Ondo và PAX Gold: Giải thích những khác biệt chính

PAX Gold (PAXG) là token được bảo chứng bằng vàng vật chất, trong đó mỗi token đại diện cho một troy ounce vàng ròng do bên phát hành Paxos nắm giữ, còn ONDO là token quản trị của hệ sinh thái Ondo, một nền tảng phát hành các sản phẩm tài chính được token hóa — vì vậy PAXG bám theo giá vàng, còn giá ONDO phụ thuộc vào nhu cầu đối với chính token đó. Chúng thường được xếp chung nhóm token “tài sản thực”, nhưng về bản chất là hai thứ hoàn toàn khác nhau.

Sự khác biệt đó rất quan trọng. Một bên là biên nhận kỹ thuật số cho một tài sản nằm trong kho; bên kia là một phần quyền quản trị trong một hệ sinh thái giống doanh nghiệp, không có quyền đối với bất kỳ tài sản nào. Hướng dẫn này so sánh hai token cạnh nhau để bạn hiểu mỗi token đại diện cho điều gì — chứ không phải nên mua token nào.

Tổng quan Ondo và PAX Gold

Xem dữ liệu trực tiếp trên trang giá Ondo và trang giá PAX Gold.

PAX Gold hoạt động như thế nào

PAXG được phát hành bởi Paxos Trust Company, một công ty ủy thác được quản lý và chịu sự giám sát của New York State Department of Financial Services. Mô hình rất đơn giản:

1. 1Vàng được cất giữ trong kho. Paxos giữ các thỏi vàng London Good Delivery trong những kho chuyên nghiệp.
2. 2Token được đúc dựa trên vàng. Mỗi PAXG đại diện cho một troy ounce vàng ròng trong số vàng đó, và token được tạo ra khi có thêm vàng.
3. 3Token có thể được quy đổi. Khách hàng đủ điều kiện có thể quy đổi qua Paxos để nhận vàng hoặc tiền mặt, tùy theo điều khoản, mức tối thiểu và phí.
4. 4Người nắm giữ giao dịch on-chain. PAXG là token ERC-20 trên Ethereum, nên có thể chuyển như mọi token khác.

Điểm hấp dẫn là khả năng tiếp cận vàng có thể chia nhỏ, chuyển nhượng 24/7 và dùng được trong một số ứng dụng DeFi. Đổi lại, bạn phụ thuộc vào sự trung thực của Paxos, các thỏa thuận lưu ký và những bản xác nhận định kỳ của họ. Hướng dẫn PAX Gold (PAXG) là gì? của chúng tôi trình bày chi tiết, còn bài vàng được token hóa so sánh nó với các lựa chọn khác như Tether Gold.

ONDO hoạt động như thế nào

Ondo Finance xây dựng các sản phẩm tài chính được token hóa — chẳng hạn các token giúp nhà đầu tư đủ điều kiện tiếp cận trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn — cùng hạ tầng để đưa tài sản truyền thống lên on-chain. Bài liên quan: Giải thích bất động sản được token hóa.

Token ONDO tồn tại song song với các sản phẩm đó nhưng tách biệt với chúng:

• Quản trị. ONDO được dùng để quản trị một số phần của hệ sinh thái Ondo.
• Không có quyền đối với tài sản. Nắm giữ ONDO không cho bạn quyền đối với trái phiếu Kho bạc, lợi suất hay các tài sản khác bên trong sản phẩm của Ondo.
• Nguồn cung cố định, phát hành dần. Tổng nguồn cung ONDO là 10 tỷ, với phần lớn được phân bổ cho hệ sinh thái, những người đóng góp và các nhà đầu tư ban đầu, và được mở khóa dần theo thời gian.

Điều này có nghĩa là ONDO vận động như một token tiền mã hóa điển hình: giá của nó phụ thuộc vào nhu cầu, tâm lý thị trường và việc phát hành nguồn cung. Hãy đọc Ondo (ONDO) là gì? và bài giải thích của chúng tôi về trái phiếu Kho bạc được token hóa để thấy các sản phẩm và token liên quan với nhau thế nào.

Cách đơn giản để phân biệt hai token

Hãy đặt một câu hỏi cho bất kỳ token tài sản thực nào: “Nếu dự án biến mất vào ngày mai, tôi sẽ có quyền đối với thứ gì?”

• Với PAXG, câu trả lời theo thiết kế là một lượng vàng cụ thể do một bên phát hành được quản lý nắm giữ, tùy theo điều khoản của họ.
• Với ONDO, câu trả lời là không có tài sản cơ sở nào — chỉ có token, mà giá trị phụ thuộc vào việc người khác muốn sở hữu nó.

Phép thử này áp dụng cho nhiều token được quảng bá dưới nhãn RWA. Hướng dẫn của chúng tôi về cách đánh giá các tuyên bố của token tài sản thực (RWA) mở rộng nó thành một danh sách kiểm tra đầy đủ.

Mỗi token phù hợp với ai

Gợi ý chung, không phải khuyến nghị:

• Người muốn tiếp cận on-chain với giá vàng sẽ xem xét các token được bảo chứng bằng tài sản như PAXG, đồng thời cân nhắc rủi ro bên phát hành so với việc nắm giữ vàng hoặc quỹ vàng trực tiếp.
• Người quan tâm đến sự tăng trưởng của token hóa như một lĩnh vực có thể tìm hiểu ONDO, với hiểu biết rằng đây là token quản trị mang tính đầu cơ chứ không phải sản phẩm sinh lợi suất.
• Người muốn lợi suất trái phiếu Kho bạc nên xem xét chính các sản phẩm token hóa thực tế và quy định về điều kiện tham gia của chúng — chứ không phải ONDO.
• Người nắm giữ thận trọng cần lưu ý rằng PAXG vẫn có thể mất giá khi vàng giảm, và ONDO có thể dao động mạnh hơn vàng rất nhiều.

Những rủi ro cần cân nhắc

Rủi ro của PAXG

• Rủi ro bên phát hành và bên lưu ký: bạn phụ thuộc vào Paxos và các thỏa thuận kho của họ.
• Rủi ro pháp lý: quy định đối với hàng hóa được token hóa có thể thay đổi.
• Rủi ro giá vàng: vàng có thể giảm trong thời gian dài.
• Rủi ro hợp đồng thông minh và ví, cùng với token giả mạo sử dụng tên PAXG.

Rủi ro của ONDO

• Không có bảo chứng: giá có thể giảm không giới hạn.
• Mở khóa: các đợt phát hành theo lịch có thể làm tăng áp lực bán.
• Rủi ro nền tảng: token phụ thuộc vào hoạt động kinh doanh và vị thế pháp lý của Ondo.
• Biến động: bạn có thể mất một phần lớn số tiền đã bỏ vào.

Với bất kỳ token nào, hãy xác minh địa chỉ hợp đồng trước khi mua bằng hướng dẫn của chúng tôi về cách xác minh địa chỉ hợp đồng chính thức của một token.

Kết luận

PAXG và ONDO cùng mang nhãn tài sản thực nhưng đối lập nhau về thiết kế. PAXG là quyền kỹ thuật số đối với vàng cất trong kho, với giá bám theo vàng. ONDO là token quản trị của một nền tảng token hóa, không có tài sản bảo chứng và biến động theo kiểu tiền mã hóa. Hãy quyết định bạn thực sự muốn tiếp cận điều gì — vàng, hay một khoản đặt cược vào hệ sinh thái token hóa — và so sánh dữ liệu mới nhất bằng công cụ so sánh của chúng tôi.