USDC vs. PayPal USD: Die wichtigsten Unterschiede erklärt

USDC und PayPal USD (PYUSD) sind beide US-Dollar-Stablecoins, die durch Bargeld und kurzfristige Staatsschulden gedeckt sind, unterscheiden sich aber bei Emittent und Reichweite: USDC wird von Circle ausgegeben und ist einer der meistgenutzten Stablecoins an Börsen und im DeFi-Bereich, während PYUSD von Paxos unter der Marke PayPal ausgegeben wird und PayPal- und Venmo-Nutzer mit öffentlichen Blockchains verbinden soll. Beide sollen stets einen Dollar wert sein.

Weil sie auf dem Papier so ähnlich aussehen, liegen die relevanten Unterschiede darin, wer hinter dem jeweiligen Token steht, wo du ihn nutzen kannst und wie der Rücktausch funktioniert. Dieser Vergleich stellt diese Unterschiede gegenüber. Er ist keine Empfehlung, einen der beiden zu halten.

USDC vs. PYUSD auf einen Blick

Live-Marktdaten zu beiden findest du auf der USDC-Coinseite und der PayPal-USD-Coinseite.

So funktioniert USDC

USDC wurde 2018 von Circle eingeführt, anfangs gemeinsam mit Coinbase. Wenn ein zugelassenes Unternehmen Dollar an Circle sendet, werden neue USDC geprägt; werden USDC zurückgetauscht, werden sie verbrannt und die Dollar zurückgezahlt. Normale Nutzer kaufen und verkaufen USDC meist über Börsen, statt direkt zurückzutauschen. Unser Artikel Ethena USDe vs. DAI vertieft diesen Punkt.

Circle veröffentlicht regelmäßig Berichte über die Reserven hinter USDC. Ein großer Teil liegt in einem Geldmarktfonds für Staatspapiere, der Rest als Bargeld bei Banken. Da USDC auf vielen Blockchains verfügbar und breit gelistet ist, gehört er zu den gängigsten Stablecoins für Handel und DeFi. Unser Leitfaden Was ist USDC? behandelt ihn ausführlich.

Der Depeg von 2023

Im März 2023 gab Circle bekannt, dass ein Teil der Barreserven von USDC bei der Silicon Valley Bank lag, die gerade zusammengebrochen war. USDC wurde kurzzeitig deutlich unter einem Dollar gehandelt, bis klar war, dass die Einlagen geschützt würden. Die Episode zeigte, dass selbst gut gedeckte Stablecoins von den Banken abhängen, die ihr Bargeld verwahren.

So funktioniert PayPal USD

PayPal führte PYUSD 2023 ein. Ausgegeben wird er von der Paxos Trust Company, die vom New York State Department of Financial Services reguliert wird. PayPal liefert die Marke und ermöglicht berechtigten Nutzern, PYUSD in PayPal und Venmo zu kaufen, zu halten, zu senden und umzutauschen. Weiterführende Lektüre: USDT vs. DAI.

Da PYUSD auch ein Token auf öffentlichen Blockchains ist, können Inhaber ihn an kompatible Self-Custody-Wallets senden und in einigen On-Chain-Anwendungen nutzen. Paxos veröffentlicht regelmäßig Reserveberichte. Details findest du unter Was ist PayPal USD?.

Praktische Unterschiede im Alltag

1. 1Wo du ihn nutzen kannst. USDC wird an mehr Börsen und in mehr DeFi-Apps akzeptiert. PYUSD ist am bequemsten, wenn du bereits PayPal oder Venmo nutzt.
2. 2Wahl des Netzwerks. Beide gibt es auf mehreren Netzwerken, USDC aber auf mehr. Wer einen Stablecoin über ein Netzwerk sendet, das der Empfänger nicht unterstützt, riskiert Verzögerungen oder Verluste. Unser Leitfaden zur Wahl des richtigen Netzwerks bei Auszahlungen hilft dabei.
3. 3Liquidität. Tiefere Märkte bedeuten beim Umtausch meist engere Kurse. Prüfe die Liquidität auf dem konkreten Netzwerk und Handelsplatz, den du nutzen willst.
4. 4Zugang zum Rücktausch. Der direkte Rücktausch ist oft auf zugelassene Geschäftskunden beschränkt; die meisten Privatpersonen steigen über Börsen oder Apps aus, deren Bedingungen variieren.
5. 5Wo du ihn hältst. Ein Stablecoin in deiner eigenen Wallet hängt vom Emittenten und der Blockchain ab; einer auf einer Börse oder in einer App hängt zusätzlich von diesem Unternehmen ab. Entscheide, welche Risiken du akzeptierst, bevor du wählst, wo du ein Guthaben hältst.

Für wen sich welcher eignet

• USDC eignet sich tendenziell für Menschen, die an vielen Börsen handeln, DeFi nutzen oder Mittel über mehrere Blockchains bewegen.
• PYUSD eignet sich tendenziell für Menschen, die bereits im PayPal-Ökosystem sind und einen einfachen Weg suchen, Dollar on-chain zu halten oder an eine Krypto-Wallet zu senden.

Gemeinsame Risiken

Beide sind zentralisierte Stablecoins und teilen daher wichtige Risiken:

• Reserve- und Bankenrisiko. Probleme bei Banken oder Verwahrern können die Dollarbindung beeinträchtigen, zumindest vorübergehend.
• Einfrierrisiko. Emittenten können Adressen sperren, meist aus rechtlichen Gründen oder wegen Sanktionen.
• Regulatorische Änderungen. Die Regeln für Stablecoins entwickeln sich weiter und unterscheiden sich je nach Land. Siehe unseren Überblick zur Regulierung von Stablecoins.
• Plattformrisiko. Coins auf einer Börse oder in einer App hängen von der Zahlungsfähigkeit dieses Unternehmens ab.
• Gefälschte Tokens. Nachahmer-Tokens verwenden beide Namen. Prüfe immer die Vertragsadresse für dein Netzwerk.

Wenn du einen Stablecoin genauer prüfen willst, nutze unsere Checkliste dazu, wie man Deckung und Rücktausch eines Stablecoins bewertet.

Fazit

USDC und PYUSD sind beide fiatgedeckte Dollar-Stablecoins mit veröffentlichten Reserven, doch USDC ist breit im Kryptomarkt integriert, während PYUSD auf die Reichweite von PayPal ausgerichtet ist. Vergleiche sie nach Emittent, Netzwerken, Liquidität und Rücktauschbedingungen, lies die aktuellen Reserveberichte beider und denk daran, dass „stabil“ nicht risikofrei bedeutet.