Ondo и PAX Gold: ключевые различия
Сравнение Ondo и PAX Gold: токен управления платформы токенизации против токена, обеспеченного золотом. Как работают ONDO и PAXG, чем они обеспечены и каковы основные риски.
PAX Gold (PAXG) — токен, обеспеченный физическим золотом: каждый токен представляет одну тройскую унцию чистого золота, которое хранит эмитент Paxos. ONDO же — токен управления экосистемы Ondo, платформы, выпускающей токенизированные финансовые продукты. Поэтому PAXG следует за ценой золота, а цена ONDO зависит от спроса на сам токен. Их часто объединяют в группу токенов «реальных активов», но по своей сути это совершенно разные вещи.
Это различие очень важно. Один — цифровая расписка на актив, лежащий в хранилище; другой — доля в управлении экосистемой, похожей на бизнес, без права требования на какие-либо активы. В этом руководстве они сравниваются бок о бок, чтобы вы поняли, что представляет каждый из них, — а не какой купить.
Ondo и PAX Gold: краткий обзор
| ONDO (Ondo Finance) | PAXG (PAX Gold) | |
|---|---|---|
| Назначение | Управление экосистемой Ondo | Цифровое владение физическим золотом |
| Эмитент | Экосистема Ondo / Ondo Foundation | Paxos Trust Company |
| Обеспечение | Нет | Одна тройская унция чистого золота на токен |
| Что определяет цену | Рыночный спрос на ONDO | Цена золота плюс небольшие рыночные премии или дисконты |
| Устройство | Токен управления; финансовые продукты Ondo — отдельные токены | Токен ERC-20, выпускается при внесении и сжигается при погашении |
| Модель предложения | Фиксированное, всего 10 миллиардов, высвобождается со временем | Переменное; соответствует золоту в резерве |
| Главные риски | Успех платформы, разблокировки, волатильность, регулирование | Риски эмитента, хранителя и регуляторные; колебания цены золота |
Актуальные данные смотрите на странице цены Ondo и странице цены PAX Gold.
Как работает PAX Gold
PAXG выпускает Paxos Trust Company — регулируемая трастовая компания под надзором New York State Department of Financial Services. Модель простая:
- 1Золото хранится в хранилищах. Paxos держит золотые слитки London Good Delivery в профессиональных хранилищах.
- 2Токены выпускаются под золото. Каждый PAXG представляет одну тройскую унцию этого золота, и токены создаются при поступлении золота.
- 3Токены можно погасить. Клиенты, отвечающие требованиям, могут погасить их через Paxos золотом или наличными с учётом условий, минимальных сумм и комиссий.
- 4Держатели торгуют ончейн. PAXG — токен ERC-20 в сети Ethereum, поэтому переводится, как любой другой токен.
Привлекательность — в доступе к золоту, который делим, переводим круглосуточно и без выходных и пригоден для использования в некоторых DeFi-приложениях. Компромисс в том, что вы полагаетесь на честность Paxos, его механизмы хранения и регулярные аттестации. Подробности — в нашем руководстве Что такое PAX Gold (PAXG)?, а статья о токенизированном золоте сравнивает его с альтернативами вроде Tether Gold.
Как работает ONDO
Ondo Finance создаёт токенизированные финансовые продукты — например, токены, дающие квалифицированным инвесторам доступ к краткосрочным казначейским облигациям США, — а также инфраструктуру для переноса традиционных активов в блокчейн. Читайте также: Токенизированная недвижимость простыми словами.
Токен ONDO существует рядом с этими продуктами, но отделён от них:
- Управление. ONDO используется для управления частями экосистемы Ondo.
- Нет права на активы. Владение ONDO не даёт вам права на казначейские облигации, доходность или другие активы внутри продуктов Ondo.
- Фиксированное предложение, постепенное высвобождение. Общее предложение ONDO — 10 миллиардов; крупные доли выделены экосистеме, участникам и ранним инвесторам и разблокируются со временем.
Это значит, что ONDO ведёт себя как типичный криптотокен: его цена зависит от спроса, настроений и высвобождения предложения. Прочитайте Что такое Ondo (ONDO)? и наш материал о токенизированных казначейских облигациях, чтобы понять, как связаны продукты и токен.
