Jupiter vs Raydium: najważniejsze różnice wyjaśnione

Jupiter i Raydium to dwa kluczowe miejsca handlu na Solanie, ale pełnią różne funkcje: Jupiter jest głównie agregatorem DEX, który przeszukuje wiele giełd, aby skierować Twój swap po najlepszej kwotowanej cenie, natomiast Raydium to automatyczny animator rynku (AMM), który faktycznie przechowuje płynność w pulach, gdzie odbywają się transakcje. W praktyce wiele swapów na Jupiterze jest częściowo realizowanych przez pule Raydium, więc te platformy w równym stopniu się uzupełniają, co konkurują.

Ich tokeny, JUP i RAY, odzwierciedlają te role. To porównanie wyjaśnia, jak działa każda z platform, do czego służą tokeny, dla kogo jest każda z nich i o jakich ryzykach warto pamiętać. Nie mówi, co kupić.

Porównanie obok siebie

Aktualne dane o cenie i podaży znajdziesz na stronie monety Jupiter i stronie monety Raydium.

Jak działa Jupiter

Gdy zlecasz swap na Jupiterze, jego silnik routingu sprawdza wiele giełd i pul na Solanie, a następnie dzieli Twoje zlecenie i kieruje je przez nie, aby uzyskać najlepszy kwotowany wynik po opłatach. Podpisujesz jedną transakcję, a trasa jest realizowana on-chain. Szerzej opisujemy to w artykule DeFi na Solanie – wyjaśnienie.

Jupiter wyrósł daleko poza podstawowy routing:

• Kontrakty perpetual futures, w których traderzy zajmują lewarowane pozycje długie lub krótkie względem puli płynności.
• Zlecenia z limitem ceny, realizowane po osiągnięciu docelowej ceny.
• Narzędzia do uśredniania kosztów (DCA), które rozkładają zakup w czasie.
• Narzędzia startowe dla nowych tokenów.

JUP wprowadzono w styczniu 2024 roku wraz z dużym airdropem dla użytkowników Solany; służy do głosowania w Jupiter DAO. Nasz przewodnik po agregatorach DEX wyjaśnia koncepcję routingu, a artykuł o Jupiterze omawia projekt dokładniej.

Jak działa Raydium

Raydium wystartował w 2021 roku jako jeden z pierwszych dużych AMM na Solanie. AMM wykorzystuje pule dwóch tokenów i wzór do ustalania cen, zamiast kojarzyć kupujących i sprzedających w arkuszu zleceń. Dostawcy płynności wpłacają oba tokeny i otrzymują część opłat transakcyjnych.

Raydium oferuje kilka rodzajów pul:

1. 1Standardowe pule AMM, w których płynność jest rozłożona na wszystkie ceny.
2. 2Pule ze skoncentrowaną płynnością, w których dostawcy wybierają przedział cenowy, aby zarabiać więcej opłat przy tym samym kapitale, ale muszą aktywniej zarządzać pozycją.
3. 3Platforma startowa dla nowych tokenów, która zasila dla nich pule początkową płynnością.

Raydium był też częstym miejscem debiutu nowych tokenów na Solanie, co przynosi wolumen obrotu, ale także wiele tokenów niskiej jakości. W grudniu 2022 roku Raydium padł ofiarą exploita związanego z przejętym kontem właściciela, w wyniku którego wyprowadzono środki z niektórych pul. Nasz artykuł o Raydium opisuje historię projektu.

Rola tokenów w praktyce

Oba tokeny są powiązane z różnymi rodzajami wartości:

• JUP daje posiadaczom głos w Jupiter DAO, w tym w głosowaniach nad propozycjami i decyzjami dotyczącymi ekosystemu. Jego wartość w dużej mierze zależy od sukcesu i zarządzania platformą Jupiter.
• RAY służy do stakingu i zachęt dla dostawców płynności na Raydium. Raydium przeznaczał część opłat transakcyjnych na odkup RAY, co wiąże popyt na token z aktywnością handlową, choć zasady dotyczące opłat mogą się zmieniać.

Oba tokeny mają zaplanowane uwolnienia z pul przeznaczonych dla zespołu, skarbca lub na zachęty. Aktualne informacje o odblokowaniach sprawdzisz w oficjalnej dokumentacji tokenomiki każdego projektu.

Dla kogo jest każda z platform

• Jupiter pasuje użytkownikom, którzy chcą jednego interfejsu znajdującego dobrą trasę dla swapów i oferującego dodatkowe narzędzia handlowe.
• Raydium pasuje dostawcom płynności, którzy chcą zarabiać opłaty bezpośrednio z pul, oraz traderom, którzy chcą korzystać z konkretnych pul.

Wielu użytkowników korzysta z obu, nie zdając sobie z tego sprawy: swap na Jupiterze może przechodzić przez Raydium. Ponieważ obie platformy opierają się na tej samej płynności Solany, wybór między nimi przy swapie jest często mniej ważny niż sprawdzenie szczegółów wyceny: trasy, wpływu na cenę, minimalnej kwoty, którą otrzymasz, i ustawienia poślizgu. Jeśli planujesz dostarczać płynność, najpierw przeczytaj nasz przewodnik o dostarczaniu płynności i rozumieniu ryzyka.

Wspólne ryzyka

• Fałszywe tokeny. Na Solanie każdy może utworzyć token o dowolnej nazwie. Przed swapem zawsze sprawdzaj adres mint.
• Strony phishingowe. Kopie obu interfejsów pojawiają się w reklamach w wyszukiwarkach i w odpowiedziach w mediach społecznościowych. Dodaj prawdziwe domeny do zakładek.
• Poślizg i płytkie pule. Tokeny o niskiej płynności mogą gwałtownie zmienić cenę w trakcie Twojej transakcji.
• Ryzyko smart kontraktów. Błędy lub przejęte klucze mogą prowadzić do strat, co pokazał incydent Raydium z 2022 roku.
• Ryzyko sieci Solana. Przeciążenie może opóźniać transakcje lub powodować ich niepowodzenie.
• Zmienność tokenów. Zarówno JUP, jak i RAY mogą gwałtownie spaść, a Ty możesz stracić pieniądze.

Podsumowanie

Jupiter to centrum handlu na Solanie zbudowane wokół kierowania swapów przez wiele platform, a Raydium to AMM, który przechowuje płynność i często jest jedną z platform wykorzystywanych przez Jupitera. Ich tokeny odpowiadają tym rolom: JUP służy do zarządzania, RAY do stakingu, zachęt i odkupów. Niezależnie od tego, z której korzystasz, weryfikuj stronę internetową i adresy tokenów oraz poznaj konkretne ryzyka, zanim zaczniesz handlować lub dostarczać płynność.