Циклы криптовалютного рынка: объяснение

Цикл криптовалютного рынка — это повторяющаяся модель, при которой цены поднимаются от минимума (накопление), резко растут (восходящий тренд), достигают пика (распределение), а затем долгое время снижаются (нисходящий тренд), после чего процесс начинается заново. Криптовалюты уже пережили несколько таких подъёмов и обвалов, и понимание фаз помогает распознать, когда рынком движут эмоции, а не фундаментальные факторы.

Циклы важны, потому что влияют почти на каждое решение: когда люди покупают, когда продают, насколько рискуют и как реагируют на заголовки. Но расписанием они не являются. Знание фаз помогает сохранять спокойствие и планировать; оно не говорит, что произойдёт на следующей неделе.

Четыре фазы цикла криптовалютного рынка

Накопление

После долгого снижения цены перестают обновлять минимумы и уходят в боковик. Многие случайные инвесторы уже покинули рынок. Покупатели с долгосрочным горизонтом постепенно набирают позиции, пока в новостях затишье. Эта фаза может длиться много месяцев.

Восходящий тренд

Цены выходят из диапазона. Первые прибыли привлекают внимание, приходит больше денег, и рост цен подпитывает сам себя. Ближе к концу этой фазы новые токены запускаются в быстром темпе, а истории о лёгкой прибыли широко распространяются.

Распределение

Давление покупателей ослабевает, хотя настроения всё ещё позитивные. Ранние держатели продают на силе рынка. Цены резко колеблются, а кредитное плечо обычно высокое, что создаёт условия для резкого разворота.

Нисходящий тренд

Когда продажи начинают перевешивать покупки, падение цен запускает принудительные ликвидации и панические продажи. У слабых проектов заканчиваются деньги, а мошенничество или банкротства часто вскрываются именно в этой фазе. Наша статья о бычьем и медвежьем рынках в криптовалютах рассматривает эти условия подробнее.

Что движет криптовалютными циклами

Ни один фактор сам по себе не объясняет циклы. Чаще всего обсуждаются следующие движущие силы:

1. 1Изменения предложения Bitcoin. Примерно раз в четыре года халвинг Bitcoin уменьшает вознаграждение, которое майнеры получают за новые блоки, и замедляет поступление нового предложения. Прошлые халвинги предшествовали крупным восходящим трендам, поэтому многие связывают одно с другим — хотя корреляция всего на нескольких примерах является слабым доказательством.
2. 2Ликвидность и процентные ставки. Когда заимствования дёшевы, а денег много, инвесторы склонны брать на себя больше риска. Когда ставки растут, спекулятивным активам часто приходится тяжело. См. статью о том, как процентные ставки влияют на криптовалюты.
3. 3Кредитное плечо. Заёмные деньги усиливают движения в обе стороны и повышают вероятность каскадных ликвидаций вблизи точек разворота.
4. 4Нарративы и технологии. Новые темы — DeFi, NFT, мемкоины, ИИ-токены — привлекают капитал, иногда задолго до появления реального использования.
5. 5Человеческая психология. Страх упустить выгоду загоняет покупателей в рынок у вершин; страх и усталость выталкивают продавцов у дна.

За какими сигналами следят (и их ограничения)

Трейдеры и аналитики смотрят на несколько индикаторов, чтобы оценить, на каком этапе цикла может находиться рынок:

• Индикаторы настроений, например Fear & Greed Index, которые объединяют такие факторы, как волатильность и моментум, в одно значение.
• Ставки финансирования и открытый интерес на рынках деривативов, которые показывают, сколько кредитного плеча накапливается.
• Доминирование Bitcoin — доля Bitcoin в общей стоимости криптовалютного рынка, которая часто меняется, когда деньги перетекают в альткоины или выходят из них.
• Ончейн-данные, например как долго монеты удерживаются или потоки на биржи и с бирж.

Каждый из этих показателей может долго оставаться «экстремальным». Рынок, который выглядит перегретым, может расти ещё месяцами, а угнетённый — продолжать падать. Используйте их для постепенной корректировки риска, а не как сигналы на покупку или продажу.

Как ведут себя альткоины на протяжении цикла

Альткоины обычно следуют направлению Bitcoin, но с большей волатильностью. На восходящих трендах деньги часто сначала идут в Bitcoin, затем в крупные альткоины, а потом в более мелкие и спекулятивные токены. На нисходящих трендах самые мелкие и наименее используемые токены, как правило, падают сильнее всего.

Многие токены, популярные в одном цикле, исчезают в следующем. Проверить, есть ли у проекта реальное использование, продолжающаяся разработка и разумный график эмиссии, важнее, чем смотреть на его результаты в последнем восходящем тренде. Сравнить историческую динамику можно на страницах с историческими данными.

Типичные ошибки на каждой фазе

У каждой фазы есть своя типичная ошибка, и большинство из них вызваны эмоциями, а не анализом:

• Накопление: сдаться слишком рано. После долгого падения спокойный рынок кажется доказательством того, что криптовалютам конец. Те, кто продал в панике, часто полностью пропускают восстановление.
• Начало восходящего тренда: неверие. Многие инвесторы ждут «подтверждения», которое приходит только тогда, когда цены уже намного выше.
• Конец восходящего тренда и распределение: погоня за ценой. Покупать то, что выросло больше всего, занимать деньги, чтобы увеличить позицию, или переводить сбережения в токены, запущенные несколько дней назад.
• Нисходящий тренд: надеяться вместо того, чтобы пересматривать. Держать проваливающийся проект, потому что продажа «зафиксирует» убыток, или усредняться в токенах, чьи фундаментальные показатели разрушены.

Мошенничество тоже следует за циклом. Фальшивые проекты, мошеннические раздачи и слишком заманчивые предложения доходности множатся, когда цены растут и внимание велико, а затем разоблачаются, когда рынок разворачивается.

Как использовать циклы, не пытаясь их угадать

Понимание циклов полезнее всего как дисциплина:

• Определите план до того, как эмоции достигнут пика. Запишите, сколько вы вложите, в какой момент зафиксируете часть прибыли и какой убыток сможете выдержать.
• Входите и выходите частями. Покупка или продажа порциями в течение времени снижает давление необходимости выбрать один идеальный момент.
• Снижайте кредитное плечо, когда эйфория повсеместна. Волатильность в конце цикла сильнее всего бьёт по позициям на заёмные средства.
• Будьте готовы к глубоким просадкам. Медвежьи рынки в криптовалютах исторически сопровождались очень большими падениями от пиковых цен. Если вы не смогли бы это выдержать, подумайте о том, чтобы держать меньше.

Итог

Цикл криптовалютного рынка — это модель человеческого поведения, разыгрывающаяся с деньгами: оптимизм, излишества, страх и восстановление. Научитесь распознавать фазы, следите за кредитным плечом и настроениями и составьте план заранее. Рынок редко чётко сигнализирует о своих точках разворота, поэтому управляйте рисками в расчёте на цикл, который вы не можете предсказать, а не на тот, на который надеетесь.