Що таке Ethereum (ETH)? Як він працює, застосування та ризики

Ethereum — це публічний програмований блокчейн, що дає змогу будь-кому запускати застосунки, які називаються смарт-контрактами, без центрального оператора, а Ether (ETH) — його нативна валюта, якою сплачують комісії й захищають мережу. Якщо Bitcoin задумувався передусім як цифрові гроші, то Ethereum створювався як спільний глобальний комп’ютер, на якому можна будувати токени, біржі, кредитні ринки та NFT.

Розуміти Ethereum важливо, бо значна частина криптоактивності відбувається в ньому або в мережах, побудованих довкола нього. Багато токенів, які ви побачите, випущені на Ethereum, а багато новіших блокчейнів копіюють його будову. Цей посібник пояснює, як він працює, для чого використовується ETH і про які ризики варто знати.

Походження та засновники

Ethereum запропонував у white paper 2013 року програміст Vitalik Buterin, який хотів створити блокчейн, здатний виконувати програми загального призначення, а не лише облічувати платежі. До роботи долучилася група співзасновників, серед яких Gavin Wood, що написав технічну специфікацію «Yellow Paper», а також Joseph Lubin, Charles Hoskinson та інші.

Проєкт залучив кошти через публічний краудсейл у 2014 році, а мережу запустили в липні 2015 року. Некомерційний фонд Ethereum Foundation підтримує дослідження й розробку, але жодна компанія не контролює протокол. Зміни пропонуються через Ethereum Improvement Proposals (EIP) і ухвалюються, лише якщо розробники клієнтів та оператори вузлів запускають нове ПЗ.

Як працює Ethereum

Смарт-контракти та EVM

Смарт-контракт — це програма, що зберігається в блокчейні та виконується саме так, як написана, коли її хтось викликає. Кожен вузол Ethereum виконує ці програми всередині Ethereum Virtual Machine (EVM), тож усі вузли доходять одного результату. Оскільки EVM стала стандартом де-факто, багато інших блокчейнів «сумісні з EVM», тобто ті самі контракти й гаманці працюють і там. Якщо хочете заглибитися, прочитайте Що таке смарт-контракт? Якщо Turbo для вас новий, почніть із матеріалу що таке Turbo і як він працює.

Газ і комісії

Кожна операція в Ethereum коштує газу, який сплачується в ETH. Після оновлення 2021 року (EIP-1559) кожен блок має базову комісію, яка спалюється, плюс необов’язкові чайові, що їх отримує валідатор. За високого попиту базова комісія автоматично зростає. Наш посібник про газ в Ethereum пояснює, як читати й оцінювати комісії. Наш огляд EigenLayer (EIGEN) охоплює основи проєкту, сценарії використання та ризики.

Proof of stake

Валідатори блокують ETH як заставу, а потім по черзі пропонують блоки й засвідчують блоки інших валідаторів. Для запуску власного валідатора потрібно 32 ETH, але сервіси ліквідного стейкінгу та біржі дають змогу стейкати менші суми — з додатковими ризиками. Валідатори, що порушують правила, можуть зазнати «слешингу» й утратити частину ставки. Подробиці — у матеріалі proof of stake: пояснення. Про сам проєкт докладніше читайте в матеріалі Cardano (ADA): пояснення. Про сам проєкт докладніше читайте в матеріалі Waves: пояснення.

Масштабування на другому рівні

Замість того щоб основний ланцюг обробляв кожну транзакцію, дорожня карта Ethereum спирається на ролапи, які об’єднують безліч транзакцій і надсилають стиснуті дані назад в Ethereum. Так працюють мережі на кшталт Arbitrum та Optimism. Оновлення 2024 року додало дешевший формат даних для ролапів, що знизило їхні витрати.

Для чого використовується ETH

ETH виконує в екосистемі кілька ролей:

• Сплата комісій за кожну транзакцію та взаємодію з контрактами в Ethereum.
• Стейкінг для захисту мережі та отримання винагород протоколу.
• Застава в кредитних і стейблкоїн-протоколах децентралізованих фінансів (DeFi).
• Торгова пара та розрахункова одиниця для багатьох токенів і NFT.
• Газ у багатьох мережах другого рівня, які теж використовують ETH для комісій.

Модель пропозиції

ETH не має жорсткого ліміту, як 21 мільйон у Bitcoin. Натомість пропозиція змінюється під дією двох сил. Нові ETH випускаються валідаторам як винагорода, а частина кожної транзакції, що припадає на базову комісію, спалюється й назавжди виводиться з обігу. Якщо хочете дізнатися, що може рухати ETH у найближчі два роки, перегляньте наш прогноз ціни Ethereum на 2026–2027 роки.

У періоди високого навантаження на мережу спалювання може перевищувати емісію, і загальна пропозиція може скорочуватися. У спокійні періоди емісія більша, і пропозиція повільно зростає. Цю модель іноді описують гаслом «ultrasound money», але напрям зміни пропозиції залежить від активності й не гарантований у жоден бік. Докладніше про це — у матеріалі Монети й токени.

Екосистема та сценарії використання

Ethereum обслуговує широкий спектр застосунків:

Стандарт ERC-20 визначає поведінку взаємозамінних токенів, тому так багато токенів використовують ті самі гаманці й інструменти. Докладніше — у матеріалі що таке токен ERC-20.

Ризики та критика

Ethereum великий і усталений, але не позбавлений ризиків.

• Ризики смарт-контрактів. Застосунки на Ethereum можуть містити помилки. Злам The DAO у 2016 році призвів до суперечливого форку, внаслідок якого з’явився Ethereum Classic.
• Комісії та складність. Комісії в основному ланцюгу в завантажені періоди бувають високими, а переходи між мережами другого рівня додають складності й ризиків, пов’язаних із мостами.
• Концентрація стейкінгу. Значна частина застейканих ETH перебуває в кількох великих стейкінг-провайдерів і бірж, що критики вважають ризиком централізації.
• Припущення щодо довіри на другому рівні. Багато ролапів досі покладаються на оновлювані контракти або централізовані секвенсори, контрольовані їхніми командами.
• Регуляторна невизначеність. Правила щодо стейкінгу й токенів різняться залежно від країни та постійно змінюються.
• Волатильність ціни. ETH може різко впасти, і ви можете втратити значну частину вкладеного.

Як уникнути підробленого ETH і знайти офіційну інформацію

ETH — нативна монета Ethereum, тому в самому Ethereum вона не має адреси токен-контракту. Якщо вам показують токен «ETH» з адресою контракту в основній мережі Ethereum, це не справжній ETH. Натомість обгорнуті версії на кшталт WETH та ETH, перенесений через мости в інші мережі, мають адреси контрактів, і їх треба ретельно перевіряти за допомогою нашого посібника про те, як перевірити офіційну адресу контракту токена.

Офіційний сайт спільноти — ethereum.org. Остерігайтеся пропозицій «токенів ETH 2.0», прохань про «міграцію» чи роздач, де спершу треба надіслати ETH: це давно відомі шахрайські схеми.

Стежити за актуальною ціною, даними про пропозицію та ринковою інформацією можна на сторінці монети Ethereum.

Підсумок

Ethereum — програмований блокчейн, а ETH — паливо й актив безпеки, на яких він тримається. Його сила — велика екосистема розробників і відкритий стандарт, який копіюють багато інших мереж; до слабких місць належать стрибки комісій, зростаюча складність мереж другого рівня та концентрація стейкінгу. Якщо ви зберігаєте чи використовуєте ETH, розберіться, як працюють газ, гаманці та мережі другого рівня, перш ніж переміщувати значні суми.