USDT vs USDC : quel stablecoin est le plus sûr ?
USDT vs USDC comparés : émetteurs, réserves, transparence, réglementation, décrochages passés et pouvoir de gel, pour vous aider à juger quel stablecoin en dollars correspond à vos besoins.
USDT (Tether) et USDC (USD Coin) sont tous deux des stablecoins indexés sur le dollar et remboursables auprès de leurs émetteurs, mais USDC a généralement proposé des rapports sur ses réserves plus fréquents et plus détaillés, tandis que USDT est plus grand, plus ancien et plus utilisé sur les plateformes de trading. Aucun des deux n’est sans risque, et savoir lequel est « le plus sûr » dépend des risques – qualité des réserves, réglementation, gels ou liquidité – qui comptent le plus pour vous.
Les stablecoins sont la colonne vertébrale du trading de cryptomonnaies et servent de plus en plus aux paiements et à l’épargne. Si vous en détenez des montants importants, il vaut la peine de comprendre qui se trouve derrière chaque jeton et ce qui pourrait mal tourner.
Comment fonctionnent USDT et USDC
Ce sont tous deux des stablecoins adossés à des monnaies fiat. Le modèle de base est le même :
- 1Les clients agréés envoient des dollars à l’émetteur.
- 2L’émetteur frappe le même nombre de jetons et conserve les dollars (ou des actifs équivalents) en réserve.
- 3Lorsque les clients rachètent des jetons, l’émetteur les brûle et rend les dollars.
La plupart des gens ne passent jamais directement par l’émetteur pour le remboursement. Ils achètent et vendent sur des plateformes d’échange, où les arbitragistes maintiennent le prix proche d’un dollar. Cet arbitrage repose sur la confiance dans le bon fonctionnement du remboursement. Notre article explicatif sur les stablecoins présente les différents modèles de stablecoins. Pour aller plus loin, lisez USDT vs DAI.
Comparaison côte à côte
| Critère | USDT (Tether) | USDC (Circle) |
|---|---|---|
| Lancement | 2014 | 2018 |
| Émetteur | Tether | Circle (lancé à l’origine avec Coinbase via le consortium Centre) |
| Composition principale des réserves | Bons du Trésor américain et équivalents de trésorerie, plus d’autres actifs ayant inclus de l’or, du bitcoin et des prêts garantis | Liquidités et bons du Trésor américain à court terme |
| Publication d’informations | Attestations périodiques par un cabinet comptable | Rapports publics de réserves et attestations fréquents |
| Incidents notables | Transactions de 2021 avec la procureure générale de New York et la CFTC au sujet des informations sur les réserves | Décrochage de mars 2023 lié à l’exposition à Silicon Valley Bank |
| Capacité de gel | Oui | Oui |
| Point fort typique | Liquidité profonde sur de nombreuses plateformes et certains réseaux | Transparence et usage dans des cadres réglementés |
Le détail des réserves évolue avec le temps : lisez les derniers rapports sur le site officiel de chaque émetteur plutôt que de vous fier à un résumé, y compris celui-ci. À lire aussi : USDC vs PayPal USD.
Transparence et réserves
La qualité des réserves est au cœur de tout stablecoin adossé à une monnaie fiat. Si les actifs qui soutiennent les jetons perdent de la valeur ou ne peuvent pas être vendus rapidement, l’émetteur peut avoir du mal à honorer les remboursements.
La conception d’USDC privilégie des actifs prudents et très liquides ainsi qu’une communication régulière. La contrepartie est l’exposition au système bancaire traditionnel, devenue visible en 2023. Notre article explicatif sur USDC couvre les bases du projet, ses cas d’usage et ses risques.
Tether est devenu le plus grand stablecoin et a amélioré sa communication au fil des ans. Ses détracteurs rappellent son historique : en 2021, la procureure générale de New York a déclaré que Tether n’avait pas toujours détenu des réserves complètes pour adosser USDT, et Tether a accepté une transaction sans reconnaître de faute. La CFTC a également infligé une amende à Tether la même année pour des déclarations trompeuses sur ses réserves. Ses partisans soulignent que USDT a continué de traiter d’importants remboursements lors de plusieurs épisodes de tension sur les marchés. Si vous découvrez Tether, commencez par ce qu’est Tether (USDT) et comment il fonctionne.
Pour juger vous-même de l’adossement d’un stablecoin, utilisez notre guide sur comment évaluer l’adossement et le remboursement d’un stablecoin.
Historique des décrochages
On parle de décrochage (depeg) lorsqu’un stablecoin s’échange nettement à l’écart de son prix cible.
- USDC, mars 2023. Circle a révélé qu’une partie de ses réserves en liquidités se trouvait chez Silicon Valley Bank au moment de sa faillite. USDC est tombé nettement sous un dollar pendant une courte période, puis s’est redressé après que les autorités américaines ont déclaré que les déposants seraient protégés.
- USDT. Tether s’est aussi échangé sous un dollar lors de périodes de tension sur les marchés, notamment pendant des turbulences plus larges dans la crypto, avant de retrouver son ancrage.
Des décrochages même brefs peuvent pénaliser quiconque est contraint de vendre au plus bas. Pour en savoir plus, consultez notre guide sur les décrochages de stablecoins.
