USDT vs USDC: który stablecoin jest bezpieczniejszy?

USDT (Tether) i USDC (USD Coin) to stablecoiny powiązane z dolarem, które można wymienić u ich emitentów, ale USDC zazwyczaj oferuje częstsze i bardziej szczegółowe raporty o rezerwach, podczas gdy USDT jest większy, starszy i szerzej używany na platformach handlowych. Żaden nie jest wolny od ryzyka, a to, który jest „bezpieczniejszy”, zależy od tego, które ryzyka – jakość rezerw, regulacje, zamrożenia czy płynność – są dla Ciebie najważniejsze.

Stablecoiny są kręgosłupem handlu kryptowalutami i coraz częściej służą do płatności i oszczędzania. Jeśli trzymasz w którymkolwiek z nich znaczące kwoty, warto zrozumieć, kto stoi za każdym tokenem i co może pójść nie tak.

Jak działają USDT i USDC

Oba to stablecoiny zabezpieczone walutą fiducjarną. Podstawowy model jest taki sam:

1. 1Zatwierdzeni klienci wysyłają dolary do emitenta.
2. 2Emitent wybija tyle samo tokenów i przechowuje dolary (lub równoważne aktywa) jako rezerwę.
3. 3Gdy klienci wymieniają tokeny, emitent je spala i zwraca dolary.

Większość ludzi nigdy nie wymienia tokenów bezpośrednio u emitenta. Kupują i sprzedają je na giełdach, gdzie arbitrażyści utrzymują cenę blisko jednego dolara. Ten arbitraż opiera się na zaufaniu, że wymiana działa. Nasz poradnik o stablecoinach omawia różne modele stablecoinów. Jeśli chcesz pójść dalej, przeczytaj USDT vs DAI.

Porównanie obok siebie

Szczegóły dotyczące rezerw zmieniają się z czasem, więc czytaj najnowsze raporty na oficjalnej stronie każdego emitenta, zamiast polegać na jakimkolwiek podsumowaniu – w tym na tym. Powiązana lektura: USDC vs PayPal USD.

Przejrzystość i rezerwy

Jakość rezerw to sedno każdego stablecoina zabezpieczonego walutą fiducjarną. Jeśli aktywa stojące za tokenami stracą na wartości lub nie da się ich szybko sprzedać, emitent może mieć trudności z realizacją wymian.

Konstrukcja USDC kładzie nacisk na ostrożne, wysoce płynne aktywa i regularne ujawnianie informacji. Ceną za to jest ekspozycja na tradycyjny system bankowy, która stała się widoczna w 2023 roku. Nasz poradnik o USDC omawia podstawy projektu, zastosowania i ryzyka.

Tether stał się największym stablecoinem i z biegiem lat poprawił swoje raportowanie. Krytycy wskazują na jego historię: w 2021 roku prokurator generalna stanu Nowy Jork stwierdziła, że Tether nie zawsze utrzymywał pełne rezerwy zabezpieczające USDT, a Tether zgodził się na ugodę bez przyznania się do winy. W tym samym roku CFTC również nałożyła na Tether karę za wprowadzające w błąd oświadczenia o rezerwach. Zwolennicy zauważają, że USDT nadal realizował duże wymiany podczas kilku okresów napięć na rynku. Jeśli Tether jest dla Ciebie nowością, zacznij od tekstu czym jest Tether (USDT) i jak działa.

Aby samodzielnie ocenić zabezpieczenie dowolnego stablecoina, skorzystaj z naszego poradnika o tym, jak ocenić zabezpieczenie i wymianę stablecoina.

Historia utraty powiązania

Utrata powiązania (depeg) następuje wtedy, gdy stablecoin jest notowany wyraźnie z dala od swojej ceny docelowej.

• USDC, marzec 2023. Circle ujawnił, że część gotówki z rezerw była przechowywana w Silicon Valley Bank w chwili jego upadku. USDC na krótko spadł wyraźnie poniżej jednego dolara, a następnie odbił po tym, jak władze USA oświadczyły, że deponenci zostaną ochronieni.
• USDT. Tether również bywał notowany poniżej jednego dolara w okresach napięć na rynku, w tym podczas szerszych zawirowań w świecie kryptowalut, zanim wrócił do parytetu.

Nawet krótkie utraty powiązania mogą zaszkodzić każdemu, kto jest zmuszony sprzedawać na dołku. Więcej przeczytasz w naszym poradniku o utracie powiązania przez stablecoiny.

Regulacje i zamrożenia

Obaj emitenci działają w ramach przepisów finansowych i obaj aktywnie zamrażają adresy powiązane z włamaniami, sankcjami lub wnioskami organów ścigania. W niektórych przypadkach chroni to ofiary, ale oznacza też, że Twoje tokeny zależą od decyzji emitenta.

Regulacje szybko się zmieniają. W Unii Europejskiej przepisy MiCA określają wymogi dla emitentów stablecoinów, a niektóre giełdy ograniczyły niezgodne z nimi stablecoiny dla użytkowników z UE. Zasady różnią się w zależności od kraju i często się zmieniają, więc sprawdź, jak Twoja platforma traktuje każdą z monet tam, gdzie mieszkasz.

Który pasuje do jakiej potrzeby

Różni użytkownicy różnie ważą ryzyka. Orientacyjny sposób myślenia:

To tendencje, a nie gwarancje. Struktura rynku się zmienia, emitenci modyfikują swoje zasady dotyczące rezerw, a regulatorzy mogą zmienić to, co platformy mogą oferować. Regularnie weryfikuj podstawy, zwłaszcza jeśli trzymasz stablecoiny przez miesiące, a nie przez minuty między transakcjami. Zobacz też: Jak porównać stablecoiny, zanim zaczniesz je trzymać.

Praktyczne wskazówki dotyczące trzymania któregokolwiek z nich

• Zweryfikuj kontrakt. Fałszywe tokeny „USDT” i „USDC” są powszechne. Sprawdź oficjalny adres kontraktu dla swojej sieci na stronie Tether lub stronie USD Coin i porównaj go ze stroną emitenta.
• Dopasuj sieć. Oba stablecoiny istnieją na wielu blockchainach. Wysłanie środków w sieci, której odbiorca nie obsługuje, może skończyć się ich utratą.
• Rozłóż duże salda. Niektórzy posiadacze dzielą środki między więcej niż jeden stablecoin, aby ograniczyć ryzyko związane z konkretnym emitentem.
• Uważaj na obietnice zysków. Stablecoiny same z siebie nie płacą odsetek. Platformy oferujące na nich wysokie zwroty ryzykują Twoimi pieniędzmi.

Porady dotyczące przechowywania znajdziesz w tekście jak bezpiecznie przechowywać stablecoiny.

Podsumowanie

USDC zwykle wygrywa pod względem przejrzystości i ostrożnych rezerw; USDT zwykle wygrywa pod względem płynności i dostępności na giełdach. Oba niosą ryzyko związane z emitentem, bankami, regulacjami i zamrożeniami. Zamiast pytać, który jest całkowicie bezpieczny, zdecyduj, jakie ryzyka akceptujesz, czytaj najnowsze raporty o rezerwach każdego emitenta i nie trzymaj w jednym stablecoinie więcej, niż możesz sobie pozwolić zobaczyć zamrożone lub chwilowo pozbawione powiązania z dolarem.