Що таке Hyperliquid (HYPE)? Як працює, застосування та ризики
Що таке Hyperliquid? Зрозумілий посібник про біржу безстрокових ф’ючерсів і блокчейн першого рівня, використання токена HYPE, будову його пропозиції та основні ризики.
Hyperliquid — децентралізована біржа для торгівлі безстроковими ф’ючерсами та спотом, що працює на власному блокчейні першого рівня, а HYPE — нативний токен цього блокчейну, який використовують для стейкінгу, оплати газу та знижок на торгові комісії. На відміну від багатьох децентралізованих бірж, що покладаються на пули ліквідності, Hyperliquid використовує повністю ончейн-книгу заявок, задуману так, щоб нагадувати централізовану біржу, водночас угоди й позиції залишаються в блокчейні.
За короткий час вона стала однією з найпомітніших децентралізованих платформ деривативів — почасти завдяки швидкості, почасти завдяки великому аірдропу для спільноти. Це зростання також привернуло увагу до питання, наскільки вона децентралізована насправді. У цьому посібнику пояснюємо, як вона працює, для чого потрібен HYPE і які ризики варто зважити.
Походження та команда
Hyperliquid розробила компанія Hyperliquid Labs, співзасновником якої є Джефф Ян (Jeff Yan), який раніше працював у трейдинговій фірмі Hudson River Trading. Команда заявляє, що не залучала фінансування від венчурних фондів, що незвично для проєкту такого масштабу.
Біржа набрала популярності у 2023 і 2024 роках завдяки програмі балів, яка винагороджувала трейдерів. У листопаді 2024 року токен HYPE запустили в межах «генезис-події», під час якої велику частку пропозиції було напряму розподілено серед користувачів, що заробили бали. Відсутність часток для приватних інвесторів — центральна частина історії проєкту й часта тема обговорень у його спільноті.
Як працює Hyperliquid
Спеціально створений блокчейн першого рівня
Замість розгортання як смартконтракту в наявній мережі Hyperliquid використовує власний блокчейн на proof of stake. Його алгоритм консенсусу HyperBFT — візантійсько-стійка конструкція, натхненна HotStuff і розрахована на швидкий час блоку та швидку фінальність. Ця швидкість важлива, бо книги заявок мають щосекунди обробляти безліч виставлень і скасувань ордерів. Наш огляд Hedera (HBAR) розповідає про основи, застосування та ризики цього проєкту.
HyperCore і HyperEVM
- HyperCore містить основну логіку біржі: книги заявок, маржу, ліквідації та спотові ринки. Кожен ордер і кожна угода записуються в блокчейн.
- HyperEVM — Ethereum-сумісне середовище смартконтрактів у тій самій мережі, тож розробники можуть створювати застосунки для кредитування, торгівлі та інші, що взаємодіють із ліквідністю HyperCore.
Депозити та сховище HLP
Зазвичай користувачі вносять USDC з Arbitrum через міст, захищений валідаторами Hyperliquid. Ліквідність забезпечують маркетмейкери та Hyperliquidity Provider (HLP) — сховище спільноти, яке виступає маркетмейкером і перебирає на себе ліквідовані позиції. Вкладники HLP ділять його прибутки та збитки.
Про те, як такі платформи працюють загалом, читайте в матеріалі децентралізовані біржі безстрокових ф’ючерсів: пояснення.
Для чого використовують токен HYPE
| Застосування | Що це означає |
|---|---|
| Стейкінг | HYPE стейкають у валідаторів (напряму або через делегування) для захисту мережі |
| Газ | HYPE оплачує комісії за транзакції в HyperEVM |
| Знижки на комісії | Стейкінг HYPE може знизити торгові комісії на біржі |
| Зворотний викуп | Assistance Fund використовував комісії протоколу для купівлі HYPE на ринку |
| Екосистема | HYPE використовують як заставу й ліквідність у застосунках HyperEVM |
Будова пропозиції простими словами
Максимальна пропозиція HYPE — 1 мільярд токенів. Під час запуску велику частку було розподілено серед спільноти через генезис-аірдроп, а інші частки зарезервовано для майбутніх винагород спільноти, Hyper Foundation, ключових учасників (з вестингом) та інших цілей. Оскільки частки розблоковуються з часом, циркулювальна пропозиція змінюється. Перевіряйте актуальні дані про пропозицію на сторінці ціни Hyperliquid, а не покладайтеся на старі статті. У нашому прогнозі ціни Hyperliquid на 2026–2027 роки розглянуто каталізатори, ризики, а також бичачий, базовий і ведмежий сценарії.
