USDT vs DAI: najważniejsze różnice wyjaśnione

USDT to scentralizowany stablecoin emitowany przez firmę Tether i zabezpieczony rezerwami przechowywanymi poza łańcuchem, natomiast DAI to zdecentralizowany stablecoin tworzony przez protokół Maker (obecnie Sky), gdy użytkownicy blokują zabezpieczenie w smart kontraktach. Oba mają być warte jednego dolara amerykańskiego, ale utrzymują to powiązanie w zupełnie inny sposób i niosą różne rodzaje ryzyka.

Wybór między nimi ma znaczenie dla każdego, kto parkuje pieniądze w stablecoinach, handluje na giełdach lub korzysta z DeFi. Ten przewodnik porównuje, jak działa każdy z nich, abyś rozumiał, czemu ufasz, gdy go trzymasz. Nie mówi, którego używać; to zależy od Twoich potrzeb.

USDT vs DAI w skrócie

Dane na żywo znajdziesz na stronie Tether (USDT) i stronie DAI.

Jak działa USDT

Tether uruchomił USDT w 2014 roku i od dawna jest to najczęściej używany stablecoin na giełdach. Uprawnieni klienci wysyłają dolary do Tether i otrzymują nowo wyemitowane USDT; przy wykupie tokeny są niszczone, a dolary zwracane. Większość użytkowników detalicznych nigdy nie ma bezpośredniego kontaktu z Tether – kupują USDT na giełdach.

Tether regularnie publikuje poświadczenia (attestations) swoich rezerw, ale nie są one tym samym co pełny audyt, na co krytycy zwracają uwagę od lat. USDT istnieje na wielu blockchainach, więc wysyłanie go właściwą siecią ma znaczenie; zobacz nasz przewodnik jak wysłać USDT właściwą siecią. Więcej o samym tokenie przeczytasz w naszym przewodniku po Tether.

Jak działa DAI

DAI został uruchomiony przez MakerDAO w 2017 roku, początkowo zabezpieczony wyłącznie etherem, a w 2019 roku rozszerzony o wiele rodzajów zabezpieczeń. Użytkownik blokuje zabezpieczenie w skarbcu (vault) i tworzy na jego podstawie DAI, zawsze pożyczając mniej, niż wynosi wartość zabezpieczenia. Jeśli wartość zabezpieczenia spadnie zbyt mocno, pozycja zostaje zlikwidowana, aby DAI pozostał zabezpieczony. Zobacz też: Ethena USDe vs DAI.

Z czasem znaczna część zabezpieczenia DAI zaczęła pochodzić z innych stablecoinów (zwłaszcza USDC) i aktywów ze świata rzeczywistego, takich jak tokenizowany dług rządowy. Poprawiło to stabilność, ale wprowadziło scentralizowane zależności. Nasz przewodnik po DAI oraz przewodnik po powiązaniu zdecentralizowanych stablecoinów z dolarem omawiają to szerzej.

Jak każdy z nich może utracić powiązanie

USDT

USDT mógłby utracić powiązanie, gdyby rynek zwątpił, że rezerwy Tether są wystarczające lub dostępne, gdyby wykupy zostały zakłócone albo gdyby regulatorzy podjęli działania przeciwko emitentowi lub jego partnerom bankowym. W okresach napięć na rynku zdarzały się już krótkie spadki. Szersze omówienie znajdziesz w artykule Jak porównać stablecoiny, zanim zaczniesz je trzymać.

DAI

DAI mógłby utracić powiązanie, gdyby wartość zabezpieczeń załamała się szybciej, niż likwidacje są w stanie to obsłużyć, gdyby zawiódł smart kontrakt lub wyrocznia albo gdyby scentralizowane aktywo w jego zabezpieczeniach (np. inny stablecoin) utraciło powiązanie. W marcu 2023 roku DAI przez krótki czas był notowany poniżej dolara, gdy USDC utracił powiązanie, co pokazuje, jak ważne są jego powiązania z zabezpieczeniami. Nasz przewodnik po utracie powiązania przez stablecoiny wyjaśnia mechanizmy.

Dla kogo zwykle jest każdy z nich

To typowe zastosowania, a nie rekomendacje:

• USDT jest powszechny w parach handlowych na giełdach i przy przenoszeniu środków między platformami, zwłaszcza tam, gdzie jest domyślną walutą kwotowania.
• DAI jest powszechny w DeFi wśród użytkowników, którzy wolą stablecoin zarządzany przez protokół, a nie przez jedną firmę, i akceptują ryzyko smart kontraktów.

Praktyczne kontrole przed trzymaniem któregokolwiek z nich

Niezależnie od tego, z jakiego stablecoina korzystasz, kilka nawyków ogranicza możliwe do uniknięcia straty:

1. 1Czytaj najnowsze dane o rezerwach lub zabezpieczeniach. W przypadku USDT sprawdź najnowsze poświadczenie Tether na jego oficjalnej stronie. W przypadku DAI sprawdź panele zabezpieczeń protokołu w oficjalnej dokumentacji Sky.
2. 2Dopasuj sieć. Oba tokeny istnieją na kilku blockchainach. Przed wysłaniem upewnij się, z której sieci korzysta Twój portfel lub giełda.
3. 3Sprawdź adres kontraktu. Porównaj pełny adres dla Twojej sieci z oficjalnymi źródłami.
4. 4Zastanów się, gdzie go przechowujesz. Na giełdzie ponosisz ryzyko platformy; we własnym portfelu – ryzyko zarządzania kluczami. Nasz przewodnik jak bezpiecznie przechowywać stablecoiny omawia oba przypadki.
5. 5Zrozum każdy zysk. Odsetki od stablecoinów pochodzą z pożyczek, stóp protokołu lub innych strategii, a każda z nich ma własne ryzyka.

Wspólne ryzyka każdego stablecoina

1. 1Ryzyko utraty powiązania: żaden stablecoin nie ma gwarancji, że pozostanie dokładnie na poziomie jednego dolara.
2. 2Zmiany regulacyjne: przepisy dotyczące stablecoinów różnią się w zależności od regionu i ewoluują; dostępność na niektórych platformach może się zmienić.
3. 3Ryzyko kontrahenta i platformy: stablecoiny przechowywane na giełdzie są tylko tak bezpieczne jak ta giełda.
4. 4Fałszywe tokeny: oszuści tworzą tokeny o nazwie USDT lub DAI. Zawsze używaj oficjalnych adresów kontraktów dla sieci, w której jesteś.
5. 5Brak gwarancji depozytów: stablecoiny zazwyczaj nie są objęte systemami gwarantowania depozytów bankowych.

Podsumowanie

USDT wymaga zaufania do firmy i jej rezerw; DAI wymaga zaufania do zasad dotyczących zabezpieczeń, smart kontraktów i zarządzania. Oba utrzymywały powiązanie przez większość swojej historii, ale oba mają realne scenariusze porażki. Zrozum, co zabezpiecza każdy z nich, unikaj koncentrowania wszystkich środków w jednym stablecoinie i sprawdzaj oficjalne źródła, aby poznać najnowsze raporty o rezerwach i zmiany w protokole.