USDT vs DAI: อธิบายความแตกต่างสำคัญ
เปรียบเทียบ USDT กับ DAI แบบเคียงข้างกัน: ใครเป็นผู้ออกสเตเบิลคอยน์แต่ละตัว รักษาการตรึงค่ากับดอลลาร์อย่างไร มีอะไรหนุนหลัง ความเสี่ยงจากการถูกอายัด และความเสี่ยงหลักของแต่ละตัว
USDT เป็นสเตเบิลคอยน์แบบรวมศูนย์ที่ออกโดยบริษัท Tether และหนุนหลังด้วยทุนสำรองที่บริษัทถือไว้นอกเชน ขณะที่ DAI เป็นสเตเบิลคอยน์แบบกระจายศูนย์ที่สร้างโดยโปรโตคอล Maker (ปัจจุบันคือ Sky) เมื่อผู้ใช้ล็อกหลักประกันไว้ในสมาร์ทคอนแทรกต์ ทั้งสองมุ่งรักษามูลค่าไว้ที่หนึ่งดอลลาร์สหรัฐ แต่รักษาการตรึงค่านั้นด้วยวิธีที่ต่างกันโดยสิ้นเชิงและมีความเสี่ยงคนละประเภท
การเลือกระหว่างทั้งสองมีความสำคัญสำหรับทุกคนที่พักเงินไว้ในสเตเบิลคอยน์ เทรดบนกระดานเทรด หรือใช้ DeFi คู่มือนี้เปรียบเทียบวิธีการทำงานของแต่ละตัว เพื่อให้คุณเข้าใจว่ากำลังไว้วางใจอะไรเมื่อถือตัวใดตัวหนึ่ง คู่มือนี้ไม่ได้บอกว่าควรใช้ตัวไหน เพราะขึ้นอยู่กับความต้องการของคุณ
USDT vs DAI โดยสรุป
| USDT (Tether) | DAI | |
|---|---|---|
| วัตถุประสงค์ | โทเคนที่ตรึงค่ากับดอลลาร์สำหรับการเทรด การชำระเงิน และการโอน | โทเคนแบบกระจายศูนย์ที่ตรึงค่ากับดอลลาร์สำหรับ DeFi และการโอน |
| ผู้ออก/การออกแบบ | ออกโดย Tether; รวมศูนย์ | สร้างโดยโปรโตคอล Maker/Sky; กำกับดูแลโดยผู้ถือโทเคน |
| สิ่งที่หนุนหลัง | ทุนสำรองนอกเชน ส่วนใหญ่เป็นหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นและรายการเทียบเท่าเงินสด รวมถึงสินทรัพย์อื่น | สถานะที่มีหลักประกันเกินมูลค่า ทั้งคริปโต สเตเบิลคอยน์อื่น และสินทรัพย์ในโลกจริง |
| กลไกการตรึงค่า | การออกและไถ่ถอนโดย Tether สำหรับลูกค้าที่มีคุณสมบัติ | กฎหลักประกัน, การชำระบัญชี, peg stability module และอัตราดอกเบี้ย |
| ความสามารถในการอายัด | Tether อายัดที่อยู่ได้ | โทเคนไม่มีฟังก์ชันอายัด |
| การออกแบบอุปทาน | ขยายและหดตัวตามความต้องการ; ไม่มีเพดาน | ขยายและหดตัวเมื่อผู้ใช้มินต์และชำระคืน; ไม่มีเพดาน |
| ความเสี่ยงหลัก | ความโปร่งใสของทุนสำรอง, ความเสี่ยงด้านผู้ออกและธนาคาร, การอายัด | มูลค่าหลักประกันร่วงหนัก, บั๊กในสมาร์ทคอนแทรกต์, ออราเคิลขัดข้อง, การตัดสินใจด้านการกำกับดูแล |