Ризики та критика
- 1Централізація валідаторів. Набір валідаторів був відносно невеликим, а на ранньому етапі Hyper Foundation контролював велику частку стейку. Критики вважають, що через це мережу легше скоординувати або піддати цензурі, ніж більші мережі.
- 2Втручання в періоди стресу. У березні 2025 року валідатори проголосували за делістинг безстрокового ринку JELLY після того, як імовірна спроба маніпуляції поставила під загрозу сховище HLP; позиції закрили за ціною, що захищала сховище. Прихильники побачили в цьому захист від атаки, критики — централізоване рішення, яке скасувало ринковий результат.
- 3Ризик мосту. Більшість коштів надходить через міст з Arbitrum. Мости — часта ціль зламів, а цей покладається на валідаторів Hyperliquid.
- 4Ризик сховища HLP. Вкладники HLP можуть втратити гроші, коли великі трейдери отримують прибуток, коли ліквідації проходять невдало або коли ринками маніпулюють.
- 5Ризик кредитного плеча. Безстрокові ф’ючерси з високим плечем можуть знищити позицію за лічені хвилини. Більшість трейдерів, які використовують високе плече, з часом втрачають гроші.
- 6Регуляторний ризик. Торгівля деривативами в багатьох країнах суворо регулюється, і доступ до офшорних або децентралізованих майданчиків деривативів може бути обмежений там, де ви живете.
Як уникнути підроблених токенів і сайтів HYPE
Нативний HYPE існує в мережі Hyperliquid, а не як токен ERC-20 в Ethereum. Шахраї створюють в інших мережах схожі токени з назвою HYPE та підроблені сайти для «клейму» чи «аірдропу».
- Заходьте на біржу лише через офіційний домен, збережений у закладках.
- Перевіряйте будь-яку адресу токена чи контракт мосту за офіційною документацією Hyperliquid і на авторитетному сайті з даними. Наш посібник про те, як переконатися, що у вас справжній контракт токена, показує, як це зробити.
- Ігноруйте особисті повідомлення з пропозиціями аірдропів, підтримки чи «валідації».
Підсумок
Hyperliquid показує, як далеко може зайти ончейн-книга заявок, коли блокчейн створюють спеціально для торгівлі, а HYPE поєднує в цій мережі стейкінг, газ і знижки на комісії. Зважте це з огляду на невеликий набір валідаторів, минулі втручання через управління, залежність від мосту та високі ризики деривативів із плечем. Перевіряйте актуальні ціни й перевірені посилання на сторінці монети та обирайте розмір позиції так, щоб різка втрата не зашкодила вашим фінансам.
Поширені запитання
Для чого використовують Hyperliquid?
Hyperliquid переважно використовують для торгівлі безстроковими ф’ючерсами та спотовими токенами в повністю ончейн-книзі заявок. Платформа працює на власному блокчейні першого рівня, який також містить EVM-сумісне середовище HyperEVM, де розробники можуть розгортати смартконтракти.
Для чого використовують токен HYPE?
HYPE — нативний токен блокчейну Hyperliquid. Його стейкають у валідаторів для захисту мережі, використовують для оплати газу в HyperEVM, а також можна стейкати заради знижок на торгові комісії. Частину комісій біржі спрямовували на купівлю HYPE на відкритому ринку через Assistance Fund протоколу.
Хто створив Hyperliquid?
Hyperliquid створила компанія Hyperliquid Labs, співзасновником якої є Джефф Ян (Jeff Yan), який раніше працював у сфері високочастотної торгівлі. Команда відома тим, що не залучала грошей від венчурних фондів і під час запуску в листопаді 2024 року розподілила велику частку HYPE серед перших користувачів.
Чи є HYPE токеном ERC-20?
Нативний HYPE не є токеном ERC-20 у мережі Ethereum. Він існує в блокчейні першого рівня Hyperliquid і є токеном газу в HyperEVM. Токени з назвою HYPE в інших мережах можуть бути версіями, перенесеними через міст, або підробками, тому перевіряйте будь-який контракт чи адресу за офіційною документацією Hyperliquid.