Ethereum（ETH）とは？仕組み・用途・リスクを解説

Ethereumは、誰でも中央の運営者なしにスマートコントラクトと呼ばれるアプリケーションを実行できる、公開されたプログラム可能なブロックチェーンです。Ether（ETH）はそのネイティブ通貨で、手数料の支払いとネットワークの保護に使われます。Bitcoinが主にデジタルマネーとして設計されたのに対し、Ethereumはトークン、取引所、レンディング市場、NFTを構築できる、共有のグローバルコンピューターとして設計されました。

Ethereumを理解することが重要なのは、暗号資産の活動の大部分がEthereum上、あるいはその周辺に構築されたネットワーク上で行われているからです。目にするトークンの多くはEthereum上で発行されており、新しいブロックチェーンの多くがその設計を模倣しています。このガイドでは、その仕組み、ETHの用途、知っておくべきリスクを解説します。

起源と創設者

Ethereumは2013年、プログラマーのVitalik Buterinがホワイトペーパーで提案したものです。彼は、支払いを記録するだけでなく汎用的なプログラムを実行できるブロックチェーンを求めていました。そこに共同創設者のグループが加わり、技術仕様書「Yellow Paper」を執筆したGavin Woodのほか、Joseph LubinやCharles Hoskinsonなどが参加しました。

プロジェクトは2014年の公開クラウドセールで資金を集め、ネットワークは2015年7月に稼働しました。非営利のEthereum Foundationが研究開発を支援していますが、プロトコルを支配する単一の企業はありません。変更はEthereum Improvement Proposals（EIP）を通じて提案され、クライアント開発者とノード運営者が新しいソフトウェアを実行した場合にのみ採用されます。

Ethereumの仕組み

スマートコントラクトとEVM

スマートコントラクトとは、ブロックチェーン上に保存され、誰かが呼び出すと書かれたとおりに実行されるプログラムです。Ethereumのすべてのノードは、これらのプログラムをEthereum Virtual Machine（EVM）の中で実行するため、すべてのノードが同じ結果に合意します。EVMが事実上の標準となったため、多くの他のブロックチェーンが「EVM互換」となっており、同じコントラクトやウォレットがそちらでも動作します。さらに詳しく知りたい方は、スマートコントラクトとは？をお読みください。Turboが初めてなら、Turboとは何か、どのように機能するのかから始めましょう。

ガスと手数料

Ethereum上のあらゆる操作にはガスがかかり、ETHで支払われます。2021年のアップグレード（EIP-1559）以降、各ブロックにはバーンされるベース手数料と、バリデーターに渡る任意のチップがあります。需要が高まると、ベース手数料は自動的に上昇します。Ethereumのガスに関するガイドでは、手数料の読み方と見積もり方を解説しています。EigenLayer（EIGEN）の解説記事では、プロジェクトの基本、用途、リスクを取り上げています。

プルーフ・オブ・ステーク

バリデーターはETHを担保としてロックし、交代でブロックを提案したり、他のバリデーターのブロックを証明したりします。独立したバリデーターを運営するには32 ETHが必要ですが、リキッドステーキングサービスや取引所を使えば、追加のリスクを伴いつつ少額でもステークできます。ルールに違反したバリデーターは「スラッシュ」され、ステークの一部を失うことがあります。詳しくはプルーフ・オブ・ステークの解説をご覧ください。プロジェクト自体の背景については、Cardano（ADA）の解説をご覧ください。プロジェクト自体の背景については、Wavesの解説をご覧ください。

レイヤー2によるスケーリング

メインチェーンにすべての取引を処理させる代わりに、Ethereumのロードマップはロールアップに頼っています。ロールアップは多数の取引をまとめ、圧縮したデータをEthereumに書き戻します。ArbitrumやOptimismといったネットワークはこの方式で動いています。2024年のアップグレードでロールアップ向けのより安価なデータ形式が追加され、そのコストが下がりました。

