USDT مقابل DAI: شرح أهم الفروق
مقارنة جنبًا إلى جنب بين USDT وDAI: من يُصدر كل عملة مستقرة، وكيف تحافظان على الربط بالدولار، وما الذي يدعمهما، وخطر التجميد، وأهم مخاطر كل منهما.
USDT عملة مستقرة مركزية تُصدرها شركة Tether وتدعمها احتياطيات تحتفظ بها خارج السلسلة، بينما DAI عملة مستقرة لامركزية ينشئها بروتوكول Maker (الذي أصبح اسمه Sky) عندما يقفل المستخدمون ضمانات في عقود ذكية. تهدف كلتاهما إلى أن تبقى قيمتها دولارًا أمريكيًا واحدًا، لكنهما تحافظان على هذا الربط بطرق مختلفة تمامًا وتحملان أنواعًا مختلفة من المخاطر.
يهمّ الاختيار بينهما كل من يركن أمواله في العملات المستقرة أو يتداول في المنصات أو يستخدم DeFi. يقارن هذا الدليل بين طريقة عمل كل منهما لتفهم بماذا تثق عندما تحتفظ بإحداهما. ولا يخبرك بأيهما تستخدم؛ فذلك يعتمد على احتياجاتك.
USDT مقابل DAI في لمحة
| USDT (Tether) | DAI | |
|---|---|---|
| الغرض | رمز مربوط بالدولار للتداول والمدفوعات والتحويلات | رمز لامركزي مربوط بالدولار لـ DeFi والتحويلات |
| جهة الإصدار/التصميم | تُصدرها Tether؛ مركزية | ينشئها بروتوكول Maker/Sky؛ ويحكمها حائزو الرمز |
| مصدر الدعم | احتياطيات خارج السلسلة، معظمها ديون حكومية أمريكية قصيرة الأجل وما يعادل النقد، إضافة إلى أصول أخرى | مراكز بضمانات زائدة من العملات المشفرة والعملات المستقرة الأخرى والأصول الواقعية |
| آلية الربط | الإصدار والاسترداد عبر Tether للعملاء المؤهلين | قواعد الضمانات، والتصفيات، ووحدة استقرار الربط (peg stability module)، وأسعار الفائدة |
| إمكانية التجميد | تستطيع Tether تجميد العناوين | لا يملك الرمز وظيفة تجميد |
| تصميم المعروض | يتوسع وينكمش مع الطلب؛ بلا سقف | يتوسع وينكمش كلما سكّ المستخدمون وسدّدوا؛ بلا سقف |
| المخاطر الرئيسية | شفافية الاحتياطيات، ومخاطر جهة الإصدار والمصارف، والتجميد | انهيار قيمة الضمانات، وأخطاء العقود الذكية، وأعطال الأوراكل، وقرارات الحوكمة |
البيانات المباشرة متاحة في صفحة Tether (USDT) وصفحة DAI.
كيف تعمل USDT
أطلقت Tether عملة USDT في 2014، وظلت طويلًا العملة المستقرة الأكثر استخدامًا في منصات التداول. يرسل العملاء المؤهلون دولارات إلى Tether ويحصلون على USDT مُصدرة حديثًا؛ وعند الاسترداد تُتلف الرموز وتُعاد الدولارات. ومعظم مستخدمي التجزئة لا يتعاملون مع Tether مباشرة أبدًا، بل يشترون USDT من منصات التداول.
تنشر Tether تقارير تصديق (attestations) دورية عن احتياطياتها، لكنها ليست مثل التدقيق الكامل، وهي نقطة يثيرها المنتقدون منذ سنوات. توجد USDT على كثير من سلاسل البلوكتشين، لذا فإن إرسالها عبر الشبكة الصحيحة أمر مهم؛ راجع دليلنا حول كيفية إرسال USDT عبر الشبكة الصحيحة. ولمعرفة المزيد عن الرمز نفسه، اقرأ شرحنا عن Tether.
كيف تعمل DAI
أطلقت MakerDAO عملة DAI في 2017، وكانت مدعومة في البداية بـ ether فقط، ثم توسعت في 2019 لتشمل أنواعًا متعددة من الضمانات. يقفل المستخدم ضمانات في خزنة (vault) ويسكّ مقابلها DAI، مقترضًا دائمًا أقل من قيمة الضمانات. وإذا انخفضت قيمة الضمانات أكثر من اللازم، يُصفّى المركز لإبقاء DAI مدعومة. انظر أيضًا: Ethena USDe مقابل DAI.
مع مرور الوقت، صار جزء كبير من دعم DAI يأتي من عملات مستقرة أخرى (لا سيما USDC) ومن أصول واقعية مثل الديون الحكومية المرمّزة. حسّن ذلك الاستقرار، لكنه أدخل تبعيات مركزية. يتعمق شرحنا عن DAI ودليلنا حول ربط العملات المستقرة اللامركزية في هذا الموضوع أكثر.
كيف يمكن أن تفقد كل منهما ربطها
USDT
قد تفقد USDT ربطها إذا شكّ السوق في أن احتياطيات Tether كافية أو متاحة، أو إذا تعطلت عمليات الاسترداد، أو إذا اتخذت الجهات التنظيمية إجراءات ضد جهة الإصدار أو شركائها المصرفيين. وقد حدثت انخفاضات قصيرة خلال فترات الضغط في السوق. ولنظرة أعمق، راجع كيف تقارن بين العملات المستقرة قبل أن تحتفظ بإحداها.