Réglementation et gels
Les deux émetteurs sont soumis à la réglementation financière et gèlent activement les adresses liées à des piratages, à des sanctions ou à des demandes des forces de l’ordre. Cela protège les victimes dans certains cas, mais signifie aussi que vos jetons dépendent des décisions d’un émetteur.
La réglementation évolue vite. Dans l’Union européenne, le règlement MiCA fixe des exigences pour les émetteurs de stablecoins, et certaines plateformes ont restreint les stablecoins non conformes pour les utilisateurs de l’UE. Les règles diffèrent selon les pays et changent souvent : vérifiez comment votre plateforme traite chaque jeton là où vous vivez.
Lequel correspond à quel besoin
Chaque utilisateur pèse les risques différemment. Une façon approximative d’y réfléchir :
| Si votre priorité est… | Ce qu’il faut regarder | Celui qui convient en général |
|---|---|---|
| Trader sur de nombreuses plateformes et paires | La liquidité et le nombre de marchés | USDT est souvent disponible sur davantage de paires |
| Des réserves transparentes et prudentes | La composition des réserves et la fréquence des rapports | USDC est souvent préféré |
| Utiliser des plateformes réglementées dans votre pays | Si la plateforme prend en charge le jeton localement | Dépend des règles locales |
| Les frais les plus bas sur un réseau donné | Le stablecoin le plus liquide sur cette chaîne | Varie selon le réseau |
| Réduire le risque lié à un seul émetteur | L’exposition à une seule entreprise | Détenir les deux, ou d’autres actifs |
Ce sont des tendances, pas des garanties. La structure du marché évolue, les émetteurs modifient leurs politiques de réserves et les régulateurs peuvent changer ce que les plateformes ont le droit de proposer. Revérifiez régulièrement les fondamentaux, surtout si vous conservez des stablecoins pendant des mois plutôt que quelques minutes entre deux transactions. Voir aussi : Comment comparer les stablecoins avant d’en détenir un.
Conseils pratiques pour détenir l’un ou l’autre
- Vérifiez le contrat. Les faux jetons « USDT » et « USDC » sont courants. Vérifiez l’adresse de contrat officielle pour votre réseau sur la page Tether ou la page USD Coin, et comparez-la avec le site de l’émetteur.
- Choisissez le bon réseau. Les deux existent sur de nombreuses blockchains. Envoyer sur un réseau que le destinataire ne prend pas en charge peut entraîner la perte des fonds.
- Répartissez les gros soldes. Certains détenteurs répartissent leurs fonds sur plusieurs stablecoins pour réduire le risque propre à chaque émetteur.
- Méfiez-vous des promesses de rendement. Les stablecoins ne versent pas d’intérêts par eux-mêmes. Les plateformes qui proposent des rendements élevés dessus prennent des risques avec votre argent.
Pour des conseils de conservation, consultez comment conserver ses stablecoins en sécurité.
En résumé
USDC l’emporte généralement sur la transparence et la prudence des réserves ; USDT l’emporte généralement sur la liquidité et la disponibilité sur les plateformes. Les deux comportent des risques liés à l’émetteur, aux banques, à la réglementation et aux gels. Plutôt que de chercher lequel est parfaitement sûr, décidez quels risques vous êtes prêt à accepter, lisez les derniers rapports de réserves de chaque émetteur et évitez de détenir dans un seul stablecoin plus que ce que vous pourriez vous permettre de voir gelé ou temporairement décroché.
Questions fréquentes
USDC est-il plus sûr que USDT ?
Aucun des deux n’est sans risque. USDC est généralement considéré comme plus transparent, avec des rapports de réserves fréquents et une réserve centrée sur les liquidités et les bons du Trésor américain à court terme. USDT est plus grand et plus utilisé sur de nombreuses plateformes d’échange, mais ses réserves ont historiquement inclus un éventail d’actifs plus large et son émetteur a conclu des transactions avec des régulateurs au sujet d’informations passées. Votre choix dépend des risques qui comptent le plus pour vous.
USDC a-t-il déjà perdu son ancrage ?
Oui. En mars 2023, lors de la faillite de Silicon Valley Bank, Circle a révélé qu’une partie des réserves en liquidités d’USDC y était déposée, et USDC s’est brièvement échangé nettement sous un dollar. Il a retrouvé son ancrage après que les autorités américaines ont annoncé que les déposants de la banque seraient protégés.
Tether ou Circle peuvent-ils geler mes stablecoins ?
Oui. Les deux émetteurs peuvent geler des jetons détenus à des adresses précises, généralement à la demande des forces de l’ordre, en raison de sanctions ou après un vol. C’est une caractéristique des stablecoins à émission centralisée : vous dépendez des politiques de l’émetteur, contrairement à des actifs comme le bitcoin qu’aucune entreprise ne peut geler à elle seule.
USDT et USDC sont-ils identiques sur chaque blockchain ?
Chacun est émis sur plusieurs blockchains, avec une adresse de contrat différente sur chaque réseau. Vérifiez toujours que vous utilisez le contrat officiel du réseau choisi, et que le portefeuille ou la plateforme qui reçoit prend en charge exactement ce réseau avant d’envoyer quoi que ce soit.