Jupiter và Raydium: Giải thích những khác biệt chính
Giải thích Jupiter và Raydium: bộ tổng hợp DEX trên Solana khác AMM ra sao, JUP và RAY dùng để làm gì, thiết kế nguồn cung và rủi ro của từng nền tảng.
Jupiter và Raydium đều là những nơi giao dịch cốt lõi trên Solana, nhưng chúng làm những việc khác nhau: Jupiter chủ yếu là một bộ tổng hợp DEX tìm kiếm trên nhiều sàn để định tuyến lệnh swap của bạn tới mức giá báo tốt nhất, còn Raydium là một nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) thực sự nắm giữ thanh khoản trong các pool nơi giao dịch diễn ra. Trên thực tế, nhiều lệnh swap trên Jupiter được thực hiện một phần qua các pool của Raydium, nên hai nền tảng vừa bổ sung cho nhau vừa cạnh tranh.
Token của chúng, JUP và RAY, phản ánh những vai trò đó. Bài so sánh này giải thích cách mỗi nền tảng hoạt động, các token làm gì, mỗi nền tảng phù hợp với ai và những rủi ro cần lưu ý. Bài viết không cho bạn biết nên mua token nào.
So sánh song song
| Đặc điểm | Jupiter (JUP) | Raydium (RAY) |
|---|---|---|
| Vai trò chính | Bộ tổng hợp DEX và trung tâm giao dịch | Nhà tạo lập thị trường tự động với các pool thanh khoản |
| Nắm giữ thanh khoản? | Phần lớn là không; định tuyến tới các nơi khác | Có; nhà cung cấp thanh khoản gửi tài sản vào pool của Raydium |
| Sản phẩm khác | Hợp đồng vĩnh cửu, lệnh giới hạn, DCA, công cụ ra mắt | Pool thanh khoản tập trung, nền tảng ra mắt token |
| Mạng nền tảng | Solana | Solana |
| Công dụng token | Quản trị DAO | Staking, ưu đãi thanh khoản, mua lại được tài trợ bằng phí |
| Thiết kế nguồn cung | Nguồn cung tối đa cố định với phần phân bổ lớn cho cộng đồng và đội ngũ được mở khóa theo thời gian | Nguồn cung tối đa cố định với phần phát hành cho các chương trình thanh khoản và staking |
| Rủi ro chính | Độ phức tạp do nhiều sản phẩm, quyền quản trị tập trung | Rủi ro pool và hợp đồng, phụ thuộc vào hoạt động giao dịch trên Solana |
Thông tin giá và nguồn cung theo thời gian thực có trên trang coin Jupiter và trang coin Raydium.
Jupiter hoạt động như thế nào
Khi bạn yêu cầu một lệnh swap trên Jupiter, công cụ định tuyến của nó kiểm tra nhiều sàn và pool trên Solana, sau đó chia nhỏ và định tuyến lệnh của bạn qua chúng để đạt kết quả báo giá tốt nhất sau phí. Bạn chỉ ký một giao dịch, và lộ trình được thực hiện on-chain. Chúng tôi trình bày chi tiết hơn trong bài Giải thích DeFi trên Solana.
Jupiter đã phát triển vượt xa việc định tuyến cơ bản:
- Hợp đồng tương lai vĩnh cửu, nơi nhà giao dịch mở vị thế mua hoặc bán có đòn bẩy đối ứng với một pool thanh khoản.
- Lệnh giới hạn được thực hiện khi đạt mức giá mục tiêu.
- Công cụ trung bình giá (DCA) chia một lần mua thành nhiều lần theo thời gian.
- Công cụ ra mắt cho token mới.
JUP được giới thiệu vào tháng 1 năm 2024 cùng một đợt airdrop lớn cho người dùng Solana và được dùng để bỏ phiếu trong Jupiter DAO. Hướng dẫn của chúng tôi về bộ tổng hợp DEX giải thích khái niệm định tuyến, và bài giải thích về Jupiter trình bày dự án sâu hơn.
Raydium hoạt động như thế nào
Raydium ra mắt năm 2021 với tư cách là một trong những AMM lớn đầu tiên trên Solana. AMM dùng các pool gồm hai token và một công thức để định giá, thay vì khớp người mua và người bán trên sổ lệnh. Nhà cung cấp thanh khoản gửi cả hai token và nhận một phần phí giao dịch.
Raydium cung cấp một số loại pool:
- 1Pool AMM tiêu chuẩn, nơi thanh khoản được trải đều trên mọi mức giá.
- 2Pool thanh khoản tập trung, nơi nhà cung cấp chọn một khoảng giá để kiếm nhiều phí hơn với cùng số vốn, nhưng phải quản lý tích cực hơn.
- 3Một nền tảng ra mắt cho token mới, giúp cung cấp thanh khoản ban đầu cho pool của chúng.
Raydium cũng là điểm đến phổ biến của các token Solana mới ra mắt, điều này mang lại khối lượng giao dịch nhưng cũng kéo theo nhiều token kém chất lượng. Vào tháng 12 năm 2022, Raydium bị khai thác lỗ hổng liên quan đến một tài khoản chủ sở hữu bị xâm phạm, khiến tiền trong một số pool bị rút cạn. Bài giải thích về Raydium của chúng tôi trình bày lịch sử của dự án.
