什么是 Tether（USDT）？运作方式、用途与风险
什么是 Tether？一篇通俗易懂的 USDT 指南：这种美元稳定币如何发行和支撑、用于什么、主要风险有哪些，以及如何避开假币。
Tether（USDT）是一种稳定币，也就是旨在保持约一美元稳定价值的加密货币，由 Tether 公司发行。该公司称，每枚代币都由现金、美国短期国债和其他资产等储备支撑。交易者广泛把它用作加密货币交易所里的美元替代品，也用它在不同区块链之间快速转移美元价值。
USDT 之所以重要，是因为大量加密货币交易都以它计价。如果你曾在中心化交易所交易过，很可能见过 BTC/USDT 这样的交易对。了解它如何运作、风险在哪里，是每个持有加密货币的人都应具备的基础知识。
起源与历史
Tether 于 2014 年推出，最初名为 Realcoin，联合创始人通常被认为是 Brock Pierce、Reeve Collins 和 Craig Sellars。第一批 USDT 代币发行在 Omni Layer 上，这是一个构建在 Bitcoin 区块链之上的协议。
Tether 通过共同的所有权和管理层与加密货币交易所 Bitfinex 相关联。这层关系，加上外界对 USDT 是否始终有十足储备支撑的质疑，使其多年来受到严格审视。2021 年，Tether 就过去有关储备的说法与纽约州总检察长以及美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission）达成和解，支付了罚款，但未承认存在不当行为。如今，Tether 会定期在其网站上发布由会计师事务所出具的储备鉴证报告。如果你对 USDC 还不了解，可以先阅读USDC 是什么以及如何运作。
Tether 如何运作
Tether 是一种法币支撑型稳定币。基本流程很简单：
- 1已验证客户向 Tether 汇入美元。
- 2Tether 向客户地址发行相同数量的 USDT 代币。
- 3客户把 USDT 退还给 Tether 时，代币被移出流通，客户在扣除费用后收到美元。
大多数人从来不会直接与 Tether 打交道，而是在交易所从其他交易者手中购买 USDT。价格之所以保持在一美元附近，主要靠套利：如果 USDT 的交易价格低于一美元，大客户可以低价买入，再按全额向 Tether 赎回；如果高于一美元，他们可以铸造新代币并卖出。
USDT 本身并不是一条区块链，而是发行在许多网络上的代币，包括 Ethereum 和 Tron。每个版本都是独立的智能合约，在网络之间转移 USDT 通常需要借助交易所或跨链桥，而不能直接转账。我们的 Worldcoin（WLD）详解介绍了该项目的基础知识、用途和风险。
USDT 的用途
- 交易：交易所把 USDT 用作基础货币，让交易者无需兑换成银行存款即可进出仓位。
- 转账：USDT 可以全天候在个人和平台之间转移，速度往往比银行电汇更快。
- 获取美元：在高通胀或实行资本管制的国家，一些人把 USDT 当作持有美元价值的方式。
- DeFi：USDT 可以提供给借贷协议和流动性池，不过许多 DeFi 应用更偏好其他稳定币。
供应设计
USDT 没有固定的最大供应量。客户存入美元时供应增加，赎回时供应减少，因此流通中的代币数量反映的是需求。它没有挖矿、质押奖励或通胀计划。你可以在我们的 Tether 实时页面查看当前供应量和价格。
风险与批评
USDT 使用广泛，但也存在真实的风险：
| 风险 | 含义 |
|---|---|
| 储备风险 | 你的代币价值取决于 Tether 的资产及其兑付赎回的能力。储备中包含现金以外的资产，而鉴证报告并不等同于完整审计。 |
| 交易对手风险 | 你依赖的是一家私营公司及其合作银行。 |
| 监管风险 | 许多司法辖区的稳定币规则正在收紧，这可能影响 USDT 在哪里可用或以何种方式提供。 |
| 冻结 | Tether 可以冻结特定地址上的代币，因此 USDT 不具备抗审查性。 |
| 脱锚风险 | 在市场承压时，USDT 可能会在一段时间内低于一美元交易。 |
这些都不意味着 USDT 即将崩盘，而是说明稳定币是对一家公司的债权，而不是存放在受保险保障的银行账户里的一美元。我们的 USDT vs USDC 对比展示了两大发行方的差异，稳定币详解指南则介绍了其他设计。
如何找到官方合约并避开假币
骗子会创建名为“Tether”或“USDT”的代币，发送到钱包里，或在去中心化交易所上架。要避开它们：
- 1从 Tether 官方网站 tether.to 或可信数据网站的币种页面获取 USDT 合约地址，并核对完整地址。
- 2确保该地址与你使用的网络相匹配。
- 3对钱包里突然出现的 USDT 保持警惕；空投的假币常被用来引诱你访问钓鱼网站。
- 4永远不要从陌生人那里或通过好得难以置信的点对点报价折价购买“USDT”。
我们的分步指南如何确认你拿到的是真正的代币合约介绍了完整流程。
总结
Tether 是一种由私营公司发行、以其储备支撑的美元挂钩代币。它便于交易和快速转移价值，但依赖于对 Tether 资产、管理层和监管机构的信任，而且公司可以冻结代币。使用时请牢记这一点，在任何单一稳定币中只持有所需的金额，并始终核对你所用网络的合约地址。
常见问题
USDT 是否始终正好价值一美元？
USDT 的设计目标是以约一美元的价格交易，通常也确实在非常接近这一水平的价位交易。但这并没有保证。在市场承压期间，它曾短暂跌破一美元，其价值最终取决于 Tether 的储备，以及交易者对代币可以赎回的信心。
谁可以把 USDT 赎回成美元？
直接向 Tether 申请发行和赎回，仅限通过其开户审核、并满足最低金额和费用要求的已验证客户。大多数个人则是在交易所买卖 USDT，依靠能够直接赎回的交易者和做市商把价格维持在一美元附近。
Tether 能冻结我的 USDT 吗？
能。USDT 智能合约包含允许 Tether 冻结特定地址上代币的功能，该公司也确实使用过，例如应执法部门就黑客攻击或欺诈案件提出的请求。这是它与 bitcoin 等去中心化资产的一个重要区别。
USDT 应该使用哪个网络？
USDT 存在于多条区块链上，每个版本都有自己的合约地址。发送方和接收方都要使用交易所或钱包支持的网络，并确认该网络的官方合约地址，因为通过错误的网络发送可能导致资金丢失。