Jupiter vs Raydium : les principales différences expliquées

Jupiter et Raydium sont deux plateformes de trading essentielles sur Solana, mais elles ne remplissent pas la même fonction : Jupiter est principalement un agrégateur de DEX qui parcourt de nombreuses plateformes d’échange pour acheminer votre swap au meilleur prix coté, tandis que Raydium est un teneur de marché automatisé (AMM) qui détient réellement de la liquidité dans des pools où les échanges ont lieu. En pratique, de nombreux swaps sur Jupiter sont exécutés en partie via des pools Raydium : les deux sont donc autant complémentaires que concurrents.

Leurs jetons, JUP et RAY, reflètent ces rôles. Ce comparatif explique comment chacun fonctionne, à quoi servent les jetons, à qui chaque plateforme convient et quels risques garder à l’esprit. Il ne vous dit pas lequel acheter.

Comparaison côte à côte

Les données de prix et d’offre en temps réel figurent sur la page de la crypto Jupiter et la page de la crypto Raydium.

Comment fonctionne Jupiter

Lorsque vous demandez un swap sur Jupiter, son moteur de routage examine de nombreuses plateformes d’échange et de nombreux pools sur Solana, puis divise et achemine votre ordre entre eux afin d’obtenir le meilleur résultat coté après frais. Vous signez une seule transaction et l’itinéraire est exécuté on-chain. Nous détaillons cela dans La DeFi sur Solana expliquée.

Jupiter est allé bien au-delà du simple routage :

• Contrats à terme perpétuels, avec lesquels les traders prennent des positions longues ou courtes à effet de levier face à un pool de liquidité.
• Ordres à cours limité, exécutés lorsqu’un prix cible est atteint.
• Outils d’investissement programmé (DCA), qui étalent un achat dans le temps.
• Outils de lancement pour les nouveaux jetons.

JUP a été lancé en janvier 2024 avec un important airdrop destiné aux utilisateurs de Solana, et il sert à voter au sein de la Jupiter DAO. Notre guide des agrégateurs de DEX explique le concept de routage, et notre article explicatif sur Jupiter présente le projet plus en profondeur.

Comment fonctionne Raydium

Raydium a été lancé en 2021 comme l’un des premiers grands AMM sur Solana. Un AMM utilise des pools de deux jetons et une formule pour fixer les prix, au lieu de faire correspondre acheteurs et vendeurs dans un carnet d’ordres. Les fournisseurs de liquidité déposent les deux jetons et perçoivent une part des frais de trading.

Raydium propose plusieurs types de pools :

1. 1Les pools AMM standard, où la liquidité est répartie sur tous les prix.
2. 2Les pools de liquidité concentrée, où les fournisseurs choisissent une fourchette de prix pour gagner davantage de frais avec le même capital, au prix d’une gestion plus active.
3. 3Une plateforme de lancement pour les nouveaux jetons, qui alimente des pools pour eux.

Raydium a aussi été une destination courante pour les jetons Solana nouvellement lancés, ce qui apporte du volume de trading mais aussi de nombreux jetons de faible qualité. En décembre 2022, Raydium a subi un exploit lié à un compte propriétaire compromis, qui a vidé les fonds de certains pools. Notre article explicatif sur Raydium retrace son histoire.

Le rôle des jetons en pratique

Les deux jetons sont liés à des types de valeur différents :

• JUP donne à ses détenteurs une voix dans la Jupiter DAO, notamment des votes sur les propositions et les décisions concernant l’écosystème. Sa valeur dépend fortement du succès et de la gouvernance de la plateforme Jupiter.
• RAY sert au staking et aux incitations à la liquidité sur Raydium. Raydium a consacré une partie de ses frais de trading au rachat de RAY, ce qui relie la demande pour le jeton à l’activité de trading, même si les politiques de frais peuvent changer.

Les deux jetons font l’objet de déblocages programmés issus des allocations à l’équipe, à la trésorerie ou aux incitations. Consultez la documentation officielle de tokenomics de chaque projet pour obtenir des informations à jour sur les déblocages.

À qui chacun convient

• Jupiter convient aux utilisateurs qui veulent une interface unique trouvant un bon itinéraire pour leurs swaps et offrant des outils de trading supplémentaires.
• Raydium convient aux fournisseurs de liquidité qui veulent gagner des frais directement depuis les pools, ainsi qu’aux traders qui veulent interagir avec des pools précis.

Beaucoup d’utilisateurs se servent des deux sans le savoir : un swap sur Jupiter peut passer par Raydium. Comme les deux plateformes reposent sur la même liquidité Solana, choisir entre elles pour un swap est souvent moins important que de vérifier les détails de la cotation : l’itinéraire, l’impact sur le prix, le montant minimum que vous recevrez et le réglage du slippage. Si vous comptez fournir de la liquidité, lisez d’abord notre guide sur la fourniture de liquidité et la compréhension des risques.

Risques communs

• Faux jetons. Sur Solana, n’importe qui peut créer un jeton portant n’importe quel nom. Vérifiez toujours l’adresse de mint avant un swap.
• Sites de phishing. Des copies des deux interfaces apparaissent dans les annonces des moteurs de recherche et dans les réponses sur les réseaux sociaux. Enregistrez les vrais domaines dans vos favoris.
• Slippage et pools peu profonds. Les jetons peu liquides peuvent varier fortement pendant votre transaction.
• Risque lié aux smart contracts. Des bugs ou des clés compromises peuvent entraîner des pertes, comme l’a montré l’incident de Raydium en 2022.
• Risque lié au réseau Solana. La congestion peut retarder des transactions ou les faire échouer.
• Volatilité des jetons. JUP et RAY peuvent tous deux chuter fortement, et vous pourriez perdre de l’argent.

En résumé

Jupiter est une plateforme de trading centrale sur Solana, conçue pour acheminer les swaps à travers de nombreuses plateformes, tandis que Raydium est un AMM qui détient de la liquidité et qui est souvent l’une des plateformes qu’utilise Jupiter. Leurs jetons suivent ces rôles : la gouvernance pour JUP ; le staking, les incitations et les rachats pour RAY. Quelle que soit la plateforme utilisée, vérifiez le site web et les adresses des jetons, et comprenez les risques spécifiques avant de trader ou de fournir de la liquidité.