ดูข้อมูลแบบเรียลไทม์ได้ที่หน้า Tether (USDT) และหน้า DAI
USDT ทำงานอย่างไร
Tether เปิดตัว USDT ในปี 2014 และเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ใช้กันแพร่หลายที่สุดบนกระดานเทรดมาอย่างยาวนาน ลูกค้าที่มีคุณสมบัติส่งดอลลาร์ให้ Tether และได้รับ USDT ที่ออกใหม่ เมื่อไถ่ถอน โทเคนจะถูกทำลายและดอลลาร์จะถูกคืนให้ ผู้ใช้รายย่อยส่วนใหญ่ไม่เคยติดต่อกับ Tether โดยตรง แต่ซื้อ USDT บนกระดานเทรด
Tether เผยแพร่รายงานรับรองทุนสำรอง (attestation) อย่างสม่ำเสมอ แต่รายงานเหล่านี้ไม่เหมือนกับการตรวจสอบบัญชีเต็มรูปแบบ ซึ่งเป็นประเด็นที่นักวิจารณ์หยิบยกมาหลายปี USDT มีอยู่บนหลายบล็อกเชน การส่งผ่านเครือข่ายที่ถูกต้องจึงสำคัญ ดูคู่มือของเราเรื่องวิธีส่ง USDT บนเครือข่ายที่ถูกต้อง หากต้องการรู้จักตัวโทเคนมากขึ้น อ่านบทอธิบาย Tether ของเรา
DAI ทำงานอย่างไร
DAI เปิดตัวโดย MakerDAO ในปี 2017 ช่วงแรกหนุนหลังด้วย ether เท่านั้น และขยายไปสู่หลักประกันหลายประเภทในปี 2019 ผู้ใช้ล็อกหลักประกันไว้ใน vault แล้วมินต์ DAI โดยใช้หลักประกันนั้น โดยยืมน้อยกว่ามูลค่าหลักประกันเสมอ หากมูลค่าหลักประกันลดลงมากเกินไป สถานะนั้นจะถูกชำระบัญชีเพื่อให้ DAI ยังมีหลักประกันหนุนหลัง ดูเพิ่มเติม: Ethena USDe vs DAI
เมื่อเวลาผ่านไป สัดส่วนสำคัญของสิ่งที่หนุน DAI มาจากสเตเบิลคอยน์อื่น (โดยเฉพาะ USDC) และสินทรัพย์ในโลกจริง เช่น หนี้รัฐบาลที่ถูกแปลงเป็นโทเคน ซึ่งช่วยเพิ่มเสถียรภาพแต่ก็ก่อให้เกิดการพึ่งพาแบบรวมศูนย์ บทอธิบาย DAI ของเราและคู่มือเรื่องการตรึงค่าของสเตเบิลคอยน์แบบกระจายศูนย์อธิบายเชิงลึกยิ่งขึ้น
แต่ละตัวอาจหลุดการตรึงค่าได้อย่างไร
USDT
USDT อาจหลุดการตรึงค่าได้หากตลาดสงสัยว่าทุนสำรองของ Tether ไม่เพียงพอหรือเข้าถึงไม่ได้ หากการไถ่ถอนติดขัด หรือหากหน่วยงานกำกับดูแลดำเนินการกับผู้ออกหรือพันธมิตรด้านธนาคาร เคยมีการร่วงลงช่วงสั้นๆ ในช่วงที่ตลาดตึงเครียด หากต้องการดูเชิงลึก โปรดอ่านวิธีเปรียบเทียบสเตเบิลคอยน์ก่อนถือครอง
DAI
