USDC і PayPal USD: ключові відмінності
Порівняння USDC і PayPal USD: хто випускає кожен стейблкоїн, як працюють резерви та погашення, в яких мережах вони працюють і які ризики несе кожен із них.
USDC і PayPal USD (PYUSD) — стейблкоїни в доларах США, забезпечені грошовими коштами та короткостроковим державним боргом, але вони відрізняються емітентом і охопленням: USDC випускає Circle, і це один із найпоширеніших стейблкоїнів на біржах і в DeFi, а PYUSD випускає Paxos під брендом PayPal, і його створено, щоб поєднати користувачів PayPal і Venmo з публічними блокчейнами. Обидва прагнуть завжди коштувати один долар.
Оскільки на папері вони дуже схожі, корисні відмінності полягають у тому, хто стоїть за кожним токеном, де його можна використовувати і як працює погашення. У цьому порівнянні ці відмінності зіставлено пліч-о-пліч. Це не рекомендація тримати будь-який із них.
USDC і PYUSD: короткий огляд
| Характеристика | USDC | PayPal USD (PYUSD) |
|---|---|---|
| Емітент | Circle | Paxos Trust Company (бренд PayPal) |
| Запуск | 2018 | 2023 |
| Призначення | Універсальний доларовий стейблкоїн для торгівлі, платежів і DeFi | Доларовий стейблкоїн, що поєднує застосунки PayPal із публічними блокчейнами |
| Будова | Централізований, забезпечений фіатом, емітент може заморожувати адреси | Централізований, забезпечений фіатом, емітент може заморожувати адреси |
| Основні мережі | Багато, зокрема Ethereum, Solana і кілька мереж другого рівня | Менше, зокрема Ethereum і Solana |
| Використання токена | Торгові пари, застава в DeFi, платежі, заощадження | Платежі, перекази в PayPal і Venmo, використання в блокчейні |
| Модель пропозиції | Випускається та спалюється в міру надходження й виведення доларів; фіксованого ліміту немає | Випускається та спалюється в міру надходження й виведення доларів; фіксованого ліміту немає |
| Основні ризики | Ризик резервів і банківський ризик, регуляторний ризик і ризик заморожування | Ті самі, плюс вужча ліквідність і підтримка мереж |
Ринкові дані в реальному часі для кожного — на сторінці USDC і сторінці PayPal USD.
Як працює USDC
USDC запустила компанія Circle у 2018 році, спочатку разом із Coinbase. Коли схвалена компанія надсилає долари до Circle, випускаються нові USDC; коли USDC погашаються, їх спалюють, а долари повертають. Звичайні користувачі, як правило, купують і продають USDC на біржах, а не погашають їх напряму. Докладніше про це — у нашій статті Ethena USDe і DAI.
Circle регулярно публікує звіти про резерви, що забезпечують USDC. Значна частина зберігається у фонді грошового ринку, який інвестує в державні папери, решта — у вигляді коштів у банках. Оскільки USDC доступний у багатьох блокчейнах і широко представлений на майданчиках, це один із найпоширеніших стейблкоїнів для торгівлі та DeFi. Докладно його розібрано в нашому посібнику Що таке USDC?.
Втрата прив’язки у 2023 році
У березні 2023 року Circle повідомила, що частина грошових резервів USDC зберігалася в Silicon Valley Bank, який щойно збанкрутував. Деякий час USDC торгувався помітно нижче долара, доки не стало зрозуміло, що депозити буде захищено. Цей епізод показав, що навіть добре забезпечені стейблкоїни залежать від банків, які зберігають їхні кошти.
Як працює PayPal USD
PayPal запустила PYUSD у 2023 році. Його випускає Paxos Trust Company, яку регулює New York State Department of Financial Services. PayPal надає бренд і дає змогу користувачам, які відповідають вимогам, купувати, зберігати, надсилати й конвертувати PYUSD у PayPal і Venmo. Читайте також: USDT і DAI.
Оскільки PYUSD також є токеном у публічних блокчейнах, власники можуть надсилати його на сумісні некастодіальні гаманці та використовувати в деяких ончейн-застосунках. Paxos регулярно публікує звіти про резерви. Подробиці — у статті Що таке PayPal USD?.
Практичні відмінності для звичайних користувачів
- 1Де його можна використовувати. USDC приймають на більшій кількості бірж і в більшій кількості DeFi-застосунків. PYUSD найзручніший, якщо ви вже користуєтеся PayPal або Venmo.
