Jupiter مقابل Raydium: شرح أهم الفروق

Jupiter وRaydium كلاهما من أماكن التداول الأساسية على Solana، لكنهما يؤديان مهام مختلفة: Jupiter في الأساس مُجمِّع لمنصات DEX يبحث في كثير من منصات التداول لتوجيه مبادلتك إلى أفضل سعر معروض، بينما Raydium صانع سوق آلي (AMM) يحتفظ فعليًا بالسيولة في مجمّعات تجري فيها الصفقات. وعمليًا، تُنفَّذ كثير من مبادلات Jupiter جزئيًا عبر مجمّعات Raydium، فهما متكاملتان بقدر ما هما متنافستان.

ويعكس رمزاهما، JUP وRAY، هذين الدورين. تشرح هذه المقارنة كيف تعمل كل منصة، وما وظيفة الرموز، ولمن تناسب كل منهما، والمخاطر التي ينبغي مراعاتها. وهي لا تخبرك بما يجب أن تشتريه.

مقارنة جنبًا إلى جنب

تتوفر تفاصيل السعر والمعروض المباشرة في صفحة عملة Jupiter وصفحة عملة Raydium.

كيف يعمل Jupiter

عندما تطلب مبادلة على Jupiter، يفحص محرك التوجيه الخاص به كثيرًا من منصات التداول والمجمّعات على Solana، ثم يقسّم أمرك ويوجّهه عبرها للحصول على أفضل نتيجة معروضة بعد الرسوم. توقّع معاملة واحدة، ويُنفَّذ المسار على السلسلة. نتناول هذا بمزيد من التفصيل في شرح DeFi على Solana.

تجاوز Jupiter التوجيه الأساسي بكثير:

• العقود الآجلة الدائمة، حيث يفتح المتداولون مراكز شراء أو بيع بالرافعة المالية مقابل مجمّع سيولة.
• الأوامر المحددة التي تُنفَّذ عند بلوغ سعر مستهدف.
• أدوات متوسط التكلفة (DCA) التي تقسّم عملية الشراء على فترة زمنية.
• أدوات الإطلاق للرموز الجديدة.

طُرح JUP في يناير 2024 مع إنزال جوي (airdrop) كبير لمستخدمي Solana، ويُستخدم للتصويت في Jupiter DAO. يشرح دليلنا عن مُجمِّعات منصات DEX مفهوم التوجيه، ويتناول مقالنا التعريفي عن Jupiter المشروع بعمق أكبر.

كيف يعمل Raydium

انطلق Raydium في عام 2021 بوصفه أحد أوائل صانعي السوق الآليين الكبار على Solana. يستخدم صانع السوق الآلي مجمّعات من رمزين ومعادلة لتحديد الأسعار، بدلًا من مطابقة المشترين والبائعين في دفتر أوامر. يودع مزوّدو السيولة الرمزين كليهما ويحصلون على حصة من رسوم التداول.

يقدّم Raydium عدة أنواع من المجمّعات:

1. 1مجمّعات AMM القياسية، حيث تتوزع السيولة على جميع الأسعار.
2. 2مجمّعات السيولة المركّزة، حيث يختار المزوّدون نطاقًا سعريًا لكسب رسوم أكثر بالرأس المال نفسه، لكنها تتطلب إدارة أكثر نشاطًا.
3. 3منصة إطلاق للرموز الجديدة، تزوّد مجمّعاتها بالسيولة الأولية.

كان Raydium أيضًا وجهة شائعة لرموز Solana المطلقة حديثًا، وهو ما يجلب حجم تداول لكنه يجلب كذلك كثيرًا من الرموز منخفضة الجودة. وفي ديسمبر 2022 تعرّض Raydium لاستغلال مرتبط بحساب مالك مخترق، استُنزفت بسببه أموال من بعض المجمّعات. يتناول مقالنا التعريفي عن Raydium تاريخه.

دور الرمزين عمليًا

يرتبط الرمزان بنوعين مختلفين من القيمة:

• JUP يمنح حامليه صوتًا في Jupiter DAO، بما في ذلك التصويت على المقترحات وقرارات المنظومة. وتعتمد قيمته بدرجة كبيرة على نجاح منصة Jupiter وحوكمتها.
• RAY يُستخدم للتخزين وحوافز السيولة على Raydium. وقد وجّه Raydium جزءًا من رسوم التداول لإعادة شراء RAY، ما يربط الطلب على الرمز بنشاط التداول، مع أن سياسات الرسوم قد تتغير.

لكلا الرمزين إطلاقات مجدولة من مخصصات الفريق أو الخزينة أو الحوافز. راجع وثائق اقتصاديات الرمز (tokenomics) الرسمية لكل مشروع للاطلاع على معلومات فك القفل الحالية.

لمن تناسب كل منصة

• Jupiter يناسب المستخدمين الذين يريدون واجهة واحدة تجد مسارًا جيدًا للمبادلات وتقدّم أدوات تداول إضافية.
• Raydium يناسب مزوّدي السيولة الذين يريدون كسب الرسوم مباشرة من المجمّعات، والمتداولين الذين يريدون التعامل مع مجمّعات بعينها.

يستخدم كثير من المستخدمين المنصتين دون أن يدركوا ذلك: فقد تمر مبادلة على Jupiter عبر Raydium. ولأن المنصتين تقومان على سيولة Solana نفسها، فإن الاختيار بينهما لإجراء مبادلة غالبًا ما يكون أقل أهمية من التحقق من تفاصيل عرض السعر: المسار، والأثر السعري، والحد الأدنى للمبلغ الذي ستتلقاه، وإعداد الانزلاق السعري. وإذا كنت تخطط لتوفير السيولة، فاقرأ أولًا دليلنا حول توفير السيولة وفهم المخاطر.

المخاطر المشتركة

• الرموز المزيفة. يمكن لأي شخص إنشاء رمز بأي اسم على Solana. تأكد دائمًا من عنوان السكّ (mint) قبل المبادلة.
• مواقع التصيد. تظهر نسخ مقلدة من الواجهتين في إعلانات البحث والردود على وسائل التواصل الاجتماعي. احفظ النطاقات الحقيقية في المفضلة.
• الانزلاق السعري والمجمّعات الضحلة. قد تتحرك الرموز ضعيفة السيولة بحدة أثناء صفقتك.
• مخاطر العقود الذكية. قد تؤدي الثغرات البرمجية أو المفاتيح المخترقة إلى خسائر، كما أظهرت حادثة Raydium في 2022.
• مخاطر شبكة Solana. قد يؤدي الازدحام إلى تأخير المعاملات أو فشلها.
• تقلب الرموز. قد ينخفض كل من JUP وRAY بحدة، وقد تخسر أموالك.

الخلاصة

Jupiter مركز تداول على Solana مبني حول توجيه المبادلات عبر أماكن تداول كثيرة، بينما Raydium صانع سوق آلي يحتفظ بالسيولة وكثيرًا ما يكون أحد الأماكن التي يستخدمها Jupiter. ويتبع رمزاهما هذين الدورين: الحوكمة لـ JUP، والتخزين والحوافز وإعادة الشراء لـ RAY. وأيًّا كانت المنصة التي تستخدمها، تحقق من الموقع وعناوين الرموز وافهم المخاطر الخاصة قبل التداول أو توفير السيولة.