DAI อาจหลุดการตรึงค่าได้หากมูลค่าหลักประกันร่วงเร็วกว่าที่การชำระบัญชีจะรับมือได้ หากสมาร์ทคอนแทรกต์หรือออราเคิลล้มเหลว หรือหากสินทรัพย์แบบรวมศูนย์ในหลักประกัน (เช่น สเตเบิลคอยน์อื่น) หลุดการตรึงค่า DAI เคยซื้อขายต่ำกว่าหนึ่งดอลลาร์ช่วงสั้นๆ ในเดือนมีนาคม 2023 เมื่อ USDC หลุดการตรึงค่า ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความเชื่อมโยงผ่านหลักประกันมีความสำคัญเพียงใด คู่มือของเราเรื่องสเตเบิลคอยน์หลุดการตรึงค่า อธิบายกลไกนี้
แต่ละตัวมักเหมาะกับใคร
ต่อไปนี้เป็นกรณีการใช้งานทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำ:
- USDT นิยมใช้ในคู่เทรดบนกระดานเทรดและการย้ายเงินระหว่างแพลตฟอร์ม โดยเฉพาะในที่ที่เป็นสกุลเงินอ้างอิงราคาเริ่มต้น
- DAI นิยมใช้ใน DeFi สำหรับผู้ใช้ที่ชอบสเตเบิลคอยน์ที่กำกับดูแลโดยโปรโตคอลมากกว่าบริษัทเดียว และยอมรับความเสี่ยงของสมาร์ทคอนแทรกต์
สิ่งที่ควรตรวจสอบก่อนถือตัวใดตัวหนึ่ง
ไม่ว่าคุณจะใช้สเตเบิลคอยน์ตัวไหน นิสัยบางอย่างช่วยลดการสูญเสียที่หลีกเลี่ยงได้:
- 1อ่านข้อมูลทุนสำรองหรือหลักประกันล่าสุด สำหรับ USDT ให้ดูรายงานรับรองล่าสุดของ Tether บนเว็บไซต์ทางการ สำหรับ DAI ให้ดูแดชบอร์ดหลักประกันของโปรโตคอลในเอกสารทางการของ Sky
- 2ใช้เครือข่ายให้ตรงกัน โทเคนทั้งสองมีอยู่บนหลายบล็อกเชน ยืนยันว่าวอลเล็ตหรือกระดานเทรดของคุณใช้เครือข่ายใดก่อนส่ง
- 3ตรวจสอบที่อยู่คอนแทรกต์ เปรียบเทียบที่อยู่แบบเต็มสำหรับเครือข่ายของคุณกับแหล่งข้อมูลทางการ
- 4พิจารณาว่าจะเก็บไว้ที่ไหน บนกระดานเทรดคุณเผชิญความเสี่ยงด้านแพลตฟอร์ม ในวอลเล็ตของคุณเองคุณเผชิญความเสี่ยงด้านการจัดการคีย์ คู่มือของเราเรื่องวิธีเก็บสเตเบิลคอยน์อย่างปลอดภัย ครอบคลุมทั้งสองกรณี
- 5ทำความเข้าใจผลตอบแทนทุกประเภท ดอกเบี้ยจากสเตเบิลคอยน์มาจากการปล่อยกู้ อัตราของโปรโตคอล หรือกลยุทธ์อื่น ซึ่งแต่ละแบบมีความเสี่ยงของตัวเอง
ความเสี่ยงร่วมของสเตเบิลคอยน์ทุกตัว
- 1ความเสี่ยงหลุดการตรึงค่า: ไม่มีสเตเบิลคอยน์ตัวใดรับประกันว่าจะอยู่ที่หนึ่งดอลลาร์พอดีเสมอ
- 2การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ: กฎเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์แตกต่างกันในแต่ละภูมิภาคและยังพัฒนาอยู่ ความพร้อมใช้งานบนบางแพลตฟอร์มอาจเปลี่ยนไป
- 3ความเสี่ยงด้านคู่สัญญาและแพลตฟอร์ม: สเตเบิลคอยน์ที่เก็บไว้บนกระดานเทรดจะปลอดภัยได้เพียงเท่าที่กระดานเทรดนั้นปลอดภัย