Vai trò của token trong thực tế
Hai token gắn với những loại giá trị khác nhau:
- JUP cho người nắm giữ tiếng nói trong Jupiter DAO, bao gồm bỏ phiếu về các đề xuất và quyết định hệ sinh thái. Giá trị của nó phụ thuộc nhiều vào thành công và cách quản trị nền tảng Jupiter.
- RAY được dùng cho staking và ưu đãi thanh khoản trên Raydium. Raydium đã dành một phần phí giao dịch để mua lại RAY, gắn nhu cầu token với hoạt động giao dịch, dù chính sách phí có thể thay đổi.
Cả hai token đều có lịch mở khóa từ các phần phân bổ cho đội ngũ, ngân quỹ hoặc ưu đãi. Hãy xem tài liệu tokenomics chính thức của từng dự án để biết thông tin mở khóa hiện tại.
Mỗi nền tảng phù hợp với ai
- Jupiter phù hợp với người dùng muốn một giao diện duy nhất tìm lộ trình tốt cho lệnh swap và cung cấp thêm công cụ giao dịch.
- Raydium phù hợp với nhà cung cấp thanh khoản muốn kiếm phí trực tiếp từ pool, và nhà giao dịch muốn tương tác với các pool cụ thể.
Nhiều người dùng cả hai mà không nhận ra: một lệnh swap trên Jupiter có thể đi qua Raydium. Vì cả hai nền tảng đều dựa trên cùng nguồn thanh khoản của Solana, việc chọn giữa chúng cho một lệnh swap thường ít quan trọng hơn việc kiểm tra chi tiết báo giá: lộ trình, tác động giá, số lượng tối thiểu bạn sẽ nhận và mức cài đặt trượt giá. Nếu bạn định cung cấp thanh khoản, hãy đọc trước hướng dẫn của chúng tôi về cung cấp thanh khoản và hiểu các rủi ro.
Rủi ro chung
- Token giả. Bất kỳ ai cũng có thể tạo token với bất kỳ tên nào trên Solana. Luôn xác nhận địa chỉ mint trước khi swap.
- Trang lừa đảo. Bản sao của cả hai giao diện xuất hiện trong quảng cáo tìm kiếm và các phản hồi trên mạng xã hội. Hãy đánh dấu các tên miền thật.
- Trượt giá và pool mỏng. Token thanh khoản thấp có thể biến động mạnh trong lúc bạn giao dịch.
- Rủi ro hợp đồng thông minh. Lỗi hoặc khóa bị xâm phạm có thể gây thua lỗ, như sự cố năm 2022 của Raydium đã cho thấy.
- Rủi ro mạng Solana. Tắc nghẽn có thể làm giao dịch bị chậm hoặc thất bại.
- Biến động token. Cả JUP và RAY đều có thể giảm mạnh, và bạn có thể mất tiền.
Kết luận
Jupiter là trung tâm giao dịch trên Solana được xây dựng xoay quanh việc định tuyến lệnh swap qua nhiều nơi, còn Raydium là một AMM nắm giữ thanh khoản và thường là một trong những nơi Jupiter sử dụng. Token của chúng đi theo các vai trò đó: quản trị với JUP; staking, ưu đãi và mua lại với RAY. Dù bạn dùng nền tảng nào, hãy xác minh trang web và địa chỉ token, đồng thời hiểu rõ các rủi ro cụ thể trước khi giao dịch hoặc cung cấp thanh khoản.
Câu hỏi thường gặp
Jupiter là một DEX hay một bộ tổng hợp?
Jupiter chủ yếu là một bộ tổng hợp DEX. Nó không tự nắm giữ phần lớn thanh khoản; thay vào đó, nó tìm kiếm trên nhiều sàn giao dịch của Solana, bao gồm Raydium, rồi định tuyến giao dịch của bạn qua các pool cho kết quả báo giá tốt nhất. Jupiter cũng đã bổ sung các sản phẩm khác như giao dịch hợp đồng vĩnh cửu và lệnh giới hạn.
Jupiter có sử dụng Raydium không?
Thường là có. Các pool của Raydium nằm trong số những nguồn thanh khoản mà Jupiter có thể định tuyến qua. Khi bạn swap trên Jupiter, một phần hoặc toàn bộ giao dịch có thể được thực hiện trong các pool của Raydium nếu điều đó cho giá tốt hơn, vì vậy hai nền tảng phần nào bổ sung cho nhau chứ không chỉ cạnh tranh.
JUP và RAY được dùng để làm gì?
JUP là token quản trị của Jupiter, dùng để bỏ phiếu cho các đề xuất trong Jupiter DAO. RAY là token của Raydium, dùng cho staking và ưu đãi thanh khoản, và một phần phí giao dịch của Raydium đã được dùng để mua lại RAY. Hãy xem tài liệu chính thức của từng dự án để biết chi tiết hiện tại.
Dùng Jupiter hay Raydium an toàn hơn?
Không nền tảng nào là không có rủi ro. Cả hai đều phụ thuộc vào hợp đồng thông minh, mạng Solana và các token bạn giao dịch. Rủi ro lớn hơn với hầu hết người dùng là giao dịch một token giả hoặc kém thanh khoản, ký một giao dịch độc hại trên trang lừa đảo hoặc chấp nhận trượt giá cao, vì vậy hãy xác minh trang web và địa chỉ token mỗi lần.