Волатильность криптовалют: почему цены так сильно колеблются
Волатильность криптовалют простыми словами: почему цены так резко колеблются, как измеряют волатильность, чем она различается у разных монет и как управлять риском на практике.
Волатильность криптовалют — это размах и скорость ценовых колебаний криптоактивов. Она высока, потому что рынок молод, работает 24/7, сильно зависит от настроений, часто имеет низкую ликвидность и активно использует кредитное плечо. Движения цен, которые были бы исключительными на фондовом рынке, в криптовалютах могут произойти за один день.
Волатильность работает в обе стороны: она создаёт крупную прибыль, которая привлекает людей в криптовалюты, и резкие убытки, которые многих отталкивают. Понимание того, откуда она берётся, как её измерять и как учитывать её в планах, помогает принимать более спокойные решения. Это руководство разбирает каждый из этих пунктов.
Что такое волатильность
Волатильность описывает, насколько широко цена актива отклоняется от своего среднего значения с течением времени. Стейблкоин, рассчитанный на то, чтобы держаться около одного доллара, должен иметь очень низкую волатильность. Только что запущенный мемкоин может быть чрезвычайно волатильным, с крупными процентными движениями за считаные часы. Подробнее читайте в статье Полосы Боллинджера для криптовалют.
Волатильность — не то же самое, что риск безвозвратной потери, но они связаны. Высокая волатильность означает, что вы можете увидеть крупный бумажный убыток именно тогда, когда вам понадобятся деньги, и она повышает вероятность эмоциональных решений. См. также: Подразумеваемая волатильность в криптовалютах.
Почему цены криптовалют так сильно колеблются
Нет традиционного якоря для оценки
У акций есть прибыль, у облигаций — процентные выплаты, и это даёт инвесторам ориентир для оценки стоимости. Большинство криптоактивов не генерирует денежных потоков, поэтому их цены зависят в основном от ожиданий будущего внедрения и спроса. Когда ожидания меняются, движение почти ничто не сдерживает.
Настроения и новости
Криптовалютные рынки быстро реагируют на заголовки: заявления регуляторов, крахи бирж, взломы, решения по ETF и публикации влиятельных людей. Страх и жадность быстро распространяются в социальных сетях. Наша статья о том, что движет ценами криптовалют, подробно разбирает эти факторы.
Ликвидность
Ликвидность — это то, насколько легко актив можно купить или продать, не сдвинув его цену. У многих токенов тонкие книги ордеров, поэтому даже умеренный ордер на продажу может резко обрушить цену. Подробнее — в статье что такое ликвидность и почему она важна.
Кредитное плечо и ликвидации
Многие трейдеры используют заёмные средства через фьючерсы и маржинальную торговлю. Когда цена идёт против них, биржи автоматически закрывают их позиции. Эти принудительные продажи ещё сильнее двигают цену и запускают новые ликвидации. Такая цепная реакция называется каскадом ликвидаций и объясняет многие внезапные обвалы и всплески. Подробнее читайте в статье Фьючерсы и спотовая торговля.
Глобальная торговля 24/7
Криптовалютный рынок никогда не закрывается. Здесь нет ночных перерывов, а на большинстве площадок нет механизмов, приостанавливающих торги (circuit breakers). В выходные и ночью ликвидность может быть ниже, что иногда приводит к более сильным движениям. Если хотите узнать больше, прочитайте Кредитное плечо в криптотрейдинге.
События, связанные с предложением
Разблокировки токенов, продажи крупных держателей и новые листинги могут внезапно изменить баланс спроса и предложения, особенно у молодых токенов.
Как измеряется волатильность
| Показатель | Что он показывает | Где его увидеть |
|---|---|---|
| Историческая (реализованная) волатильность | Насколько цены фактически менялись за прошедший период | Рассчитывается по истории цен |
| Подразумеваемая волатильность | Какого движения ожидают трейдеры опционов | Рассчитывается по ценам опционов |
| Средний истинный диапазон (ATR) | Типичный размах одной свечи | Инструменты для графиков |
| Максимальная просадка | Наибольшее падение от пика до минимума | Исторические графики |
| Дневные изменения в процентах | Простое представление о типичных колебаниях | Страницы монет и графики цен |
Реализованную волатильность обычно выражают в процентах в годовом исчислении. Чем выше число, тем сильнее типичные колебания. Прошлое поведение цен можно изучить на наших страницах исторических данных. Подробнее мы рассказываем об этом в статье Как использовать исторические данные о ценах для анализа.