- 4โทเคนปลอม: มิจฉาชีพสร้างโทเคนที่ใช้ชื่อ USDT หรือ DAI ใช้ที่อยู่คอนแทรกต์ทางการสำหรับเครือข่ายที่คุณใช้อยู่เสมอ
- 5ไม่มีการคุ้มครองเงินฝาก: โดยทั่วไปสเตเบิลคอยน์ไม่ได้รับความคุ้มครองจากระบบคุ้มครองเงินฝากของธนาคาร
สรุป
USDT ขอให้คุณไว้วางใจบริษัทและทุนสำรองของบริษัท ส่วน DAI ขอให้คุณไว้วางใจกฎหลักประกัน สมาร์ทคอนแทรกต์ และการกำกับดูแล ทั้งสองรักษาการตรึงค่าไว้ได้ตลอดประวัติศาสตร์ส่วนใหญ่ แต่ทั้งสองก็มีรูปแบบความล้มเหลวที่เกิดขึ้นได้จริง ทำความเข้าใจว่าอะไรหนุนหลังแต่ละตัว หลีกเลี่ยงการรวมเงินทั้งหมดไว้ในสเตเบิลคอยน์ตัวเดียว และตรวจสอบแหล่งข้อมูลทางการสำหรับรายงานทุนสำรองและการเปลี่ยนแปลงโปรโตคอลล่าสุด
คำถามที่พบบ่อย
ความแตกต่างหลักระหว่าง USDT กับ DAI คืออะไร?
USDT ออกโดยบริษัทชื่อ Tether และหนุนหลังด้วยทุนสำรองที่บริษัทถือไว้นอกเชน ส่วน DAI ถูกสร้างโดยโปรโตคอลแบบกระจายศูนย์เมื่อผู้ใช้ล็อกหลักประกันไว้ในสมาร์ทคอนแทรกต์ USDT อาศัยความเชื่อมั่นในผู้ออกรายเดียว ส่วน DAI อาศัยกฎของหลักประกัน สมาร์ทคอนแทรกต์ และการกำกับดูแล
USDT หรือ DAI ถูกอายัดได้หรือไม่?
Tether สามารถอายัด USDT ที่อยู่ในที่อยู่เฉพาะได้ และเคยทำมาแล้วในกรณีที่เกี่ยวกับการโจรกรรมและตามคำขอของหน่วยงานบังคับใช้กฎหมาย คอนแทรกต์ของโทเคน DAI ไม่มีฟังก์ชันอายัดสำหรับผู้ถือรายบุคคล อย่างไรก็ตาม หลักประกันบางส่วนที่หนุน DAI เป็นสินทรัพย์แบบรวมศูนย์ที่ผู้ออกสามารถอายัดได้
เกิดอะไรขึ้นกับ DAI หลังรีแบรนด์เป็น Sky?
MakerDAO รีแบรนด์เป็น Sky ในปี 2024 และเปิดตัวสเตเบิลคอยน์ใหม่ชื่อ USDS โดย DAI ยังคงมีอยู่ และผู้ถือสามารถแปลงระหว่าง DAI กับ USDS ได้ในอัตราหนึ่งต่อหนึ่งผ่านการอัปเกรดอย่างเป็นทางการ ตรวจสอบเอกสารทางการของ Sky สำหรับตัวเลือกการแปลงในปัจจุบันและรายละเอียดอัตราดอกเบี้ยเงินออม
DAI ปลอดภัยกว่า USDT หรือไม่?
ไม่มีตัวใดปลอดจากความเสี่ยง และทั้งสองล้มเหลวได้ในรูปแบบที่ต่างกัน USDT ขึ้นอยู่กับทุนสำรอง การบริหาร และความสัมพันธ์กับธนาคารของผู้ออก ส่วน DAI ขึ้นอยู่กับมูลค่าหลักประกัน สมาร์ทคอนแทรกต์ ออราเคิล และการตัดสินใจด้านการกำกับดูแล หลายคนจึงกระจายการถือครองหรือจำกัดจำนวนที่ถือในสเตเบิลคอยน์ตัวใดตัวหนึ่ง