USDT vs USDC: quale stablecoin è più sicura?
USDT vs USDC a confronto: emittenti, riserve, trasparenza, regolamentazione, perdite di ancoraggio passate e poteri di congelamento, per capire quale stablecoin in dollari fa al caso tuo.
USDT (Tether) e USDC (USD Coin) sono entrambe stablecoin ancorate al dollaro e rimborsabili tramite i rispettivi emittenti, ma USDC ha in genere offerto rendiconti sulle riserve più frequenti e dettagliati, mentre USDT è più grande, più vecchia e più utilizzata sulle piattaforme di trading. Nessuna delle due è priva di rischi, e quale sia «più sicura» dipende da quali rischi – qualità delle riserve, regolamentazione, congelamenti o liquidità – contano di più per te.
Le stablecoin sono la spina dorsale del trading di criptovalute e vengono usate sempre più spesso per pagamenti e risparmio. Se ne detieni importi significativi, vale la pena capire chi c’è dietro ciascun token e che cosa potrebbe andare storto.
Come funzionano USDT e USDC
Entrambe sono stablecoin garantite da valuta fiat. Il modello di base è lo stesso:
- 1I clienti approvati inviano dollari all’emittente.
- 2L’emittente conia lo stesso numero di token e conserva i dollari (o attività equivalenti) come riserva.
- 3Quando i clienti riscattano i token, l’emittente li brucia e restituisce i dollari.
La maggior parte delle persone non effettua mai il riscatto direttamente con l’emittente. Compra e vende sugli exchange, dove i trader di arbitraggio mantengono il prezzo vicino a un dollaro. Questo arbitraggio si basa sulla fiducia che il riscatto funzioni. La nostra guida sulle stablecoin illustra i diversi modelli di stablecoin. Per approfondire, leggi USDT vs DAI.
Confronto diretto
| Fattore | USDT (Tether) | USDC (Circle) |
|---|---|---|
| Lancio | 2014 | 2018 |
| Emittente | Tether | Circle (lanciata originariamente con Coinbase tramite il consorzio Centre) |
| Composizione principale delle riserve | Titoli del Tesoro USA e mezzi equivalenti alla liquidità, oltre ad altre attività che hanno incluso oro, bitcoin e prestiti garantiti | Liquidità e titoli del Tesoro USA a breve scadenza |
| Rendicontazione | Attestazioni periodiche di una società di revisione | Frequenti rapporti pubblici sulle riserve e attestazioni |
| Episodi rilevanti | Accordi del 2021 con la procuratrice generale di New York e la CFTC sulle informazioni relative alle riserve | Perdita dell’ancoraggio nel marzo 2023 legata all’esposizione verso Silicon Valley Bank |
| Possibilità di congelamento | Sì | Sì |
| Punto di forza tipico | Liquidità profonda su molti exchange e alcune reti | Trasparenza e uso in contesti regolamentati |
I dettagli sulle riserve cambiano nel tempo, quindi leggi i rapporti più recenti sul sito ufficiale di ciascun emittente invece di affidarti a un riassunto, compreso questo. Letture correlate: USDC vs PayPal USD.
Trasparenza e riserve
La qualità delle riserve è il cuore di qualsiasi stablecoin garantita da valuta fiat. Se le attività che sostengono i token perdono valore o non possono essere vendute rapidamente, l’emittente potrebbe avere difficoltà a onorare i riscatti.
Il design di USDC privilegia attività prudenti e altamente liquide e una comunicazione regolare. Il rovescio della medaglia è l’esposizione al sistema bancario tradizionale, emersa nel 2023. La nostra guida su USDC spiega le basi del progetto, i casi d’uso e i rischi.
Tether è diventata la stablecoin più grande e negli anni ha migliorato la propria rendicontazione. I critici ricordano i suoi precedenti: nel 2021 la procuratrice generale di New York ha dichiarato che Tether non aveva sempre detenuto riserve complete a garanzia di USDT, e Tether ha accettato un accordo senza ammettere illeciti. Lo stesso anno anche la CFTC ha multato Tether per dichiarazioni fuorvianti sulle riserve. I sostenitori fanno notare che USDT ha continuato a gestire grandi riscatti durante diversi episodi di stress del mercato. Se non conosci Tether, inizia da che cos’è Tether (USDT) e come funziona.
Per valutare in autonomia la copertura di una stablecoin, usa la nostra guida su come valutare la copertura e il riscatto di una stablecoin.
Storia delle perdite di ancoraggio
Si parla di perdita di ancoraggio (depeg) quando una stablecoin viene scambiata in modo significativo lontano dal suo prezzo obiettivo.
- USDC, marzo 2023. Circle ha comunicato che parte della liquidità di riserva si trovava presso Silicon Valley Bank al momento del fallimento della banca. USDC è scesa ben al di sotto di un dollaro per un breve periodo, poi si è ripresa dopo che le autorità statunitensi hanno dichiarato che i depositanti sarebbero stati tutelati.
- USDT. Anche Tether è stata scambiata sotto un dollaro in periodi di stress del mercato, anche durante turbolenze più ampie nel mondo cripto, prima di tornare all’ancoraggio.
