Jupiter vs Raydium: ключові відмінності простими словами

Jupiter і Raydium — ключові торгові майданчики на Solana, але вони виконують різні завдання: Jupiter — це переважно DEX-агрегатор, який переглядає багато бірж, щоб провести ваш своп за найкращою котированою ціною, а Raydium — автоматичний маркетмейкер (AMM), який справді зберігає ліквідність у пулах, де відбуваються угоди. На практиці багато свопів на Jupiter частково виконуються через пули Raydium, тож ці платформи настільки ж доповнюють одна одну, наскільки й конкурують.

Їхні токени, JUP і RAY, відображають ці ролі. У цьому порівнянні пояснюється, як працює кожна платформа, для чого потрібні токени, кому підходить кожна з них і про які ризики варто пам’ятати. Тут не йдеться про те, що купувати.

Порівняння пліч-о-пліч

Актуальні дані про ціну та пропозицію — на сторінці монети Jupiter і сторінці монети Raydium.

Як працює Jupiter

Коли ви запитуєте своп на Jupiter, його механізм маршрутизації перевіряє багато бірж і пулів на Solana, а потім розбиває ваш ордер і розподіляє його між ними, щоб отримати найкращий котирований результат з урахуванням комісій. Ви підписуєте одну транзакцію, і маршрут виконується ончейн. Детальніше про це — у статті DeFi на Solana простими словами.

Jupiter давно вийшов за межі простої маршрутизації:

• Безстрокові ф’ючерси, де трейдери відкривають довгі чи короткі позиції з плечем проти пулу ліквідності.
• Лімітні ордери, що виконуються після досягнення цільової ціни.
• Інструменти усереднення вартості (DCA), які розподіляють купівлю в часі.
• Інструменти запуску для нових токенів.

JUP з’явився в січні 2024 року разом із великим аірдропом для користувачів Solana і використовується для голосування в Jupiter DAO. Наш посібник про DEX-агрегатори пояснює принцип маршрутизації, а стаття про Jupiter розповідає про проєкт докладніше.

Як працює Raydium

Raydium запустився у 2021 році як один із перших великих AMM на Solana. AMM використовує пули з двох токенів і формулу для визначення цін замість зіставлення покупців і продавців у книзі ордерів. Постачальники ліквідності вносять обидва токени й отримують частку торгових комісій.

Raydium пропонує кілька типів пулів:

1. 1Стандартні AMM-пули, у яких ліквідність розподілено по всіх цінах.
2. 2Пули з концентрованою ліквідністю, де постачальники обирають ціновий діапазон, щоб заробляти більше комісій за того самого капіталу, але мусять активніше керувати позицією.
3. 3Платформа запуску для нових токенів, яка наповнює для них пули стартовою ліквідністю.

Raydium також часто ставав майданчиком для щойно запущених токенів Solana, що приносить торговий обсяг, але й безліч низькоякісних токенів. У грудні 2022 року Raydium постраждав від експлойту, пов’язаного зі скомпрометованим акаунтом власника, унаслідок якого з деяких пулів було виведено кошти. Про його історію розповідає наша стаття про Raydium.

Роль токенів на практиці

Два токени прив’язані до різних видів цінності:

• JUP дає власникам право голосу в Jupiter DAO, зокрема в голосуваннях щодо пропозицій і рішень про екосистему. Його вартість значною мірою залежить від успіху та якості управління платформою Jupiter.
• RAY використовується для стейкінгу та стимулів для постачальників ліквідності на Raydium. Raydium спрямовував частину торгових комісій на зворотний викуп RAY, пов’язуючи попит на токен із торговою активністю, хоча політика комісій може змінюватися.

Обидва токени мають заплановані розблокування з часток команди, скарбниці чи стимулів. Актуальну інформацію про розблокування дивіться в офіційній документації з токеноміки кожного проєкту.

Кому що підходить

• Jupiter підходить користувачам, яким потрібен єдиний інтерфейс, що знаходить добрий маршрут для свопів і пропонує додаткові торгові інструменти.
• Raydium підходить постачальникам ліквідності, які хочуть заробляти комісії безпосередньо в пулах, і трейдерам, які хочуть працювати з конкретними пулами.

Багато хто користується обома платформами, навіть не здогадуючись про це: своп на Jupiter може пройти через Raydium. Оскільки обидві платформи спираються на ту саму ліквідність Solana, вибір між ними для свопу часто менш важливий, ніж перевірка деталей котирування: маршруту, впливу на ціну, мінімальної суми, яку ви отримаєте, і налаштування прослизання. Якщо ви плануєте надавати ліквідність, спершу прочитайте наш посібник про надання ліквідності та розуміння ризиків.

Спільні ризики

• Підроблені токени. На Solana будь-хто може створити токен із будь-якою назвою. Перед свопом завжди перевіряйте mint-адресу.
• Фішингові сайти. Копії обох інтерфейсів з’являються в пошуковій рекламі та у відповідях у соцмережах. Додайте справжні домени в закладки.
• Прослизання та мілкі пули. Токени з низькою ліквідністю можуть різко змінити ціну під час вашої угоди.
• Ризик смарт-контрактів. Помилки або скомпрометовані ключі можуть призвести до втрат, як показав інцидент із Raydium у 2022 році.
• Ризик мережі Solana. Перевантаження може затримувати транзакції або спричиняти їхній збій.
• Волатильність токенів. І JUP, і RAY можуть різко впасти, і ви можете втратити гроші.

Підсумок

Jupiter — торговий хаб на Solana, побудований навколо маршрутизації свопів через багато майданчиків, а Raydium — AMM, який зберігає ліквідність і часто є одним із майданчиків, що їх використовує Jupiter. Їхні токени відповідають цим ролям: управління — у JUP; стейкінг, стимули та викупи — у RAY. Хоч би якою платформою ви користувалися, перевіряйте сайт і адреси токенів та розберіться в конкретних ризиках, перш ніж торгувати чи надавати ліквідність.