Что такое Hyperliquid (HYPE)? Как работает, применение и риски
Что такое Hyperliquid? Понятное руководство по бирже бессрочных фьючерсов и блокчейну первого уровня, использованию токена HYPE, устройству его предложения и основным рискам.
Hyperliquid — децентрализованная биржа для торговли бессрочными фьючерсами и спотом, работающая на собственном блокчейне первого уровня, а HYPE — нативный токен этого блокчейна, который используется для стейкинга, оплаты газа и скидок на торговые комиссии. В отличие от многих децентрализованных бирж, опирающихся на пулы ликвидности, Hyperliquid использует полностью ончейн-книгу заявок, задуманную так, чтобы работа с ней напоминала централизованную биржу, при этом сделки и позиции остаются в блокчейне.
За короткое время она стала одной из самых заметных децентрализованных платформ деривативов — отчасти благодаря скорости, отчасти благодаря крупному аирдропу для сообщества. Этот рост также привлёк внимание к вопросу о том, насколько она децентрализована на самом деле. В этом руководстве разбираем, как она работает, для чего нужен HYPE и какие риски стоит учитывать.
Происхождение и команда
Hyperliquid разработала компания Hyperliquid Labs, сооснователем которой является Джефф Ян (Jeff Yan), ранее работавший в трейдинговой фирме Hudson River Trading. Команда заявляет, что не привлекала финансирование от венчурных фондов, что необычно для проекта такого масштаба.
Биржа набрала популярность в 2023 и 2024 годах благодаря программе баллов, вознаграждавшей трейдеров. В ноябре 2024 года токен HYPE был запущен в рамках «генезис-события», в ходе которого крупная доля предложения была напрямую распределена среди пользователей, заработавших баллы. Отсутствие долей для частных инвесторов — центральная часть истории проекта и частая тема обсуждений в его сообществе.
Как работает Hyperliquid
Специально созданный блокчейн первого уровня
Вместо того чтобы разворачиваться как смарт-контракт в существующей сети, Hyperliquid использует собственный блокчейн на proof of stake. Его алгоритм консенсуса HyperBFT — византийско-устойчивая конструкция, вдохновлённая HotStuff и рассчитанная на быстрое время блока и быструю финальность. Эта скорость важна, потому что книги заявок должны каждую секунду обрабатывать множество выставлений и отмен ордеров. В нашем обзоре Hedera (HBAR) рассказывается об основах, применении и рисках этого проекта.
HyperCore и HyperEVM
- HyperCore содержит основную логику биржи: книги заявок, маржу, ликвидации и спотовые рынки. Каждый ордер и каждая сделка записываются в блокчейн.
- HyperEVM — Ethereum-совместимая среда смарт-контрактов в той же сети, поэтому разработчики могут создавать приложения для кредитования, торговли и другие, взаимодействующие с ликвидностью HyperCore.
Депозиты и хранилище HLP
Обычно пользователи вносят USDC из Arbitrum через мост, защищённый валидаторами Hyperliquid. Ликвидность обеспечивают маркетмейкеры и Hyperliquidity Provider (HLP) — хранилище сообщества, которое выступает маркетмейкером и принимает на себя ликвидированные позиции. Вкладчики HLP делят его прибыли и убытки.
О том, как такие платформы работают в целом, читайте в материале децентрализованные биржи бессрочных фьючерсов: объяснение.
Для чего используется токен HYPE
| Применение | Что это значит |
|---|---|
| Стейкинг | HYPE стейкают у валидаторов (напрямую или через делегирование) для защиты сети |
| Газ | HYPE оплачивает комиссии за транзакции в HyperEVM |
| Скидки на комиссии | Стейкинг HYPE может снизить торговые комиссии на бирже |
| Обратный выкуп | Assistance Fund использовал комиссии протокола для покупки HYPE на рынке |
| Экосистема | HYPE используется как залог и ликвидность в приложениях HyperEVM |
Устройство предложения своими словами
Максимальное предложение HYPE — 1 миллиард токенов. При запуске крупная доля была распределена среди сообщества через генезис-аирдроп, а другие доли зарезервированы для будущих наград сообществу, Hyper Foundation, ключевых участников (с вестингом) и других целей. Поскольку доли разблокируются со временем, циркулирующее предложение меняется. Проверяйте актуальные данные о предложении на странице цены Hyperliquid, а не полагайтесь на старые статьи. В нашем прогнозе цены Hyperliquid на 2026–2027 годы рассматриваются катализаторы, риски, а также бычий, базовый и медвежий сценарии.