Простой способ их различить
Задайте любому токену реальных активов один вопрос: «Если проект завтра исчезнет, на что у меня будет право требования?»
- В случае PAXG предполагаемый ответ — на определённое количество золота, которое хранит регулируемый эмитент, на его условиях.
- В случае ONDO ответ — ни на какой базовый актив: есть только токен, ценность которого зависит от того, хотят ли его другие.
Этот тест применим ко многим токенам, продвигаемым под ярлыком RWA. Наше руководство о том, как оценивать заявления токенов реальных активов (RWA), превращает его в полноценный чек-лист.
Кому подходит каждый
Общие ориентиры, а не рекомендации:
- Тот, кто хочет ончейн-доступа к цене золота, обратил бы внимание на обеспеченные активами токены вроде PAXG, сопоставляя риск эмитента с прямым владением золотом или золотым фондом.
- Тот, кого интересует рост токенизации как сектора, может изучить ONDO, понимая, что это спекулятивный токен управления, а не доходный продукт.
- Тому, кто хочет доходности казначейских облигаций, стоит смотреть на сами токенизированные продукты и их правила допуска — а не на ONDO.
- Осторожным держателям следует учитывать, что PAXG всё равно может дешеветь при падении золота, а ONDO может колебаться гораздо сильнее золота.
Риски, которые стоит взвесить
Риски PAXG
- Риск эмитента и хранителя: вы полагаетесь на Paxos и его схему хранения в хранилищах.
- Регуляторный риск: правила для токенизированных сырьевых товаров могут измениться.
- Риск цены золота: золото может падать в течение долгого времени.
- Риски смарт-контрактов и кошельков, а также поддельные токены, использующие название PAXG.
Риски ONDO
- Нет обеспечения: цена может падать без ограничений.
- Разблокировки: плановые высвобождения могут усиливать давление продавцов.
- Риск платформы: токен зависит от бизнеса Ondo и его регуляторного положения.
- Волатильность: вы можете потерять значительную часть вложенного.
Для любого из токенов перед покупкой проверьте адрес контракта с помощью нашего руководства о том, как проверить официальный адрес контракта токена.
Итог
PAXG и ONDO объединяет ярлык реальных активов, но по устройству они противоположны. PAXG — цифровое право требования на золото в хранилище, цена которого следует за золотом. ONDO — токен управления платформы токенизации без обеспечения активами и с типичной для криптовалют волатильностью. Решите, какой доступ вам действительно нужен — к золоту или ставка на экосистему токенизации, — и сравните свежие данные с помощью нашего инструмента сравнения.
Частые вопросы
В чём разница между ONDO и PAXG?
PAXG — токен, обеспеченный активом: каждый токен представляет одну тройскую унцию чистого физического золота, которое хранит Paxos, поэтому его цена следует за золотом. ONDO — токен управления экосистемы Ondo, платформы, выпускающей токенизированные финансовые продукты. ONDO не обеспечен никаким активом, и его цена зависит от рыночного спроса.
Даёт ли ONDO доступ к казначейским облигациям США?
Нет. Ondo Finance выпускает отдельные токенизированные продукты, привязанные к таким активам, как казначейские облигации США, и у них есть собственные правила допуска и юридические условия. Сам токен ONDO — это токен управления. Владение им не даёт вам права требования на облигации или другие активы, стоящие за продуктами Ondo.
Можно ли обменять PAXG на настоящее золото?
PAXG задуман так, чтобы его можно было погасить через Paxos — в виде физических золотых слитков или наличными — с учётом требований Paxos к аккаунтам, минимальных сумм и комиссий. Большинство держателей никогда не гасят токены, а торгуют PAXG на биржах. Актуальный порядок погашения уточняйте в официальных условиях Paxos.
PAXG безопаснее, чем ONDO?
У них разные риски. Цена PAXG следует за золотом, но вы полагаетесь на Paxos как на эмитента и хранителя, а также на регуляторный надзор за ним. У ONDO нет обеспечения активами, и он может быть гораздо волатильнее — с рисками, связанными с успехом платформы и разблокировками токенов. Ни один из них не лишён риска.