Qu’est-ce que l’USDC (USDC) ? Fonctionnement, usages et risques
Qu’est-ce que l’USDC ? Un guide simple sur le stablecoin en dollars de Circle : comment il est adossé et racheté, où il est utilisé, ses principaux risques et comment repérer les contrefaçons.
L’USDC est un stablecoin en dollars émis par Circle : un jeton crypto conçu pour valoir toujours un dollar américain, adossé à des réserves détenues en liquidités et en titres d’État américains à court terme, et échangeable à parité contre des dollars auprès de Circle. Il permet de déplacer de la valeur en dollars sur des blockchains publiques rapidement et à toute heure.
L’USDC est l’un des stablecoins les plus utilisés dans l’univers crypto, aux côtés de Tether (USDT). Il est apprécié pour le trading, les paiements et la finance décentralisée (DeFi), car il associe la stabilité du dollar à la rapidité et à la programmabilité d’une blockchain. Mais il reste un jeton émis par une entreprise privée, avec des risques qu’il vaut la peine de comprendre.
Origines et acteurs derrière l’USDC
L’USDC a été lancé en 2018 via Centre, un consortium cofondé par Circle et la plateforme d’échange Coinbase. En 2023, Circle a repris l’entière gouvernance de l’USDC ; l’entreprise est désormais responsable de l’émission et du rachat du jeton ainsi que de la gestion de ses réserves. Si World Liberty Financial est nouveau pour vous, commencez par ce qu’est World Liberty Financial (WLFI) et comment il fonctionne.
Circle est une entreprise américaine de technologie financière. Comme une seule entreprise émet l’USDC, la fiabilité du jeton dépend fortement de la manière dont Circle gère ses réserves, de ses partenaires bancaires et de son respect de la loi. Notre article USDC vs PayPal USD développe ce point.
Comment fonctionne l’USDC
Émission et rachat
Le processus est simple :
- 1Un client agréé, généralement une entreprise ou une plateforme d’échange, envoie des dollars américains à Circle.
- 2Circle émet (mint) le même montant d’USDC et l’envoie à l’adresse blockchain du client.
- 3Lorsqu’un client restitue des USDC, Circle brûle (détruit) les jetons et verse des dollars.
Ce cycle d’émission et de destruction maintient l’offre liée aux réserves. La plupart des particuliers ne passent pas directement par Circle pour le rachat ; ils achètent et vendent de l’USDC sur des plateformes, où l’arbitrage entre le prix de marché et la valeur de rachat maintient l’USDC près d’un dollar.
Les réserves
Circle indique que les réserves de l’USDC sont détenues en liquidités auprès de banques et en instruments du Trésor américain à court terme, en grande partie via un fonds monétaire investi en titres publics. Circle publie régulièrement des rapports sur ses réserves examinés par un cabinet comptable indépendant. Il s’agit d’attestations et non d’audits complets, ce que notre guide sur la preuve de réserves explique plus en détail. Notre guide sur Tether (USDT) présente les bases, les usages et les risques du projet.
Plusieurs blockchains
L’USDC existe nativement sur de nombreux réseaux, dont Ethereum, Solana et plusieurs réseaux de couche 2. Circle propose aussi le Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP), qui déplace l’USDC entre chaînes prises en charge en le brûlant sur l’une et en l’émettant sur l’autre, plutôt que de s’appuyer sur des versions « wrappées ».
Certains réseaux disposent aussi d’un ancien USDC bridgé, créé par des bridges tiers et souvent étiqueté USDC.e. L’USDC bridgé et l’USDC natif ne sont pas le même jeton et peuvent comporter des risques différents.
À quoi sert l’USDC
| Usage | Ce qu’apporte l’USDC |
|---|---|
| Trading | Une devise de base stable pour entrer dans des actifs volatils et en sortir |
| Paiements et transferts de fonds | Envoyer de la valeur en dollars dans le monde entier en quelques minutes, à toute heure |
| DeFi | Garantie pour des prêts, paires dans des pools de liquidité, dépôts de prêt |
| Trésorerie d’entreprise | Détenir et transférer des dollars on-chain entre partenaires |
| Épargne dans les économies instables | Un moyen de détenir un solde lié au dollar dans un wallet crypto |
Conception de l’offre
L’USDC n’a pas d’offre maximale fixe. De nouveaux jetons sont créés lorsque des dollars sont déposés et détruits lorsqu’ils sont rachetés : l’offre augmente et diminue donc avec la demande. C’est très différent d’un actif plafonné comme Bitcoin : l’USDC n’est pas conçu pour prendre de la valeur, seulement pour se maintenir à un dollar. Vous pouvez consulter l’offre et le prix actuels sur la page de cours de l’USDC en direct.