DAI
قد تفقد DAI ربطها إذا انهارت قيم الضمانات أسرع مما تستطيع التصفيات التعامل معه، أو إذا فشل عقد ذكي أو أوراكل، أو إذا فقد أصل مركزي ضمن ضماناتها (مثل عملة مستقرة أخرى) ربطه. وقد جرى تداول DAI لفترة قصيرة دون دولار واحد في مارس 2023 عندما فقدت USDC ربطها، وهو ما يبيّن أهمية ارتباطاتها عبر الضمانات. يشرح دليلنا حول فقدان العملات المستقرة لربطها الآليات بالتفصيل.
لمن تناسب كل منهما عادةً
هذه حالات استخدام نموذجية، وليست توصيات:
- USDT شائعة في أزواج التداول على المنصات وفي نقل الأموال بين المنصات، خاصة حيث تكون عملة التسعير الافتراضية.
- DAI شائعة في DeFi لدى المستخدمين الذين يفضّلون عملة مستقرة يحكمها بروتوكول بدلًا من شركة واحدة، ويقبلون مخاطر العقود الذكية.
فحوص عملية قبل الاحتفاظ بأي منهما
أيًّا كانت العملة المستقرة التي تستخدمها، فإن بعض العادات تقلل الخسائر التي يمكن تجنبها:
- 1اقرأ أحدث بيانات الاحتياطيات أو الضمانات. بالنسبة إلى USDT، اطّلع على أحدث تقرير تصديق من Tether على موقعها الرسمي. وبالنسبة إلى DAI، اطّلع على لوحات ضمانات البروتوكول في وثائق Sky الرسمية.
- 2طابِق الشبكة. يوجد الرمزان على عدة سلاسل بلوكتشين. تأكد من الشبكة التي تستخدمها محفظتك أو منصتك قبل الإرسال.
- 3تحقق من عنوان العقد. قارن العنوان الكامل لشبكتك بالمصادر الرسمية.
- 4فكّر في مكان الاحتفاظ بها. في منصة التداول تواجه مخاطر المنصة؛ وفي محفظتك الخاصة تواجه مخاطر إدارة المفاتيح. يغطي دليلنا حول كيفية تخزين العملات المستقرة بأمان كلا الأمرين.
- 5افهم أي عائد. تأتي الفائدة على العملات المستقرة من الإقراض أو معدلات البروتوكول أو استراتيجيات أخرى، ولكل منها مخاطرها الخاصة.
مخاطر مشتركة لأي عملة مستقرة
- 1خطر فقدان الربط: لا توجد عملة مستقرة مضمون بقاؤها عند دولار واحد بالضبط.
- 2التغير التنظيمي: تختلف قواعد العملات المستقرة حسب المنطقة وهي في تطور مستمر؛ وقد يتغير توفرها على بعض المنصات.
- 3مخاطر الطرف المقابل والمنصة: العملات المستقرة المحتفظ بها في منصة تداول آمنة بقدر أمان تلك المنصة فقط.
- 4الرموز المزيفة: ينشر المحتالون رموزًا باسم USDT أو DAI. استخدم دائمًا عناوين العقود الرسمية للشبكة التي تستخدمها.
- 5لا تأمين على الودائع: لا تشمل أنظمة حماية الودائع المصرفية العملات المستقرة عمومًا.
الخلاصة
تطلب منك USDT أن تثق في شركة واحتياطياتها؛ وتطلب منك DAI أن تثق في قواعد الضمانات والعقود الذكية والحوكمة. حافظت كلتاهما على ربطها معظم تاريخها، لكن لكل منهما طرق فشل حقيقية. افهم ما يدعم كلًّا منهما، وتجنّب تركيز كل أموالك في عملة مستقرة واحدة، وتحقق من المصادر الرسمية لمعرفة أحدث تقارير الاحتياطيات وتغييرات البروتوكول.
الأسئلة الشائعة
ما الفرق الرئيسي بين USDT وDAI؟
تُصدر USDT شركةٌ هي Tether، وهي مدعومة باحتياطيات تحتفظ بها الشركة خارج السلسلة. أما DAI فينشئها بروتوكول لامركزي عندما يقفل المستخدمون ضمانات في عقود ذكية. تعتمد USDT على الثقة في جهة إصدار واحدة؛ بينما تعتمد DAI على قواعد الضمانات والعقود الذكية والحوكمة.
هل يمكن تجميد USDT أو DAI؟
تستطيع Tether تجميد USDT الموجودة في عناوين محددة، وقد فعلت ذلك في قضايا تتعلق بالسرقة وبناءً على طلبات جهات إنفاذ القانون. لا يحتوي عقد رمز DAI على وظيفة تجميد تستهدف الحائزين الأفراد. ومع ذلك، يشمل جزء من الضمانات التي تدعم DAI أصولًا مركزية يمكن أن تجمّدها جهات إصدارها.
ماذا حدث لـ DAI بعد تغيير العلامة التجارية إلى Sky؟
غيّرت MakerDAO علامتها التجارية إلى Sky في 2024 وأطلقت عملة مستقرة جديدة هي USDS. لا تزال DAI موجودة، ويمكن لحائزيها التحويل بين DAI وUSDS بنسبة واحد إلى واحد عبر الترقية الرسمية. راجع وثائق Sky الرسمية لمعرفة خيارات التحويل الحالية وتفاصيل معدل الادخار.
هل DAI أكثر أمانًا من USDT؟
لا تخلو أي منهما من المخاطر، وتفشلان بطرق مختلفة. تعتمد USDT على احتياطيات جهة الإصدار وإدارتها وعلاقاتها المصرفية. وتعتمد DAI على قيم الضمانات والعقود الذكية والأوراكل وقرارات الحوكمة. يلجأ كثيرون إلى التنويع أو تقييد المبلغ الذي يحتفظون به في أي عملة مستقرة واحدة.