Anche brevi perdite di ancoraggio possono danneggiare chiunque sia costretto a vendere sui minimi. Approfondisci nella nostra guida sulle perdite di ancoraggio delle stablecoin.
Regolamentazione e congelamenti
Entrambi gli emittenti operano nel rispetto delle normative finanziarie ed entrambi congelano attivamente indirizzi collegati ad attacchi hacker, sanzioni o richieste delle forze dell’ordine. In alcuni casi ciò tutela le vittime, ma significa anche che i tuoi token dipendono dalle decisioni di un emittente.
La regolamentazione si evolve rapidamente. Nell’Unione europea, le norme MiCA fissano requisiti per gli emittenti di stablecoin, e alcuni exchange hanno limitato le stablecoin non conformi per gli utenti dell’UE. Le regole variano da paese a paese e cambiano spesso, quindi verifica come la tua piattaforma tratta ciascuna moneta nel luogo in cui vivi.
Quale si adatta a quale esigenza
Utenti diversi valutano i rischi in modo diverso. Un modo approssimativo per ragionarci:
| Se la tua priorità è… | Cosa guardare | Quale tende ad adattarsi |
|---|---|---|
| Fare trading su molti exchange e coppie | Liquidità e numero di mercati | USDT è spesso presente in più coppie |
| Riserve trasparenti e prudenti | Composizione delle riserve e frequenza dei rapporti | USDC è spesso preferita |
| Usare piattaforme regolamentate nel tuo paese | Se la piattaforma supporta la moneta a livello locale | Dipende dalle norme locali |
| Commissioni più basse su una determinata rete | Quale stablecoin ha liquidità profonda su quella chain | Varia a seconda della rete |
| Ridurre il rischio legato a un solo emittente | Esposizione verso una sola azienda | Detenerle entrambe, o altri asset |
Si tratta di tendenze, non di garanzie. La struttura del mercato cambia, gli emittenti modificano le proprie politiche sulle riserve e le autorità possono cambiare ciò che le piattaforme sono autorizzate a offrire. Ricontrolla periodicamente i fondamentali, soprattutto se detieni stablecoin per mesi anziché per pochi minuti tra un’operazione e l’altra. Vedi anche: Come confrontare le stablecoin prima di detenerne una.
Consigli pratici per detenere l’una o l’altra
- Verifica il contratto. I token falsi «USDT» e «USDC» sono comuni. Controlla l’indirizzo di contratto ufficiale per la tua rete nella pagina di Tether o nella pagina di USD Coin e confrontalo con il sito dell’emittente.
- Usa la rete giusta. Entrambe esistono su molte blockchain. Inviare su una rete che il destinatario non supporta può far perdere i fondi.
- Distribuisci i saldi elevati. Alcuni possessori suddividono i fondi tra più stablecoin per ridurre il rischio specifico di ciascun emittente.
- Attenzione alle promesse di rendimento. Le stablecoin di per sé non pagano interessi. Le piattaforme che offrono rendimenti elevati su di esse si assumono rischi con il tuo denaro.
Per consigli sulla custodia, consulta come conservare le stablecoin in sicurezza.
In sintesi
USDC tende a prevalere per trasparenza e prudenza delle riserve; USDT tende a prevalere per liquidità e disponibilità sugli exchange. Entrambe comportano rischi legati all’emittente, alle banche, alla regolamentazione e ai congelamenti. Invece di chiederti quale sia perfettamente sicura, decidi quali rischi sei disposto ad accettare, leggi i rapporti più recenti sulle riserve di ciascun emittente ed evita di detenere in una singola stablecoin più di quanto potresti permetterti di vedere congelato o temporaneamente fuori ancoraggio.
Domande frequenti
USDC è più sicura di USDT?
Nessuna delle due è priva di rischi. USDC è generalmente considerata più trasparente, con rapporti frequenti sulle riserve e una riserva concentrata su liquidità e titoli del Tesoro USA a breve scadenza. USDT è più grande e più usata su molti exchange, ma le sue riserve hanno storicamente incluso un mix di attività più ampio e il suo emittente ha raggiunto accordi con le autorità di regolamentazione per informazioni fornite in passato. La scelta dipende da quali rischi contano di più per te.
USDC ha mai perso l’ancoraggio al dollaro?
Sì. Nel marzo 2023, quando Silicon Valley Bank è fallita, Circle ha comunicato che parte delle riserve in contanti di USDC era depositata lì, e USDC è stata brevemente scambiata ben al di sotto di un dollaro. È tornata all’ancoraggio dopo che le autorità statunitensi hanno annunciato che i depositanti della banca sarebbero stati tutelati.
Tether o Circle possono congelare le mie stablecoin?
Sì. Entrambi gli emittenti possono congelare token detenuti su indirizzi specifici, di solito su richiesta delle forze dell’ordine, per sanzioni o in caso di furti. È una caratteristica delle stablecoin a emissione centralizzata e significa che dipendi dalle politiche dell’emittente, a differenza di asset come bitcoin che nessuna singola azienda può congelare.
USDT e USDC sono uguali su ogni blockchain?
Ognuna è emessa su diverse blockchain, con un indirizzo di contratto diverso su ciascuna rete. Verifica sempre di usare il contratto ufficiale per la rete che scegli e che il wallet o l’exchange che riceve supporti esattamente quella rete prima di inviare.