Pemberian Pinjaman dan Peminjaman di DeFi
DeFi lending memungkinkan Anda mendapatkan bunga atau meminjam dengan jaminan kripto melalui smart contract. Pelajari cara kerja jaminan, suku bunga, dan likuidasi, serta risiko utamanya.
DeFi lending memungkinkan Anda menyetor kripto ke pool smart contract untuk mendapatkan bunga, sementara peminjam mengambil pinjaman dari pool tersebut dengan mengunci jaminan yang nilainya lebih besar daripada yang mereka pinjam. Suku bunga menyesuaikan secara otomatis berdasarkan penawaran dan permintaan, dan jika nilai jaminan peminjam turun terlalu jauh, protokol menjualnya untuk melunasi pinjaman. Proses ini disebut likuidasi.
Tidak ada petugas kredit, pemeriksaan kredit, atau jam kerja. Keterbukaan itulah daya tariknya, tetapi itu juga berarti aturan ditegakkan oleh kode dan feed harga, bukan oleh orang yang bisa membuat pengecualian. Panduan ini menjelaskan cara kerja DeFi lending dan apa yang bisa salah.
Cara Kerja DeFi Lending
Sebagian besar protokol DeFi lending, seperti Aave dan Compound, menggunakan model pool:
- 1Penyedia menyetor aset ke pool untuk token tertentu, seperti stablecoin atau ETH. Sebagai gantinya, mereka menerima token atau saldo yang mewakili setoran mereka ditambah bunga.
- 2Peminjam menyetor jaminan di pool yang berbeda, sehingga mereka dapat meminjam dari pool lain hingga batas tertentu.
- 3Bunga bertambah terus-menerus. Peminjam membayar bunga; penyedia mendapatkan sebagian besarnya.
- 4Pelunasan membebaskan jaminan. Saat peminjam melunasi pinjaman beserta bunganya, mereka dapat menarik jaminannya.
Biasanya tidak ada jangka waktu tetap. Pinjaman tetap terbuka selama jaminannya mencukupi. Untuk prospek token terkait, lihat prediksi harga Compound untuk 2026–2027 kami. Lihat juga: Penjelasan Collateralized Debt Positions (CDP).
Mengapa meminjam?
Orang meminjam di DeFi karena beberapa alasan:
- Untuk mendapatkan stablecoin untuk pengeluaran atau investasi lain tanpa menjual kripto mereka, yang di beberapa negara dapat memicu peristiwa kena pajak.
- Untuk membuka posisi dengan leverage, misalnya meminjam stablecoin dengan jaminan ETH untuk membeli lebih banyak ETH. Ini strategi berisiko tinggi.
- Untuk melakukan short pada suatu aset dengan meminjam lalu menjualnya.
Jaminan, Loan-to-Value, dan Health Factor
Setiap aset jaminan memiliki parameter risiko yang ditetapkan oleh tata kelola protokol.
| Istilah | Arti |
|---|---|
| Loan-to-value (LTV) | Jumlah maksimum yang dapat Anda pinjam dengan jaminan tertentu, sebagai persentase dari nilainya |
| Ambang likuidasi | Level saat posisi dapat dilikuidasi |
| Health factor | Angka yang merangkum seberapa aman posisi Anda; di bawah 1 berarti likuidasi bisa terjadi |
| Penalti likuidasi | Bonus yang diterima likuidator, dibayar dari jaminan Anda |
Contoh sederhana: Anda menyetor ETH senilai $1.000 sebagai jaminan dengan LTV maksimum 75% dan ambang likuidasi 80%. Anda dapat meminjam hingga $750 dalam bentuk stablecoin. Jika Anda meminjam $600 dan ETH turun hingga jaminan Anda bernilai $750, pinjaman Anda mencapai 80% dari nilai jaminan dan dapat dilikuidasi. Angka-angka ini hanya ilustrasi; parameter sebenarnya berbeda menurut aset dan protokol. Panduan kami tentang collateral factor dan health factor membahasnya lebih dalam. Untuk pembahasan lebih mendalam, lihat Overcollateralization.
Cara Suku Bunga Ditetapkan
Suku bunga DeFi biasanya ditetapkan oleh algoritma berdasarkan tingkat utilisasi, yaitu bagian pool yang sedang dipinjam.
- Saat utilisasi rendah, suku bunga rendah untuk mendorong peminjaman.
- Saat utilisasi naik, suku bunga meningkat untuk menarik lebih banyak setoran dan mengurangi peminjaman.
- Setelah melewati titik target, suku bunga sering naik tajam agar sebagian likuiditas tetap tersedia untuk penarikan.
Artinya, suku bunga yang Anda lihat hari ini bisa berubah dengan cepat. Lihat model suku bunga dalam DeFi lending untuk memahami cara kerja kurva ini. Kami membahasnya lebih rinci di Tingkat Utilisasi dalam DeFi Lending.
Menyediakan vs Meminjam: Perbandingan
| Penyedia (pemberi pinjaman) | Peminjam | |
|---|---|---|
| Yang Anda lakukan | Menyetor aset ke pool | Menyetor jaminan dan mengambil pinjaman |
| Yang Anda dapatkan atau bayar | Mendapatkan bunga variabel | Membayar bunga variabel |
| Risiko utama | Kegagalan smart contract, utang macet, penundaan penarikan | Likuidasi jika nilai jaminan turun |
| Cocok untuk | Pemegang yang mencari imbal hasil dari aset menganggur | Pengguna yang butuh likuiditas tanpa menjual |
Likuidasi
Likuidasi menjaga pool pinjaman tetap solven. Ketika health factor suatu posisi turun di bawah 1, siapa pun (biasanya bot otomatis) dapat membayar sebagian utang dan menerima jaminan peminjam dengan diskon.