- 2Вибір мережі. Обидва існують у кількох мережах, але USDC — у більшій їх кількості. Надсилання стейблкоїна мережею, яку отримувач не підтримує, може призвести до затримок або втрат. Допоможе наш посібник про те, як вибрати правильну мережу під час виведення.
- 3Ліквідність. Глибші ринки зазвичай означають вужчі спреди під час конвертації. Перевірте ліквідність у конкретній мережі та на конкретному майданчику, якими ви плануєте користуватися.
- 4Доступ до погашення. Пряме погашення часто доступне лише схваленим корпоративним клієнтам; більшість приватних осіб виходять через біржі чи застосунки, умови яких різняться.
- 5Де ви його зберігаєте. Стейблкоїн у власному гаманці залежить від емітента й блокчейна; стейблкоїн на біржі чи в застосунку залежить ще й від цієї компанії. Вирішіть, які ризики для вас прийнятні, перш ніж обирати, де тримати залишок.
Кому що зазвичай підходить
- USDC зазвичай підходить тим, хто торгує на багатьох біржах, користується DeFi або переміщує кошти між кількома блокчейнами.
- PYUSD зазвичай підходить тим, хто вже перебуває в екосистемі PayPal і хоче простий спосіб тримати долари в блокчейні або надсилати їх на криптогаманець.
Спільні ризики
Обидва є централізованими стейблкоїнами, тож мають спільні ключові ризики:
- Ризик резервів і банківський ризик. Проблеми в банків або кастодіанів можуть вплинути на прив’язку, принаймні тимчасово.
- Ризик заморожування. Емітенти можуть блокувати адреси, як правило, з юридичних причин або через санкції.
- Зміни в регулюванні. Правила для стейблкоїнів розвиваються й відрізняються в різних країнах. Див. наш огляд регулювання стейблкоїнів.
- Ризик платформи. Монети, що зберігаються на біржі чи в застосунку, залежать від платоспроможності цієї компанії.
- Підроблені токени. Токени-підробки використовують обидві назви. Завжди перевіряйте адресу контракту для своєї мережі.
Щоб глибше вивчити будь-який стейблкоїн, скористайтеся нашим чек-листом про те, як оцінити забезпечення та погашення стейблкоїна.
Підсумок
USDC і PYUSD — забезпечені фіатом доларові стейблкоїни з публічними резервами, але USDC широко інтегрований у криптоіндустрію, а PYUSD побудований навколо охоплення PayPal. Порівнюйте їх за емітентом, мережами, ліквідністю та умовами погашення, читайте найсвіжіші звіти про резерви кожного й пам’ятайте, що «стабільний» не означає безризиковий.
Поширені запитання
Хто випускає USDC і PayPal USD?
USDC випускає Circle — американська фінтех-компанія. PayPal USD (PYUSD) — стейблкоїн під брендом PayPal, який випускає Paxos Trust Company, регульована трастова компанія під наглядом New York State Department of Financial Services. PayPal забезпечує бренд і розповсюдження через свої застосунки.
Чи забезпечені USDC і PYUSD один до одного?
Обидва емітенти заявляють, що кожен токен забезпечений резервами — депозитами в доларах США, короткостроковими казначейськими облігаціями США та подібними грошовими еквівалентами, і обидва регулярно публікують звіти про резерви. Забезпечення знижує ризик, але не усуває його, що показала короткочасна втрата прив’язки USDC у березні 2023 року, коли частина резервів перебувала в банку, що збанкрутував.
Чи можна використовувати PYUSD поза PayPal?
Так. PYUSD — токен у публічних блокчейнах, зокрема Ethereum і Solana, тож його можна надіслати на сумісні некастодіальні гаманці та використовувати в деяких DeFi-застосунках. Користувачі PayPal і Venmo, які відповідають вимогам, також можуть купувати, зберігати й переказувати його в цих застосунках. Завжди перевіряйте, що гаманець отримувача підтримує ту саму мережу.
Який стейблкоїн безпечніший — USDC чи PYUSD?
Жоден не позбавлений ризику. Безпека залежить від якості резервів, регулювання й умов погашення в емітента, ліквідності в мережі, якою ви користуєтеся, і від того, чи тримаєте ви монети на платформі, чи у власному гаманці. Порівнюйте найсвіжіші звіти про резерви та умови кожного емітента, а не покладайтеся на відомість бренду.