取引所とサービス提供者向けの暗号資産ライセンス

暗号資産ライセンスとは、政府の規制当局が企業に対し、特定の法域において、継続的なルールと監督のもとで、取引所の運営、顧客資産の保管、暗号資産の送金といった特定の暗号資産サービスを提供することを認める許可です。実際に何が求められるかは大きく異なります。主にマネーロンダリング対策の確認に重点を置く制度もあれば、伝統的な金融と同様の資本、カストディ、消費者保護の基準を課す制度もあります。

利用者にとって、ライセンスはプラットフォームを選ぶ際に最も役立つ判断材料の一つです。ただし、それはその許可が何をカバーしているかを理解している場合に限ります。「ライセンスを取得済み」とうたう企業が持っているのは、小さな法域での簡易な登録から、大きな市場での完全な認可まで、さまざまです。

暗号資産ライセンスが必要なのは誰か

規制当局は、国際的な基準設定機関であるFATFの用語であるvirtual asset service provider（VASP）や、EUの用語であるcrypto-asset service provider（CASP）をよく使います。一般にライセンスが必要となる業務には、次のようなものがあります。

• 取引プラットフォームまたは取引所の運営。
• 暗号資産と法定通貨、または他の暗号資産との交換。
• カストディ（顧客に代わって暗号資産や秘密鍵を保管すること）。
• 顧客のための暗号資産の送金。
• 仲介、注文の執行、ポートフォリオ管理。
• 一部の法域における、特定の種類のトークン、特にステーブルコインの発行。

開発者が利用者の資金を一切管理しない純粋なセルフカストディ型のソフトウェアは、異なる扱いを受けることが多いものの、その境界には議論があり、国によって異なります。

登録と認可の違い

企業はAML登録を「ライセンス」として宣伝することがあります。それが必ずしも誤りとは限りませんが、実際よりも監督が厳しいかのような印象を与えかねません。暗号資産のKYCとAMLの解説記事では、マネーロンダリング対策の側面に何が含まれるかを説明しています。

主なライセンス制度の例

ルールは変化しているため、以下は概要として捉え、現行の要件は公式な情報源で確認してください。

• 欧州連合。 Markets in Crypto-Assets Regulation（MiCA）は暗号資産サービス提供者の認可制度を導入し、認可を受けた企業がパスポート制度によってEU加盟国全体でサービスを提供できるようにしました。既存の提供者がいつまでに対応しなければならないかは、各国の移行期間によって左右されました。MiCAの解説もご覧ください。
• 米国。 連邦レベルの単一の暗号資産ライセンスはありません。送金を行う事業者は一般にFinCENに登録し、州の資金移動業ライセンスが必要になることもあります。ニューヨーク州には、州の金融規制当局が運営する独自のBitLicense制度があります。業務内容によっては、証券やデリバティブに関するルールも適用されることがあります。
• 英国。 暗号資産事業者は、マネーロンダリング対策の目的でFinancial Conduct Authorityへの登録が義務づけられてきました。政府はより包括的な制度の整備を進めています。
• アジアと中東。 日本、シンガポール、香港、ドバイなどには、暗号資産サービス提供者向けの専用の登録制度やライセンス制度があります。

ライセンスで一般的に求められること

厳格な制度では、一般に次のことが求められます。

1. 1適格性を備えた所有者と経営陣（経歴の確認を含む）。
2. 2企業が損失を吸収できるようにするための最低資本金。
3. 3顧客の暗号資産を会社の資金と分けて保管する顧客資産の分別管理。
4. 4秘密鍵の管理を含むカストディとサイバーセキュリティの基準。
5. 5多くの法域ではTravel Ruleを含む、AMLと制裁措置の遵守。
6. 6個人顧客向けの情報開示と苦情処理。
7. 7規制当局への定期的な報告と監査。

これらのいずれも市場リスクをなくすものではありません。ライセンスを持つ取引所でも値動きの激しいトークンを上場することはできますし、それを取引して損失を出す可能性もあります。

取引所のライセンスを確認する方法

1. 1法人を特定する。 利用規約やページ下部（フッター）で、あなたの国にサービスを提供している法人の会社名と登録番号を探します。
2. 2規制当局のサイトに直接アクセスする。 アドレスを自分で入力するか、規制当局を検索しましょう。取引所が示すリンクは使わないでください。
3. 3公開登録簿を検索する。 法人名、許可の種類、ステータス、制限の有無を確認します。
4. 4警告リストを確認する。 多くの規制当局が、無登録業者や、実在の企業になりすますクローン業者のリストを公表しています。
5. 5サービスと許可を照合する。 たとえば、カストディのライセンスは、デリバティブ取引を自動的にカバーするわけではありません。

取引所がライセンスを持っているか確認する方法のステップごとのガイドでさらに詳しく解説しています。また、取引所ページではプラットフォームを比較できます。

一般の利用者にとってライセンスが重要な理由

物事が順調なときには、ライセンスはほとんど目に見えません。重要になるのは、何か問題が起きたときです。監督下にあるプラットフォームは、文書化されたカストディ手続き、独立した監査証跡、苦情処理の仕組みを備えている可能性が高く、破綻した場合には規制当局が介入する権限を持っています。

ライセンスは、倒産時に何が起こるかにも影響しうるものです。分別管理のルールが厳しい法域では、顧客資産は会社の債権者のものではなく顧客のものとして扱われる可能性が高くなります。ただし、結果は現地の法律や個々の事案の事実関係によって異なります。取引所が破綻したら暗号資産はどうなるのかの記事でこの点を掘り下げています。

逆もまた然りです。あなたの国でサービスを提供している無登録のプラットフォームは違法に営業している可能性があり、出金を凍結された場合、法的な救済手段がほとんど、あるいはまったくないこともあります。

ライセンスの主張に関する危険信号

• 規制当局の登録簿に該当する記載がないライセンス番号。
• プラットフォームが明らかに営業していない法域のライセンスを、あらゆる地域でのサービス宣伝に使っている。
• 確認可能な詳細のない規制当局のバッジやロゴがサイトに掲載されている。
• 登録簿の法人名とわずかに異なる法人名（クローン業者の兆候）。
• ライセンスがリターンや預け入れ資産の安全を「保証する」という主張。

まとめ

暗号資産ライセンスが示すのは、規制当局が特定の企業を、特定の場所での特定の業務について認めたということだけで、それ以上ではありません。どのような種類の許可かを確認し、公式登録簿で裏付けを取り、ルールは国によって異なり頻繁に変わることを忘れないでください。法律や税務に関わる判断については、公式な情報源を確認するか、お住まいの法域の有資格の専門家に相談してください。