reparte entre los operadores de nodos y la tesorería de la DAO.

El tamaño de Lido es a la vez su fortaleza y su principal crítica. Que una gran parte de todo el ETH en staking pase por un solo protocolo genera preocupación por la concentración en Ethereum. Lee más en ¿Qué es Lido DAO (LDO)?.

Cómo funciona ether.fi

ether.fi es un protocolo de restaking líquido. Cuando depositas ETH, se hace staking en Ethereum y después se hace restaking: el mismo ETH en staking se compromete a ayudar a asegurar otros servicios, como los construidos sobre EigenLayer. Esos servicios pueden pagar recompensas adicionales, y ether.fi también ha gestionado programas de puntos e incentivos.

Recibes eETH, que hace rebasing, o weETH, una versión envuelta sin rebasing muy utilizada en DeFi. El token de gobernanza ETHFI se lanzó en 2024. El protocolo también se ha ampliado con productos adicionales como vaults; consulta el sitio oficial para ver lo que ofrece actualmente. Nuestra explicación ¿Qué es ether.fi (ETHFI)? trata el token con más detalle.

Staking vs restaking en un ejemplo

Por ejemplo, imagina que haces staking de unos hipotéticos 10 ETH. Con el staking líquido, esos 10 ETH aseguran Ethereum y solo pueden penalizarse según las reglas de Ethereum. Con el restaking líquido, esos mismos 10 ETH también respaldan otros servicios, así que pueden penalizarse según las reglas de Ethereum y las reglas de los servicios adicionales. Recompensas extra, condiciones extra. Nuestra guía sobre tokens de staking líquido vs tokens de restaking líquido profundiza más.

Para quién es cada uno

Lido puede encajar con quienes quieren exposición a las recompensas de staking de Ethereum con menos piezas móviles y prefieren la trayectoria más larga en staking líquido.

ether.fi puede encajar con quienes entienden el restaking, aceptan una mayor complejidad y asumen que las recompensas extra no están garantizadas.

Puede que ninguno encaje con alguien que necesite acceso garantizado a ETH a su valor completo en todo momento; tanto las colas de retiro como los descuentos en el mercado secundario pueden aplicarse.

Preguntas antes de depositar en cualquiera de los dos

Sea cual sea el protocolo que estés mirando, repasa primero estas comprobaciones:

1. 1¿Cómo salgo? Averigua si los retiros pasan por una cola, cuánto ha tardado históricamente y si vender el token en un DEX es la única opción rápida.
2. 2¿Qué comisión se cobra? Ambos protocolos se quedan con una parte de las recompensas. Lee la documentación oficial para conocer el reparto actual de comisiones en lugar de fiarte de paneles de terceros.
3. 3¿Quién opera los validadores? Fíjate en cómo se seleccionan los operadores y cuántos hay. Menos operadores y más grandes significan más concentración.
4. 4¿Qué capas extra estoy añadiendo? Si depositas el token de staking en un mercado de préstamos o en un vault, añades también el riesgo de ese protocolo.
5. 5¿Qué dice el historial de auditorías? Las auditorías reducen el riesgo, pero nunca lo eliminan; lee nuestra guía sobre cómo evaluar un informe de auditoría de contratos inteligentes.
6. 6¿Es este el contrato real? Confirma las direcciones de stETH, wstETH, eETH o weETH en la documentación oficial antes de hacer un intercambio, porque los tokens imitadores usan los mismos nombres.

Riesgos compartidos

1. 1Riesgo de contratos inteligentes. Errores en los contratos de cualquiera de los protocolos podrían provocar pérdidas.
2. 2Riesgo de pérdida de paridad. stETH, eETH y sus formas envueltas pueden cotizar por debajo de ETH, sobre todo cuando muchos titulares quieren salir a la vez.
3. 3Slashing. Los validadores pueden ser penalizados por inactividad o mal comportamiento; el restaking añade más condiciones.
4. 4Bucles de apalancamiento. Pedir prestado contra tokens de staking para hacer más staking amplifica las pérdidas si el token pierde la paridad. Consulta liquidaciones en DeFi.
5. 5Volatilidad de los tokens de gobernanza. LDO y ETHFI pueden moverse de forma muy distinta a ETH.
6. 6Phishing. Paneles de staking falsos y páginas de «reclamo» apuntan a ambas comunidades. Accede siempre a la aplicación desde una URL oficial guardada en marcadores.

Conclusión

Lido y ether.fi convierten el ETH en staking en un token negociable, pero Lido se limita al staking de Ethereum mientras que ether.fi añade una capa de restaking para posibles recompensas extra y riesgo extra. Sus tokens de gobernanza, LDO y ETHFI, son activos separados con su propia volatilidad. Decide cuántas capas de riesgo estás dispuesto a asumir y, después, verifica las direcciones de los contratos y las condiciones de retiro en fuentes oficiales antes de depositar.