ETHは何に使われるのか

ETHはエコシステムの中でいくつかの役割を担っています。

• 手数料の支払い：Ethereum上のあらゆる取引とコントラクト操作に使われます。
• ステーキング：ネットワークを守り、プロトコルの報酬を得るために使われます。
• 担保：分散型金融（DeFi）のレンディングやステーブルコインのプロトコルで使われます。
• 取引ペアと計算単位：多くのトークンやNFTで使われます。
• 多くのレイヤー2ネットワークでのガス：これらのネットワークも手数料にETHを使っています。

供給設計

ETHには、Bitcoinの2,100万枚のような厳格な上限はありません。代わりに、供給量は2つの力によって変化します。新しいETHは報酬としてバリデーターに発行され、各取引のベース手数料部分はバーンされて永久に取り除かれます。今後2年間でETHを動かしうる要因を知りたい方は、2026〜2027年のEthereum価格予想をご覧ください。

ネットワークの利用が多い時期には、バーンが発行を上回り、総供給量が減ることがあります。静かな時期には発行のほうが大きく、供給量はゆっくり増えます。この設計は「ultrasound money」というスローガンで語られることもありますが、供給の方向は活動次第であり、どちらの方向にも保証されていません。詳しくはコインとトークンの違いで取り上げています。

エコシステムと用途

Ethereumでは幅広いアプリケーションが動いています。

ERC-20規格は代替可能なトークンの振る舞いを定めており、だからこそ非常に多くのトークンが同じウォレットやツールを共有しています。詳しくはERC-20トークンとはをお読みください。

リスクと批判

Ethereumは大規模で確立されていますが、リスクがないわけではありません。

• スマートコントラクトのリスク：Ethereum上に構築されたアプリケーションにはバグが含まれている可能性があります。2016年のThe DAOハックは、Ethereum Classicを生んだ論争の多いフォークにつながりました。
• 手数料と複雑さ：混雑時にはメインチェーンの手数料が高くなることがあり、レイヤー2ネットワーク間の移動は複雑さとブリッジのリスクを増やします。
• ステーキングの集中：ステークされたETHの大部分が少数の大手ステーキング事業者や取引所に集まっており、批判者はこれを中央集権化のリスクと見ています。
• レイヤー2の信頼の前提：多くのロールアップは、いまだにアップグレード可能なコントラクトや、各チームが管理する中央集権的なシーケンサーに依存しています。
• 規制の不確実性：ステーキングやトークンに関するルールは国によって異なり、変化し続けています。
• 価格のボラティリティ：ETHは大きく下落することがあり、投資額のかなりの部分を失う可能性があります。

偽のETHを避け、公式情報を見つけるには

ETHはEthereumのネイティブコインなので、Ethereum上にはトークンのコントラクトアドレスがありません。Ethereumメインネット上のコントラクトアドレスを持つ「ETH」トークンを見せられたら、それは本物のETHではありません。一方、WETHのようなラップ版や他のネットワーク上のブリッジ版ETHにはコントラクトアドレスがあり、トークンの公式コントラクトアドレスを確認する方法に関するガイドを使って慎重に確認する必要があります。

公式のコミュニティサイトはethereum.orgです。「ETH 2.0トークン」の勧誘、「移行」の依頼、先にETHを送るよう求めるプレゼント企画には注意してください。これらは昔からある詐欺です。

リアルタイムの価格、供給データ、市場情報はEthereumのコインページで確認できます。

まとめ

Ethereumはプログラム可能なブロックチェーンであり、ETHはその燃料であり、セキュリティを支える資産です。強みは大規模な開発者エコシステムと、多くの他のチェーンが模倣するオープンな標準です。弱みには、手数料の急騰、レイヤー2ネットワーク間で増す複雑さ、ステーキングの集中があります。ETHを保有または利用するなら、まとまった金額を動かす前に、ガス、ウォレット、レイヤー2ネットワークの仕組みを学びましょう。