什么是 Bitcoin 市占率，它为何重要
Bitcoin 市占率是 BTC 在加密市场总市值中所占的比例。了解它如何计算、交易者如何解读、它有哪些盲点，以及如何合理使用。
Bitcoin 市占率（Bitcoin dominance）是 Bitcoin 在加密货币总市值中所占的比例，以百分比表示：即 Bitcoin 的市值除以所有加密资产的市值。市占率上升时，Bitcoin 的表现优于市场其他部分；市占率下降时，其他加密货币作为一个整体相对 Bitcoin 正在扩大优势。
交易者关注这一指标，以了解加密市场中的资金流向。它只是一个简单的数字，却很容易被误读。了解它的计算方式以及哪些因素会扭曲它，有助于你把它当作背景信息，而不是交易信号。
Bitcoin 市占率如何计算
公式很简单：
Bitcoin 市占率（%）= Bitcoin 市值 ÷ 加密市场总市值 × 100
市值等于价格乘以流通供应量。如果 Bitcoin 的市值在所有被追踪币种的总价值中占很大比例，市占率就高。我们关于加密货币市值的指南更详细地解释了这些输入数据。
用虚构数字举个简单例子：如果加密市场总市值为 100 个单位，其中 Bitcoin 占 55，那么市占率为 55%。如果 Bitcoin 保持不变而其他所有资产翻倍，总市值将变为 145，市占率会降至约 38%，尽管 Bitcoin 的价格并没有变化。延伸阅读：Bitcoin 市占率详解。
你可以在 Bitcoin 价格页面查看 Bitcoin 的实时市值，并在我们的加密货币排行榜上了解它与整个市场的对比。
交易者如何解读市占率
分析师通常会结合 Bitcoin 的价格走向来解读市占率：
| Bitcoin 价格 | Bitcoin 市占率 | 常见解读 |
|---|---|---|
| 上涨 | 上升 | 资金主要流入 Bitcoin；山寨币表现落后 |
| 上涨 | 下降 | 普涨行情，山寨币表现更好 |
| 下跌 | 上升 | 避险情绪；山寨币跌幅大于 Bitcoin |
| 下跌 | 下降 | Bitcoin 走弱或资金轮动至其他资产 |
这些只是倾向，而非规律。同样的图表形态，可能因背后的驱动因素不同而含义各异。
市占率与山寨币季节
“山寨币季节”（altcoin season）一词指许多山寨币表现优于 Bitcoin 的时期。市占率持续下降常被视为这种时期的信号。我们关于山寨币季节的文章介绍了人们如何定义它，以及为何这类时期难以把握时机。
Bitcoin 市占率为何重要
- 风险偏好的晴雨表。 Bitcoin 通常被视为最成熟的加密资产。当不确定性上升时，资金往往向它集中，推高市占率。
- 投资组合的参考背景。 如果你主要持有山寨币，市占率的上升趋势可以解释为什么你的组合可能跑输只持有 Bitcoin 的仓位。
- 市场结构。 市占率的长期变化反映了行业如何超越 Bitcoin 不断发展，Ethereum、稳定币和其他网络所占份额越来越大。
相关的市占率指标
Bitcoin 市占率是一个更宽泛概念中最知名的版本：某一资产或类别在总市值中所占的份额。你还会看到：
- Ethereum 市占率，即 ETH 在总市值中的占比，常被用来衡量市场对智能合约平台的兴趣。
- 稳定币市占率，即稳定币所占的份额，当投资者选择观望时往往会上升。
- 剔除稳定币后的市占率，去掉市场中的“现金”部分，使比率只反映波动性资产。
把这些指标放在一起比较，比单看其中任何一个都更清晰。
局限与盲点
市占率是一个比率，而比率会掩盖很多信息。请注意以下问题：
- 1稳定币会扭曲它。 当交易者把加密货币卖成稳定币时，总市值几乎不变，但构成发生了变化。此时 Bitcoin 市占率下降反映的是资金转向现金，而不是流向山寨币。一些图表提供剔除稳定币后的市占率。
- 2新代币会抬高总量。 每年都有成千上万的代币上线。许多代币实际流动性极低，但账面市值很大，可能在没有任何真实资金流动的情况下压低 Bitcoin 的占比。
- 3市值不等于投入的资金。 流通量小、价格高的代币可能显示出很高的市值，但如果持有者试图卖出，这些市值根本无法兑现。
- 4提供商之间的差异。 每个数据网站自行决定纳入哪些资产。在不同网站之间比较市占率，同一时刻可能看到不同的数字。
- 5单独使用不具备择时价值。 市占率可能长时间朝同一方向运行。用它来把握交易时机并不可靠。
如何合理使用 Bitcoin 市占率
一种实用的方法：
- 1关注较长期的趋势（数周或数月），而不是每日波动。
- 2借助上表，将市占率与 Bitcoin 的价格走向进行对比。
- 3检查稳定币的市场份额是否同时发生变化。
- 4结合其他背景信息，例如我们的 Fear & Greed 指标所反映的整体市场情绪以及交易量。
- 5用它来理解你的投资组合表现，而不是做出孤注一掷的决定。
常见错误
- 把单次读数当作信号。 某一时刻的一个数字说明不了多少问题。
- 以为市占率低就意味着山寨币安全。 在下跌行情中，许多山寨币的跌幅远大于 Bitcoin。
- 忽视总量的构成方式。 如果分母中包含大量流动性差的代币，这一比率的意义就会减弱。
- 把市占率和价格混为一谈。 Bitcoin 价格下跌时，市占率也可能上升。
结论
Bitcoin 市占率显示了加密市场的价值中有多少集中在 Bitcoin，而非其他资产。它是理解风险偏好以及不同持仓为何表现各异的有用背景，但稳定币、新代币和提供商的选择都会扭曲它。应将其视为多个参考因素之一，并在得出结论前查看实时市场数据。
常见问题
Bitcoin 市占率如何计算？
Bitcoin 市占率是 Bitcoin 的市值除以某个数据提供商所追踪的全部加密货币的总市值，以百分比表示。由于各提供商追踪的币种范围不同，不同网站的市占率数据可能略有差异。
Bitcoin 市占率上升意味着什么？
这意味着 Bitcoin 的价值增长快于、或下跌慢于其余整个加密市场。通常被解读为资金正流向 Bitcoin，有时出现在不确定时期。它并不能说明整体价格是在上涨还是下跌。
稳定币会影响 Bitcoin 市占率吗？
会。稳定币计入加密市场总市值。当投资者卖出加密货币换成稳定币时，稳定币的占比上升，即使没有任何资金流入 Bitcoin 或山寨币，市占率也可能发生变化。因此，一些分析师会关注剔除稳定币后的市占率。
Bitcoin 市占率下降就意味着山寨币季节吗？
不一定。市占率下降可能是因为山寨币上涨、Bitcoin 跌得比山寨币更快，或者大量新代币被计入总量。它只是众多参考因素之一，单独来看并不是可靠的信号。