Risques et critiques
Risque bancaire et risque lié aux réserves
En mars 2023, la Silicon Valley Bank a fait faillite alors qu’elle détenait une partie des réserves en liquidités de l’USDC. L’USDC s’est échangé nettement sous un dollar pendant une courte période, jusqu’à ce qu’il soit établi que les dépôts resteraient accessibles, après quoi il a retrouvé sa parité. L’épisode a montré qu’un stablecoin n’est pas plus sûr que les institutions qui détiennent ses réserves.
Contrôle centralisé
Circle peut geler des adresses et est soumis au droit américain. Cela facilite la conformité, mais signifie que vos USDC peuvent être bloqués, et le jeton dépend de la poursuite des activités de Circle.
Risque réglementaire
Les règles sur les stablecoins se construisent dans de nombreux pays et peuvent modifier les services qui proposent l’USDC ou la manière dont les réserves doivent être détenues. Notre guide sur la réglementation des stablecoins présente les principales approches.
Risque de plateforme
Détenir de l’USDC sur une plateforme d’échange ou de prêt ajoute les risques de cette plateforme à ceux de Circle. Les rendements proposés sur l’USDC proviennent de la plateforme, pas de Circle.
Risque lié aux smart contracts et aux bridges
Les versions bridgées dépendent de la sécurité du bridge qui les a créées. Si un bridge est piraté, ses jetons wrappés peuvent perdre leur adossement. Voir aussi : Paiements en crypto pour les entreprises.
Pour une comparaison directe avec Tether, consultez USDT vs USDC.
Comment vérifier l’USDC officiel et éviter les contrefaçons
N’importe qui peut créer un jeton nommé « USDC ». Les fausses versions sont courantes dans les arnaques à l’airdrop et sur les plateformes d’échange décentralisées.
- Récupérez l’adresse de contrat officielle pour votre réseau dans la documentation de Circle ou sur un site de données réputé, et comparez chaque caractère. Notre guide pour vérifier l’adresse de contrat officielle d’un jeton explique comment faire.
- Vérifiez si vous détenez de l’USDC natif ou une version bridgée, en particulier sur les réseaux de couche 2.
- Assurez-vous d’envoyer l’USDC sur un réseau pris en charge par le wallet ou la plateforme destinataire.
- Ignorez les USDC que vous n’attendiez pas, surtout s’ils vous renvoient vers un site web.
En résumé
L’USDC est un stablecoin adossé au dollar, émis par Circle, qui permet de détenir et de déplacer facilement de la valeur en dollars sur des blockchains. Ses réserves et ses rapports sont un atout, mais il reste un jeton contrôlé de façon centralisée, qui dépend des banques, de la réglementation et d’une seule entreprise. Vérifiez le contrat sur votre réseau et sachez où vous le détenez.
Questions fréquentes
L’USDC est-il la même chose qu’un dollar américain ?
Non. L’USDC est un jeton émis par Circle, conçu pour être échangeable à parité contre des dollars américains et adossé à des réserves de liquidités et de dette publique américaine à court terme. Il s’échange généralement très près d’un dollar, mais ce n’est pas un dépôt bancaire, et il s’est brièvement échangé sous un dollar en mars 2023.
Qui émet l’USDC ?
L’USDC est émis par Circle, une entreprise américaine de technologie financière. Il a été lancé en 2018 via le consortium Centre, que Circle a cofondé avec Coinbase. Circle a ensuite repris l’entière gouvernance de l’USDC : c’est l’entreprise chargée de l’émission, du rachat et de la gestion des réserves.
L’USDC peut-il être gelé ?
Oui. Circle peut empêcher des adresses précises d’envoyer ou de recevoir de l’USDC, par exemple en réponse à des décisions de justice ou à des sanctions. C’est une différence essentielle avec les cryptomonnaies décentralisées comme Bitcoin, et cela fait partie du compromis lié à l’usage d’un stablecoin émis de manière centralisée.
L’USDC rapporte-t-il des intérêts ?
Le jeton lui-même ne verse pas d’intérêts à ses détenteurs. Certaines plateformes proposent des récompenses ou des rendements sur les soldes en USDC, mais ils proviennent de la plateforme, via des prêts ou d’autres activités, et comportent les risques propres à cette plateforme. Vérifiez comment un rendement est généré avant de déposer des fonds.