Uniswap vs Curve: Perbedaan Utama Dijelaskan

Uniswap dan Curve sama-sama exchange terdesentralisasi (DEX) yang dibangun di atas automated market maker, tetapi Uniswap adalah exchange serbaguna untuk hampir semua pasangan token, sedangkan Curve berspesialisasi dalam menukar aset yang seharusnya memiliki nilai yang sama, seperti stablecoin. Token keduanya juga berbeda: UNI terutama merupakan token tata kelola, sedangkan CRV menambahkan penguncian vote-escrow yang mengarahkan reward ke pool tertentu.

Kedua protokol adalah bagian inti dari keuangan terdesentralisasi, dan banyak perdagangan dirutekan melalui salah satunya tanpa disadari pengguna. Mengetahui perbedaannya membantu Anda memahami slippage, penyediaan likuiditas, dan apa yang sebenarnya dilakukan setiap token.

Perbandingan Berdampingan

Untuk harga langsung, lihat halaman koin Uniswap dan halaman token Curve DAO.

Cara Kerja Uniswap

Pool Uniswap menampung dua token. Dalam desain klasik, hasil kali jumlah kedua token tetap konstan, sehingga membeli satu token membuatnya semakin mahal. Rumus sederhana itu berlaku untuk pasangan apa pun, itulah sebabnya Uniswap menjadi tempat default bagi token baru.

Versi 3 memperkenalkan likuiditas terkonsentrasi: penyedia memilih rentang harga tempat dana mereka aktif, sehingga modal lebih efisien tetapi memerlukan lebih banyak pengelolaan. Versi 4 menambahkan "hooks", yang memungkinkan pengembang memasang logika khusus pada pool. Penjelasan kami tentang likuiditas terkonsentrasi membahas cara kerja rentang tersebut.

Karena siapa pun dapat membuat pool untuk token apa pun, Uniswap juga menjadi tempat munculnya banyak token palsu dan token penipuan. Selalu verifikasi alamat kontrak sebelum bertransaksi.

Cara Kerja Curve

Rumus StableSwap Curve berperilaku seperti kurva constant sum (kurs tetap satu banding satu) ketika aset berada di dekat patokannya, dan seperti kurva constant product ketika pool menjadi tidak seimbang. Hal ini menjaga slippage tetap sangat rendah untuk penukaran besar antara, misalnya, dua stablecoin dolar, sambil tetap melindungi pool jika salah satu aset bergeser. Jika ingin mendalami lebih lanjut, baca USDT vs DAI.

Curve kemudian menambahkan pool untuk aset volatil dan stablecoin miliknya sendiri, crvUSD. Namun identitasnya tetap pada perdagangan aset sejenis. Lihat penjelasan Curve kami untuk sejarah lebih lengkap. Lihat juga: Pool StableSwap Dijelaskan.

Desain Token: UNI vs CRV

Perbedaan terbesar antara kedua token adalah cara kerja hak suara.

UNI adalah token tata kelola yang sederhana. Pemegangnya, atau delegasi yang mereka pilih, memberikan suara atas proposal seperti perubahan pengaturan biaya, hibah dari treasury, dan penerapan protokol di jaringan baru. Satu UNI sama dengan satu suara. Artikel kami Aave vs Morpho membahas poin ini lebih lanjut.

CRV menggunakan vote-escrow. Pemegang dapat mengunci CRV hingga empat tahun untuk menerima veCRV; semakin lama penguncian, semakin banyak veCRV. veCRV memberikan:

1. 1Hak suara dalam tata kelola Curve.
2. 2Suara di "gauge" yang menentukan pool mana yang menerima emisi CRV.
3. 3Reward yang ditingkatkan untuk posisi likuiditas milik pemegang sendiri.
4. 4Bagian dari biaya protokol.

Model ini memberi imbalan atas komitmen jangka panjang, tetapi juga memusatkan kekuasaan di tangan pengunci besar. Protokol yang ingin emisi diarahkan ke pool mereka mulai mengumpulkan veCRV atau membayar pemegang untuk suara mereka, yang kemudian dikenal sebagai "Curve wars". Panduan kami tentang voting gauge dan suap di DeFi menjelaskan mekanismenya.

Untuk Siapa Masing-masing Cocok

• Uniswap cocok untuk trader yang menginginkan akses ke beragam token, dan penyedia likuiditas yang nyaman mengelola rentang harga pada pasangan volatil.
• Curve cocok untuk pengguna yang menukar stablecoin atau aset berharga serupa, dan peserta DeFi yang ingin terlibat dalam tata kelola vote-escrow dan reward gauge.

Dalam praktiknya, banyak orang menggunakan keduanya melalui agregator yang membagi order untuk menemukan harga terbaik. Ini tentang memahami alat, bukan memilih token untuk dibeli.

Memegang UNI atau CRV juga merupakan keputusan yang terpisah dari menggunakan salah satu exchange. Anda dapat melakukan swap di keduanya tanpa memiliki token mereka, dan harga token sama-sama bergantung pada keputusan tata kelola, emisi, dan sentimen pasar seperti halnya pada volume perdagangan.

Risiko Bersama

• Risiko smart contract. Bug dapat menyebabkan kerugian. Curve terdampak pada 2023 ketika celah di beberapa versi compiler Vyper memungkinkan beberapa pool dieksploitasi.
• Risiko depeg. Di pool aset sejenis, jika satu stablecoin kehilangan patokannya, penyedia bisa tertinggal memegang sebagian besar aset tersebut.
• Impermanent loss. Perbedaan harga antar aset dalam pool dapat membuat penyedia lebih rugi dibandingkan sekadar menyimpan aset.
• Token palsu dan phishing front-end. Selalu gunakan situs resmi dan alamat kontrak yang terverifikasi.
• Volatilitas token. Harga UNI dan CRV dapat turun tajam.

Kesimpulan

Uniswap dan Curve sama-sama menggunakan automated market maker, tetapi menyelesaikan masalah yang berbeda: Uniswap menawarkan perdagangan yang luas dan fleksibel untuk hampir semua pasangan, sedangkan Curve menawarkan penukaran yang efisien antar aset berharga serupa dan sistem vote-escrow yang mengarahkan reward. UNI terutama berkaitan dengan tata kelola, sedangkan CRV mengaitkan tata kelola dengan penguncian, emisi, dan biaya. Periksa halaman koin langsung untuk data terkini dan pahami risiko pool sebelum menyediakan likuiditas.