Uniswap ve Curve: Temel Farklar Açıklandı

Uniswap ve Curve, otomatik piyasa yapıcılar üzerine kurulu merkeziyetsiz borsalardır (DEX), ancak Uniswap neredeyse her token çifti için genel amaçlı bir borsayken Curve, stablecoin’ler gibi aynı değeri koruması gereken varlıkların takasında uzmanlaşmıştır. Tokenları da farklıdır: UNI esas olarak bir yönetişim tokeniyken CRV, ödülleri belirli havuzlara yönlendiren vote-escrow kilitlemesi ekler.

Her iki protokol de merkeziyetsiz finansın temel parçalarıdır ve pek çok işlem kullanıcılar farkına bile varmadan birinden ya da diğerinden geçer. Aralarındaki farkları bilmek, kaymayı, likidite sağlamayı ve her tokenin gerçekte ne yaptığını anlamanıza yardımcı olur.

Yan Yana Karşılaştırma

Canlı fiyatlar için Uniswap coin sayfasına ve Curve DAO token sayfasına bakın.

Uniswap Nasıl Çalışır

Uniswap havuzları iki token barındırır. Klasik tasarımda iki token miktarının çarpımı sabit kalır, bu nedenle bir tokeni satın almak onu giderek daha pahalı hale getirir. Bu basit formül her çift için işe yarar; Uniswap’in yeni tokenlar için varsayılan platform haline gelmesinin nedeni de budur.

1. 1sürüm yoğunlaştırılmış likiditeyi getirdi: sağlayıcılar fonlarının aktif olacağı bir fiyat aralığı seçer; bu da sermayeyi daha verimli kılar ancak daha fazla yönetim gerektirir. 4. sürüm ise geliştiricilerin havuzlara özel mantık eklemesine olanak tanıyan “hook”ları ekledi. Yoğunlaştırılmış likidite açıklayıcımız aralıkların nasıl çalıştığını anlatıyor.

Herkes herhangi bir token için havuz oluşturabildiğinden, pek çok sahte ve dolandırıcılık tokeni de Uniswap’te ortaya çıkar. İşlem yapmadan önce her zaman sözleşme adresini doğrulayın.

Curve Nasıl Çalışır

Curve’ün StableSwap formülü, varlıklar sabitlerine yakınken sabit toplamlı bir eğri (bire bir sabit kur) gibi, havuz dengesizleştiğinde ise sabit çarpımlı bir eğri gibi davranır. Bu sayede örneğin iki dolar stablecoin’i arasındaki büyük takaslarda kayma çok düşük kalırken, bir varlık değerinden saparsa havuz yine de korunur. Daha ileri gitmek isterseniz USDT ve DAI yazısını okuyun.

Curve daha sonra oynak varlıklar için havuzlar ve kendi stablecoin’i crvUSD’yi ekledi. Ancak kimliği hâlâ benzer varlık ticaretidir. Daha fazla tarihçe için Curve açıklayıcımıza bakın. Ayrıca bakınız: StableSwap Havuzları Açıklandı.

Token Tasarımı: UNI ve CRV

Tokenlar arasındaki en büyük fark, oy gücünün nasıl işlediğidir.

UNI basit bir yönetişim tokenidir. Sahipleri veya seçtikleri delegeler, ücret ayarlarındaki değişiklikler, hazineden verilen hibeler ve protokolün yeni ağlarda devreye alınması gibi teklifler üzerinde oy kullanır. Bir UNI bir oya eşittir. Aave ve Morpho yazımız bu konuyu daha ayrıntılı ele alıyor.

CRV vote-escrow kullanır. Sahipler veCRV almak için CRV’lerini dört yıla kadar kilitleyebilir; kilit süresi ne kadar uzunsa o kadar fazla veCRV elde edilir. veCRV şunları sağlar:

1. 1Curve yönetişiminde oy gücü.
2. 2Hangi havuzların CRV emisyonu alacağına karar veren “gauge”larda oy.
3. 3Sahibinin kendi likidite pozisyonları için artırılmış ödüller.
4. 4Protokol ücretlerinden pay.

Bu model uzun vadeli bağlılığı ödüllendirir ancak gücü büyük kilitleyicilerde de yoğunlaştırır. Emisyonların kendi havuzlarına yönlendirilmesini isteyen protokoller veCRV biriktirmeye ya da oylar için sahiplere ödeme yapmaya başladı ve bu durum “Curve wars” olarak bilinir hale geldi. DeFi’de gauge oylaması ve rüşvetler rehberimiz bu mekanizmayı açıklıyor.

Hangisi Kime Uygun

• Uniswap, geniş bir token yelpazesine erişmek isteyen yatırımcılara ve oynak çiftlerde fiyat aralıklarını yönetmekten çekinmeyen likidite sağlayıcılara uygundur.
• Curve, stablecoin’leri veya benzer fiyatlı varlıkları takas eden kullanıcılara ve vote-escrow yönetişimi ile gauge ödüllerine katılmak isteyen DeFi katılımcılarına uygundur.

Pratikte pek çok kişi, en iyi fiyatı bulmak için emirleri bölen toplayıcılar aracılığıyla her ikisini de kullanır. Mesele araçları anlamaktır, satın alınacak bir token seçmek değil.

UNI veya CRV tutmak da borsalardan birini kullanmaktan ayrı bir karardır. Tokenlarına sahip olmadan her ikisinde de takas yapabilirsiniz; tokenların fiyatları da işlem hacmi kadar yönetişim kararlarına, emisyonlara ve piyasa duyarlılığına bağlıdır.

Ortak Riskler

• Akıllı sözleşme riski. Hatalar kayıplara yol açabilir. Curve, 2023’te Vyper derleyicisinin bazı sürümlerindeki bir açık birkaç havuzun istismar edilmesine olanak tanıdığında bundan etkilendi.
• Sabitten kopma riski. Benzer varlık havuzlarında bir stablecoin sabitini kaybederse, sağlayıcıların elinde çoğunlukla o varlık kalabilir.
• Geçici kayıp. Havuzdaki varlıklar arasındaki fiyat farklılaşması, sağlayıcıları varlıkları sadece tutmuş olmalarına kıyasla daha kötü bir duruma düşürebilir.
• Sahte tokenlar ve ön yüz kimlik avı. Her zaman resmi siteyi ve doğrulanmış sözleşme adreslerini kullanın.
• Token oynaklığı. UNI ve CRV fiyatları sert şekilde düşebilir.

Sonuç

Uniswap ve Curve’ün ikisi de otomatik piyasa yapıcılar kullanır, ancak farklı sorunları çözerler: Uniswap neredeyse her çift için geniş ve esnek ticaret sunarken Curve, benzer fiyatlı varlıklar arasında verimli takaslar ve ödülleri yönlendiren bir vote-escrow sistemi sunar. UNI esas olarak yönetişimle ilgilidir; CRV ise yönetişimi kilitleme, emisyonlar ve ücretlerle bağlar. Güncel veriler için canlı coin sayfalarını kontrol edin ve likidite sağlamadan önce havuz risklerini anlayın.