Чем волатильность различается у разных активов
Волатильность обычно зависит от размера и ликвидности:
- Стейблкоины стремятся к почти нулевой волатильности, но в кризисных ситуациях могут терять привязку (депег).
- Bitcoin в большинстве периодов — наименее волатильный из крупных криптоактивов, но всё равно гораздо волатильнее основных фондовых индексов.
- Крупные альткоины обычно движутся сильнее Bitcoin в обе стороны.
- Монеты с малой капитализацией и мемкоины могут показывать экстремальные движения, вплоть до почти полной потери стоимости.
Волатильность также меняется со временем. За спокойными периодами с узким диапазоном могут последовать внезапные резкие прорывы, поэтому спокойный рынок — ещё не безопасный рынок. Подробнее об этом — в нашей статье Что такое просадки.
Как управлять риском волатильности
Устранить волатильность нельзя, но можно контролировать, насколько сильно она на вас влияет.
- 1Выбирайте разумный размер позиций. Держите в криптовалютах такую долю сбережений, сильное падение которой не изменит вашу жизнь. См. основы определения размера позиции и управления рисками.
- 2Покупайте постепенно. Усреднение стоимости (DCA) распределяет покупки во времени и снижает влияние одной неудачно рассчитанной по времени покупки.
- 3Избегайте кредитного плеча или ограничивайте его. Плечо превращает временные просадки в постоянные убытки через ликвидацию.
- 4Диверсифицируйте обдуманно. Многие криптоактивы движутся вместе, поэтому диверсификация только внутри криптовалют имеет пределы.
- 5Настройте оповещения вместо того, чтобы следить за графиками. Ценовые оповещения позволяют реагировать на крупные движения без постоянного наблюдения.
- 6Запишите план. Заранее решите, когда вы будете докупать, сокращать позицию или выходить из неё, и придерживайтесь этого.
Частые ошибки на волатильных рынках
- Покупать после огромного роста из страха упустить возможность (FOMO).
- Продавать всё в панике во время резкого падения.
- Увеличивать плечо после нескольких прибыльных сделок.
- Считать, что монета, которая уже сильно упала, «не может упасть ниже».
- Постоянно проверять цены, что обычно увеличивает число эмоциональных решений.
Итог
Волатильность криптовалют возникает из сочетания молодых рынков, настроений, низкой ликвидности и кредитного плеча, и вряд ли она исчезнет. Относитесь к ней как к постоянной особенности, которую нужно учитывать в планах: выбирайте размер позиций так, чтобы падения не вынуждали вас продавать, избегайте плеча, которое вы не до конца понимаете, и решите, что будете делать, до того как рынок испытает ваши нервы.
Частые вопросы
Почему криптовалюты так волатильны?
Цены криптовалют резко колеблются, потому что рынок молод, торгуется круглосуточно, сильно зависит от настроений и новостей, у многих монет относительно низкая ликвидность, а кредитное плечо используется очень широко. Кроме того, у большинства криптоактивов нет денежных потоков, которые служили бы опорой для оценки, поэтому ожидания могут быстро меняться, а цены следуют за ними.
Bitcoin менее волатилен, чем альткоины?
Как правило, да. У Bitcoin самая глубокая ликвидность и самый широкий круг владельцев на криптовалютном рынке, поэтому в процентном выражении он обычно движется меньше, чем небольшие монеты. Токены с малой капитализацией и мемкоины могут сильно вырасти или упасть за один день. Тем не менее Bitcoin гораздо волатильнее большинства акций, облигаций и основных валют.
Как измеряется волатильность?
Самый распространённый показатель — стандартное отклонение доходности за период, часто в годовом выражении; его называют исторической или реализованной волатильностью. Подразумеваемая волатильность рассчитывается по ценам опционов и отражает ожидания трейдеров. Среди других практичных мер — средний истинный диапазон (ATR) и величина типичных дневных движений цены.
Как уменьшить влияние волатильности на мой портфель?
Обычные подходы: держать позиции небольшими относительно ваших общих сбережений, инвестировать постепенно методом усреднения стоимости (DCA), избегать кредитного плеча, диверсифицировать, настраивать ценовые оповещения и иметь письменный план, когда вы будете покупать или продавать. Ничто из этого не устраняет риск, но снижает вероятность решений, принятых в панике.