Untuk menghindari likuidasi:
- Pinjam jauh di bawah batas maksimum yang diizinkan.
- Pantau health factor Anda, terutama saat pasar bergejolak.
- Tambahkan jaminan atau bayar utang lebih awal saat harga bergerak melawan Anda.
- Ingat bahwa utang stablecoin dengan jaminan yang volatil adalah skenario klasik likuidasi.
Saat pasar turun tajam, banyak posisi dapat dilikuidasi sekaligus, yang dapat menekan harga lebih jauh. Baca selengkapnya di likuidasi di DeFi.
Risiko DeFi Lending
Pemberi pinjaman maupun peminjam sama-sama menghadapi risiko:
- Risiko smart contract. Bug atau eksploitasi dapat menguras dana. Audit mengurangi risiko ini tetapi tidak menghilangkannya.
- Risiko oracle. Protokol mengandalkan feed harga. Harga yang salah atau dimanipulasi dapat memicu likuidasi yang tidak adil atau membuat penyerang bisa meminjam terlalu banyak.
- Utang macet. Jika jaminan turun lebih cepat daripada tindakan likuidator, pool bisa tertinggal dengan pinjaman yang nilainya lebih besar daripada jaminannya, yang dapat merugikan penyedia.
- Risiko likuiditas. Jika hampir seluruh pool dipinjam, penyedia mungkin tidak dapat menarik dana sampai peminjam melunasi atau ada setoran baru.
- Risiko aset. Stablecoin yang kehilangan patokan atau token jaminan yang ambruk dapat menimbulkan efek berantai di seluruh sistem.
- Risiko tata kelola. Pemegang token dapat mengubah parameter, terkadang dengan cepat.
Jangan pernah menyetor lebih dari yang sanggup Anda tanggung kerugiannya, dan waspadalah terhadap imbal hasil yang diiklankan secara tidak wajar. Kami membahasnya lebih rinci di Aave vs Compound. Untuk pembahasan lebih mendalam, lihat Aave vs Morpho.
Cara Memilih Protokol Pinjaman
Sebelum menggunakan protokol apa pun, periksa:
- 1Sudah berapa lama protokol beroperasi dan apakah pernah mengalami eksploitasi.
- 2Apakah kontraknya sudah diaudit dan memiliki program bug bounty.
- 3Oracle apa yang digunakan untuk harga.
- 4Parameter risikonya untuk aset yang ingin Anda gunakan.
- 5Bahwa Anda berada di situs web resmi dan berinteraksi dengan kontrak yang terverifikasi.
Daftar periksa uji tuntas DeFi kami membahas setiap langkah secara rinci.
Kesimpulan
DeFi lending menggantikan bank dengan smart contract berbasis pool: penyedia mendapatkan bunga variabel, dan peminjam mengunci jaminan lebih besar daripada yang mereka pinjam. Sistem ini berjalan sepanjang waktu dan tanpa pemeriksaan kredit, tetapi likuidasi, bug smart contract, dan kegagalan oracle adalah risiko nyata. Meminjamlah secara konservatif, pantau posisi Anda, dan gunakan hanya protokol mapan yang sudah Anda teliti.
Pertanyaan umum
Mengapa pinjaman DeFi membutuhkan jaminan lebih besar daripada jumlah pinjaman?
Protokol DeFi tidak dapat memeriksa skor kredit atau menagih peminjam yang gagal bayar, sehingga mereka melindungi pemberi pinjaman dengan mensyaratkan jaminan yang nilainya lebih besar daripada pinjaman. Jika nilai jaminan turun terlalu jauh, protokol menjual sebagian jaminan untuk melunasi utang. Overcollateralization inilah yang memungkinkan pengguna anonim meminjam tanpa pemeriksaan kredit.
Dari mana bunga dalam DeFi lending berasal?
Bunga dibayar oleh peminjam. Pool pinjaman mengenakan suku bunga variabel kepada peminjam yang bergantung pada seberapa besar bagian pool yang dipinjam, dan sebagian besar bunga itu masuk ke penyedia dana, sementara protokol sering menyimpan sebagian. Beberapa platform juga menambahkan insentif token di atasnya, yang bisa berubah atau berakhir.
Bisakah saya kehilangan uang saat menyediakan aset ke protokol DeFi lending?
Bisa. Risikonya meliputi bug atau eksploitasi smart contract, kegagalan oracle, utang macet jika likuidasi gagal, stablecoin yang kehilangan patokan, dan periode ketika Anda tidak dapat menarik dana karena sebagian besar pool sedang dipinjam. Protokol yang lebih besar dan sudah lama berjalan memiliki rekam jejak yang lebih kuat, tetapi tidak ada yang bebas risiko.
Apa yang terjadi jika pinjaman DeFi saya dilikuidasi?
Sebagian atau seluruh jaminan Anda dijual, biasanya dengan diskon kepada likuidator, untuk melunasi utang Anda. Anda tetap memegang dana yang dipinjam, tetapi kehilangan jaminan yang dilikuidasi ditambah penalti. Anda dapat menghindari likuidasi dengan menambah jaminan atau membayar utang sebelum health factor Anda turun di bawah ambang batas protokol.