USDT vs DAI: le differenze principali spiegate

USDT è una stablecoin centralizzata emessa dalla società Tether e garantita da riserve detenute off-chain, mentre DAI è una stablecoin decentralizzata creata dal protocollo Maker (oggi Sky) quando gli utenti bloccano collaterale in smart contract. Entrambe puntano a valere un dollaro statunitense, ma mantengono l’ancoraggio in modi completamente diversi e comportano tipi di rischio differenti.

La scelta tra le due conta per chiunque parcheggi denaro in stablecoin, faccia trading sugli exchange o usi la DeFi. Questa guida confronta il funzionamento di ciascuna per farti capire di cosa ti stai fidando quando ne detieni una. Non ti dice quale usare; dipende dalle tue esigenze.

USDT vs DAI in sintesi

I dati in tempo reale sono nella pagina di Tether (USDT) e nella pagina di DAI.

Come funziona USDT

Tether ha lanciato USDT nel 2014, ed è da tempo la stablecoin più utilizzata sugli exchange. I clienti idonei inviano dollari a Tether e ricevono USDT appena emessi; quando li rimborsano, i token vengono distrutti e i dollari restituiti. La maggior parte degli utenti retail non interagisce mai direttamente con Tether: acquista USDT sugli exchange.

Tether pubblica periodicamente attestazioni delle proprie riserve, ma non equivalgono a una revisione contabile completa, un punto sollevato dai critici da anni. USDT esiste su molte blockchain, quindi è importante inviarla sulla rete giusta; consulta la nostra guida su come inviare USDT sulla rete giusta. Per saperne di più sul token, leggi la nostra guida a Tether.

Come funziona DAI

DAI è stata lanciata da MakerDAO nel 2017, inizialmente garantita solo da ether, ed è stata estesa a più tipi di collaterale nel 2019. Un utente blocca collaterale in un vault e conia DAI a fronte di esso, prendendo sempre in prestito meno di quanto valga il collaterale. Se il valore del collaterale scende troppo, la posizione viene liquidata per mantenere DAI garantita. Vedi anche: Ethena USDe vs DAI.

Nel tempo, una parte significativa della garanzia di DAI è arrivata da altre stablecoin (in particolare USDC) e da asset del mondo reale come il debito pubblico tokenizzato. Questo ha migliorato la stabilità, ma ha introdotto dipendenze centralizzate. La nostra guida a DAI e la nostra guida sull’ancoraggio delle stablecoin decentralizzate approfondiscono il tema.

Come ciascuna può perdere l’ancoraggio

USDT

USDT potrebbe perdere l’ancoraggio se il mercato dubitasse che le riserve di Tether siano sufficienti o accessibili, se i rimborsi venissero interrotti o se le autorità di regolamentazione agissero contro l’emittente o i suoi partner bancari. Brevi cali si sono verificati in fasi di stress del mercato. Per un approfondimento, vedi Come confrontare le stablecoin prima di detenerne una.

DAI

DAI potrebbe perdere l’ancoraggio se il valore del collaterale crollasse più velocemente di quanto le liquidazioni riescano a gestire, se uno smart contract o un oracolo non funzionasse, o se un asset centralizzato nel suo collaterale (come un’altra stablecoin) perdesse l’ancoraggio. DAI è stata scambiata brevemente sotto il dollaro nel marzo 2023, quando USDC ha perso l’ancoraggio, il che mostra quanto contino i suoi legami con il collaterale. La nostra guida ai depeg delle stablecoin ne spiega i meccanismi.

A chi si adatta tipicamente ciascuna

Questi sono casi d’uso tipici, non raccomandazioni:

• USDT è comune nelle coppie di trading degli exchange e per spostare fondi tra piattaforme, soprattutto dove è la valuta di quotazione predefinita.
• DAI è comune nella DeFi tra gli utenti che preferiscono una stablecoin governata da un protocollo anziché da una singola società, e che accettano il rischio degli smart contract.

Controlli pratici prima di detenerne una

Qualunque stablecoin usi, alcune abitudini riducono le perdite evitabili:

1. 1Leggi i dati più recenti su riserve o collaterale. Per USDT, guarda l’attestazione più recente di Tether sul suo sito ufficiale. Per DAI, guarda le dashboard del collaterale del protocollo nella documentazione ufficiale di Sky.
2. 2Usa la rete corrispondente. Entrambi i token esistono su diverse blockchain. Verifica quale rete usa il tuo wallet o exchange prima di inviare.
3. 3Controlla l’indirizzo del contratto. Confronta l’indirizzo completo per la tua rete con le fonti ufficiali.
4. 4Valuta dove custodirla. Su un exchange sei esposto al rischio della piattaforma; nel tuo wallet, al rischio di gestione delle chiavi. La nostra guida su come custodire le stablecoin in sicurezza tratta entrambi i casi.
5. 5Comprendi qualsiasi rendimento. Gli interessi sulle stablecoin derivano da prestiti, tassi del protocollo o altre strategie, ciascuna con i propri rischi.

Rischi comuni a qualsiasi stablecoin

1. 1Rischio di depeg: nessuna stablecoin ha la garanzia di restare esattamente a un dollaro.
2. 2Cambiamenti normativi: le regole sulle stablecoin variano da regione a regione e sono in evoluzione; la disponibilità su alcune piattaforme può cambiare.
3. 3Rischio di controparte e di piattaforma: le stablecoin detenute su un exchange sono sicure solo quanto quell’exchange.
4. 4Token falsi: i truffatori creano token chiamati USDT o DAI. Usa sempre gli indirizzi di contratto ufficiali per la rete su cui ti trovi.
5. 5Nessuna garanzia sui depositi: in genere le stablecoin non sono coperte dai sistemi di garanzia dei depositi bancari.

In conclusione

USDT ti chiede di fidarti di una società e delle sue riserve; DAI ti chiede di fidarti di regole sul collaterale, smart contract e governance. Entrambe hanno mantenuto l’ancoraggio per gran parte della loro storia, ma entrambe hanno modi reali di fallire. Comprendi cosa garantisce ciascuna, evita di concentrare tutti i tuoi fondi in una sola stablecoin e consulta le fonti ufficiali per gli ultimi report sulle riserve e le modifiche al protocollo.