Что такое Aerodrome Finance (AERO)? Как работает, применение и риски

Aerodrome Finance (AERO) — это децентрализованная биржа и центр ликвидности в Base, сети второго уровня Ethereum от Coinbase. Здесь токены AERO выпускаются в пользу поставщиков ликвидности, а держатели, заблокировавшие AERO в виде veAERO, голосуют, какие пулы получат эту эмиссию, и взамен получают торговые комиссии и стимулы, которые приносят эти пулы. Проект запущен в 2023 году командой, стоящей за Velodrome в сети Optimism.

Aerodrome — хороший пример токеномики «vote-escrow» на практике. Понимание этой модели помогает оценивать не только AERO, но и многие DeFi-токены с похожим устройством. В этом руководстве объясняется, как работает система, для чего нужен токен, какие есть риски и как избежать поддельных токенов AERO.

Откуда появился Aerodrome

Aerodrome запустили в Base в августе 2023 года, вскоре после запуска самой сети Base. Его устройство адаптировано из Velodrome — DEX в сети Optimism от той же команды, которая, в свою очередь, опиралась на модель ve(3,3), впервые ставшую популярной в другой части DeFi.

Цель состояла в том, чтобы стать центральным слоем ликвидности для Base: местом, где новые токены находят торговые пары, а проекты конкурируют за ликвидность, вознаграждая голосующих.

Как работает Aerodrome

В системе три группы участников, и каждая получает что-то свое.

Поставщики ликвидности

Пользователи вносят пары токенов в пулы, чтобы трейдеры могли обменивать их друг на друга. Поставщики ликвидности, которые стейкают свою позицию, получают эмиссию AERO вместо торговых комиссий. Если вы только начинаете предоставлять ликвидность, сначала прочитайте объяснение пулов ликвидности.

Голосующие держатели veAERO

Держатели AERO могут заблокировать токены на срок до четырех лет и получить veAERO — позицию для голосования в виде NFT. Чем дольше блокировка, тем больше сила голоса. Каждую неделю голосующие выбирают, какие пулы получат эмиссию. Взамен они получают торговые комиссии этих пулов и любые стимулы (иногда их называют взятками, или «bribes»), которые проекты вносят, чтобы привлечь голоса.

Проекты и протоколы

Проект, которому нужна глубокая ликвидность для своего токена, может предложить стимулы держателям veAERO. Если голосующие направят эмиссию в этот пул, поставщиков ликвидности привлекут вознаграждения в AERO. Так ликвидность превращается в рынок: проекты платят голосующим, голосующие направляют эмиссию, а LP следуют за эмиссией. Наш материал о ve-токеномике подробно разбирает общую модель.

Aerodrome также предлагает пулы с концентрированной ликвидностью (под брендом Slipstream), где LP выбирают ценовой диапазон, — похожая идея описана в нашем руководстве по концентрированной ликвидности.

Для чего используется AERO

Устройство предложения простыми словами

AERO — инфляционный токен: каждую неделю создаются новые токены, которые выплачиваются поставщикам ликвидности. Устройство протокола со временем корректирует эмиссию и включает механизм, который распределяет часть нового предложения между держателями veAERO, чтобы уменьшить их размытие.

Это означает, что держатели AERO, которые не блокируют токены, размываются по мере поступления новых токенов в обращение. Компенсируется ли это размытие, зависит от спроса на veAERO, а он — от комиссий и стимулов, проходящих через платформу. Последние параметры эмиссии проверяйте в официальной документации Aerodrome, а текущее предложение и цену смотрите на странице цены Aerodrome Finance.

Риски и критика

• Риск смарт-контрактов: пулы и контракты голосования Aerodrome хранят средства пользователей. Ошибки или взломы могут привести к потерям даже при наличии аудитов.
• Размытие: постоянная эмиссия создает давление продаж на AERO, если вознаграждения продаются, а не блокируются.
• Риск блокировки: veAERO может оставаться заблокированным годами. Вы не сможете продать, если условия изменятся, хотя заблокированные позиции иногда можно продать как NFT с дисконтом.
• Рефлексивность: система хорошо работает, когда комиссии и стимулы высоки. Если активность в Base снизится, вознаграждения упадут, что может ослабить спрос на AERO.
• Зависимость от сети: Aerodrome зависит от Base, которая опирается на секвенсор под управлением Coinbase. Сбои или изменения в Base влияют на DEX.
• Непостоянные потери для LP: предоставление ликвидности может принести вам меньше, чем простое удержание токенов.
• Волатильность: DeFi-токены могут резко падать во время рыночных спадов.

Сценарный взгляд на перспективы AERO вы найдете в нашем прогнозе цены Aerodrome Finance на 2026–2027 годы.

Как найти официальный токен AERO

AERO — токен в сети Base, поэтому у него есть адрес контракта. Поддельные токены с тем же названием и логотипом часто встречаются на DEX в Base.

1. 1Найдите официальный адрес контракта в документации Aerodrome, открыв ее, самостоятельно набрав домен.
2. 2Сверьте его со страницей монеты AERO на надежном сайте с рыночными данными.
3. 3Убедитесь, что ваш кошелек подключен к Base, а не к другой сети.
4. 4Подключайте кошелек только к официальному приложению Aerodrome; поддельные интерфейсы DEX — распространенный путь фишинга.

Наше руководство о том, как проверить адрес контракта токена, разбирает каждую проверку.

Итог

Aerodrome превращает ликвидность в Base в рынок: проекты платят держателям veAERO, голосующие направляют эмиссию AERO, а поставщики ликвидности следуют за вознаграждениями. Стоимость AERO зависит от того, продолжит ли вращаться этот маховик, а эмиссия размывает долю тех, кто не блокирует токены. Прежде чем покупать, разберитесь в условиях блокировки, риске смарт-контрактов и инфляции и никогда не рискуйте суммой, потерю которой не можете себе позволить.