交易所与服务提供商的加密牌照
加密牌照对交易所和服务提供商意味着什么，注册与授权有何区别，以及如何自行核实一个平台的状态。
加密牌照是政府监管机构授予的许可，允许一家公司在特定司法管辖区内、在持续的规则和监管之下提供特定的加密服务，例如运营交易所、保管客户资产或转移加密资产。牌照的实际要求差异很大：有些制度主要侧重反洗钱审查，另一些则施加与传统金融类似的资本、托管和消费者保护标准。
对用户而言，牌照是选择平台时最有用的信号之一，但前提是你了解具体许可涵盖哪些内容。一家自称“持牌”的公司，持有的可能是小型司法管辖区的一项基本注册，也可能是大型市场的完整授权，各种情况都有。
谁需要加密牌照
监管机构常用的术语有国际标准制定机构 FATF 提出的 virtual asset service provider（VASP），以及欧盟使用的 crypto-asset service provider（CASP）。通常需要牌照的业务包括：
- 运营交易平台或交易所。
- 将加密资产兑换为法币或其他加密资产。
- 托管，即代表客户持有加密资产或私钥。
- 为客户转移加密资产。
- 经纪、订单执行和投资组合管理。
- 在部分司法管辖区发行特定类型的代币，尤其是稳定币。
纯粹的自托管软件（开发者从不控制用户资金）通常会受到不同对待，但其边界仍有争议，且因国家而异。
注册与授权的区别
| 类型 | 通常包括什么 | 通常并不意味着什么 |
|---|---|---|
| AML 注册 | 客户身份核验、交易监控、可疑活动报告 | 对资本、托管或经营行为的全面审查 |
| 货币转移或支付牌照 | 资本或保证金要求、资金保障规则、现场检查 | 公司提供的每一种产品都受其保障 |
| 完整的加密授权（例如 MiCA CASP） | 治理、资本、托管与隔离、经营行为和信息披露规则 | 免受市场损失的保护或有保证的赔偿 |
公司有时会把 AML 注册宣传成“牌照”。这未必是假的，但可能让人误以为监管力度比实际更强。我们关于加密货币中的 KYC 与 AML的解读介绍了反洗钱方面包括哪些内容。
主要牌照制度示例
规则仍在不断演变，因此请把以下内容视为概览，并以官方来源核实当前要求：
- 欧盟。 Markets in Crypto-Assets Regulation（MiCA）为加密资产服务提供商引入了授权制度，使获得授权的公司可以通过护照机制在所有欧盟成员国提供服务。各国的过渡期决定了现有服务提供商必须何时合规。请参阅我们的 MiCA 详解。
- 美国。 美国没有统一的联邦加密牌照。从事资金转移的企业通常需要在 FinCEN 注册，并可能需要各州的货币转移牌照；纽约有自己的 BitLicense 制度，由该州的金融监管机构负责。视业务而定，证券和衍生品规则也可能适用。
- 英国。 加密企业一直需要以反洗钱为目的在 Financial Conduct Authority 注册，政府也在制定一套更全面的制度。
- 亚洲和中东。 日本、新加坡、香港和迪拜等地都设有针对加密服务提供商的专门注册或牌照框架。
牌照通常有哪些要求
严格的制度通常要求：
- 1适当且合格的所有者和管理层，并进行背景审查。
- 2最低资本，使公司能够承受损失。
- 3客户资产隔离，将客户的加密资产与公司资金分开保管。
- 4托管和网络安全标准，包括对私钥的管控。
- 5遵守 AML 和制裁规定，在许多司法管辖区还包括 Travel Rule。
- 6面向零售客户的信息披露和投诉处理。
- 7向监管机构进行定期报告和审计。
这些都不能消除市场风险。持牌交易所仍然可以上线波动剧烈的代币，你在交易这些代币时仍然可能亏钱。
如何核实交易所的牌照
- 1找到法律实体。 在服务条款或网页底部查找为你所在国家提供服务的实体的公司名称和注册号。
- 2直接访问监管机构网站。 自己输入网址或搜索该监管机构；不要使用交易所提供的链接。
- 3搜索公开登记册。 核对实体名称、许可类型、状态以及任何限制。
- 4查看警示名单。 许多监管机构会公布未经授权的公司以及冒充真实公司的克隆公司名单。
- 5将服务与许可对应起来。 例如，托管牌照并不自动涵盖衍生品交易。
我们的分步指南如何核实交易所是否持牌有更深入的介绍，你也可以在我们的交易所页面比较各个平台。
牌照为什么对普通用户很重要
一切顺利时，牌照大多是看不见的。它在出问题时才显得重要。受监管的平台更有可能拥有书面化的托管流程、独立的审计记录和投诉处理程序，而且一旦平台倒闭，监管机构有权介入。
牌照还可能影响破产时的处理结果。在资产隔离规则严格的司法管辖区，客户资产更有可能被视为属于客户，而不是属于公司的债权人，不过结果取决于当地法律和每个案件的具体事实。我们的文章如果交易所破产，你的加密资产会怎样对此进行了探讨。
反过来也一样：为你所在国家提供服务的无牌平台可能是在非法经营，如果它冻结提现，你可能几乎没有甚至完全没有法律追索途径。
牌照声明中的危险信号
- 牌照号码在监管机构登记册上找不到对应记录。
- 牌照来自平台显然并未在那里经营的司法管辖区，却被用来在各地推广服务。
- 网站上有监管机构的徽章或标志，却没有任何可核实的细节。
- 实体名称与登记册上的名称略有不同，这是克隆公司的迹象。
- 声称牌照“保证”收益或存款安全。
总结
加密牌照只能告诉你，某个监管机构已经接受某家特定公司在某个特定地方从事特定业务，仅此而已。请确认它属于哪种许可，在官方登记册上进行核实，并记住各国规则不同且经常变化。对于涉及法律或税务后果的决定，请查阅官方来源，或咨询你所在司法管辖区的合格专业人士。
常见问题
有加密牌照就意味着我的资金受到保护吗？
不一定。牌照的要求取决于国家和许可类型。有些制度主要涵盖反洗钱审查，另一些则还规定了资本、托管、客户资产隔离和投诉处理等方面的规则。加密资产通常不在存款保险或投资者赔偿计划的保障范围内，因此请仔细阅读具体牌照涵盖的内容。
注册和牌照有什么区别？
在许多国家，注册意味着公司已被列入一份用于反洗钱监管的名单。牌照或授权通常涉及对业务、所有者、财务状况和经营行为更全面的评估，并伴随持续监管。公司有时会把注册说成牌照，因此请核对监管机构登记册上的确切措辞。
在一个国家获得牌照的交易所可以为各地客户提供服务吗？
一般不能。牌照通常只涵盖发证司法管辖区内的业务。有些框架允许护照机制，例如欧盟的 MiCA 制度，它允许获得授权的服务提供商为其他欧盟成员国提供服务。在此类安排之外，公司可能需要在其主动服务客户的每个国家分别获得许可。
如何核实一家交易所是否持有牌照？
在交易所的服务条款中找到法律实体名称，然后在其声称的监管机构的官方公开登记册上搜索该名称。请通过监管机构自己的网站进入登记册，而不是通过交易所提供的链接。确认实体、许可类型和状态全部一致。