Риски и критика
- 1Централизация валидаторов. Набор валидаторов был относительно небольшим, а на раннем этапе Hyper Foundation контролировал крупную долю стейка. Критики считают, что из-за этого сеть проще скоординировать или подвергнуть цензуре, чем более крупные сети.
- 2Вмешательство в периоды стресса. В марте 2025 года валидаторы проголосовали за делистинг бессрочного рынка JELLY после того, как предполагаемая попытка манипуляции поставила под угрозу хранилище HLP; позиции были закрыты по цене, защищавшей хранилище. Сторонники увидели в этом защиту от атаки, критики — централизованное решение, отменившее рыночный исход.
- 3Риск моста. Большая часть средств поступает через мост из Arbitrum. Мосты — частая цель взломов, а этот опирается на валидаторов Hyperliquid.
- 4Риск хранилища HLP. Вкладчики HLP могут потерять деньги, когда крупные трейдеры получают прибыль, когда ликвидации проходят неудачно или когда рынками манипулируют.
- 5Риск кредитного плеча. Бессрочные фьючерсы с высоким плечом могут уничтожить позицию за считаные минуты. Большинство трейдеров, использующих высокое плечо, со временем теряют деньги.
- 6Регуляторный риск. Торговля деривативами во многих странах строго регулируется, и доступ к офшорным или децентрализованным площадкам деривативов может быть ограничен там, где вы живёте.
Как избежать поддельных токенов и сайтов HYPE
Нативный HYPE существует в сети Hyperliquid, а не как токен ERC-20 в Ethereum. Мошенники создают в других сетях похожие токены под названием HYPE и поддельные сайты для «клейма» или «аирдропа».
- Заходите на биржу только через официальный домен, сохранённый в закладках.
- Проверяйте любой адрес токена или контракт моста по официальной документации Hyperliquid и на авторитетном сайте с данными. Наше руководство о том, как убедиться, что у вас настоящий контракт токена, показывает, как это сделать.
- Игнорируйте личные сообщения с предложениями аирдропов, поддержки или «валидации».
Итог
Hyperliquid показывает, как далеко может зайти ончейн-книга заявок, когда блокчейн создаётся специально для торговли, а HYPE объединяет в этой сети стейкинг, газ и скидки на комиссии. Сопоставьте это с небольшим набором валидаторов, прошлыми вмешательствами через управление, зависимостью от моста и высокими рисками деривативов с плечом. Проверяйте актуальные цены и проверенные ссылки на странице монеты и выбирайте размер позиции так, чтобы резкая потеря не навредила вашим финансам.
Частые вопросы
Для чего используется Hyperliquid?
Hyperliquid в основном используется для торговли бессрочными фьючерсами и спотовыми токенами в полностью ончейн-книге заявок. Платформа работает на собственном блокчейне первого уровня, который также включает EVM-совместимую среду HyperEVM, где разработчики могут развёртывать смарт-контракты.
Для чего используется токен HYPE?
HYPE — нативный токен блокчейна Hyperliquid. Его стейкают у валидаторов для защиты сети, используют для оплаты газа в HyperEVM, а также можно стейкать ради скидок на торговые комиссии. Часть комиссий биржи направлялась на покупку HYPE на открытом рынке через Assistance Fund протокола.
Кто создал Hyperliquid?
Hyperliquid создала компания Hyperliquid Labs, сооснователем которой является Джефф Ян (Jeff Yan), ранее работавший в сфере высокочастотной торговли. Команда известна тем, что не привлекала денег от венчурных фондов и при запуске в ноябре 2024 года распределила большую долю HYPE среди первых пользователей.
Является ли HYPE токеном ERC-20?
Нативный HYPE не является токеном ERC-20 в сети Ethereum. Он существует в блокчейне первого уровня Hyperliquid и служит токеном газа в HyperEVM. Токены под названием HYPE в других сетях могут быть версиями, перенесёнными через мост, или подделками, поэтому проверяйте любой контракт или адрес по официальной документации Hyperliquid.